有色金属日度报告

全球商品研究·有色金属 兴证期货.研究咨询系列 有色金属日度报告 2023年10月9日星期一 兴证期货.研究咨询部 内容提要 有色研究团队林玲从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903马志君从业资格编号：F03114682 后市展望及策略建议 兴证沪铜：假期伦铜震荡回落。由于房源紧缺买家竞相争夺，美国房价连续第六个月上涨，7月份美国房价指数环比上涨了0.6%。基本面，国庆期间冶炼维持正产生产，根据SMM调研国内电解铜产量在10月大概率会进一步增加。需求端，据SMM调研，大多数企业对10月的订单是持谨慎态度的，不认为会出现金九银十的情况。库存方面，截至10月7日，SMM全国主流地区铜库存环比9月28日增加2.05万吨至9.36万吨，较去年同期8.27万吨高1.09万吨。节假日期间下游采购有限，各地区均呈现不同程度累库。综合来看，内供应端延续较高增速，需求侧维持韧劲。供需面整体有趋松预期，预计铜价维持震荡走势。 联系人： 马志君电话：021-68982784邮箱：mazj@xzfutures.com 兴证沪铝：假期伦铝震荡回落。基本面，供应端目前电解铝总运行产能在4294万吨附近，处于历史高位，但未来增量有限。需求端，目前国内铝下游开工情况的调研情况，下游订单或将出现较为明显的好转，带动铝产品的需求或将有所好转。库存方面，截止10月7日，国内电解铝社会库存58.2万吨，较节前9月28日库存增加8.6万吨，累库幅度同比增加3.2万吨。当前国内铝锭库存较去年节后历史同期库存下降9.2万吨，库存绝对值仍旧位于近五年同期低位。综合来看，供应端复产对铝价形成压制，后续去库动能略显不足，预计铝价有回落压力 兴证沪锌：假期伦锌震荡回落。基本面，国庆假期期间冶炼厂生产正常，同时北方前期检修的冶炼厂亦基本恢复，市场到货增加。需求端，9月下游镀锌钢厂预期向好开始主动补库，终端需求好于往年同期，整体产业属于供需双强局面。海外库存超预期持续去库，LME锌锭库存万吨数重返个位数量级。库存方面，截至10月7日，SMM七地锌锭库存总量为9.21万吨，较节前（9月28日）增加1.18万吨，较9月25日增加0.07万吨。综合来看，锌价在低库存支撑下已经快速走高，假期外盘锌价走弱，不过海外持续去库影响下，基本面上对锌价有支撑，预计节后锌价维持震荡偏弱走势。 宏观资讯 1.巴以爆发50年最严重新一轮冲突。哈马斯发射数千枚火箭弹，以色列进入战争状态。以军发起针对加沙地带巴武的铁剑行动。已致双方1100人死亡，以色列股指暴跌、美国国务卿布林肯表示，无直接证据表明伊朗指使哈马斯发动对以色列的袭击、以媒称以政府或将开展“重大军事活动”、全球多家航司取消飞往以色列航班、以总理访华计划或受巴以冲突影响、安理会将举行内部磋商、黄金原油周一大幅高开。 2.美联储理事鲍曼：进一步提高利率并将其维持在限制性水平上一段时间是合适的。最近的美国就业报告显示劳动力市场就业增长稳固。 3.美国9月非农数据大超预期，美联储年内再次加息的可能性升至约50%。 4.中国央行连续第十一个月增加黄金储备。 行业要闻 1.国际铜研究组织(ICSC)本周在里斯本召开会议后表示，铜市场将从2023年的供需平衡过渡到明年的供应过剩。预计到2024年，产量将超过使用量46.7万吨，与该集团4月份上次会议时预计的29.7万吨盈余相比，这是一个大幅上调。 2.据外媒网获悉，根据一位美国高级官员的表示，美国和其合作伙伴正在进行15个项目，以确保电动汽车和能源转型所需的关键矿产供应。去年成立的矿产安全伙伴关系(MSP)旨在确保锂和稀土等矿物的充足供应，以实现零碳目标。 3.日本最大的铜供应商泛太平洋铜业（PPC）于周五公布的消息，该公司计划在2023/24财年下半年将29.19万吨精炼铜委托给其母公司的冶炼厂，较去年同期增长了0.3%。日本的财年下半年指的是从10月到次年3月的时间段。PPC的发言人表示，拥有两家冶炼厂的JXMetals计划从10月底开始对其位于日本南部的Saganoseki冶炼厂进行为期约一个月的定期维护。此外，三井矿业还计划在12月初对其位于日本西部的天野冶炼厂进行短期转型。 铜市数据更新 1.1国内外市场变化情况 1.2市场走势 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 1.3全球铜库存情况 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 铝市数据更新 2.1国内外市场变化情况 2.2市场走势 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 2.3全球铝库存情况 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 锌市数据更新 3.1国内外市场变化情况 3.2现货市场走势 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 3.3全球锌库存情况 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：SMM，兴证期货 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。 本报告的观点可能与资管团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，兴证期货研究咨询部不承担责任。 本报告版权仅为兴证期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处兴证期货研究咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。