全球银行业展望报告（2023年第4季度）：息差分化背景下全球银行业发展新态势

2023年第4季度（总第56期） 报告日期：2023年10月8日 要点 中国银行研究院全球银行业研究课题组 ●2023年以来，全球银行业盈利水平普遍提升，但规模小幅收缩，资产质量存在劣变迹象。相对而言，中国银行业支持实体经济力度不减，规模持续增长，盈利增速放缓，资产质量保持稳定。 组长：陈卫东副组长：王家强成员：邵科叶怀斌杜阳李一帆马天娇李彧（香港）庄禾晴（香港）季瑶瑶（悉尼）石磊（悉尼）王哲（东京）镐鑫（伦敦）吕鸥（伦敦）杨勃（匈牙利）靳磊（纽约）陈怡诺（纽约）孙扬迪（巴西） ●展望四季度，全球银行业积极应对本国息差环境，盈利能力保持稳健，但资产质量波动更加明显。中国宏观经济稳健复苏，银行业在低息差环境下盈利保持稳定，规模扩张态势不变，资产质量向好。 ● 2023年，全球银行业发展环境持续变化，本次季报围绕千家行榜单、不同息差环境下各国银行业应对、中国信贷市场、银行系基金公司发展等进行专题研究。 联系人：邵科电话：010-66594540邮件：shaoke@bank-of-china.com 息差分化背景下全球银行业发展新态势 ——中国银行全球银行业展望报告（2023年第4季度） 2023年以来，全球经济呈现弱修复态势，各国基准利率调整存在明显差异，银行业灵活调整战略，积极应对息差分化，盈利水平普遍提升，但规模增长有所放缓，资产质量呈现劣变迹象。相对而言，中国经济持续恢复但局部承压，银行业在息差压力下深耕拓业，严格把控风险，稳健扩大资产负债规模，经营呈现相对稳健态势。同时，全球及中国银行业经营呈现一些新趋势，本次季报围绕英国银行家杂志千家行榜单、不同息差环境下各国银行业应对、中国信贷市场、银行系基金公司发展进行专题研究。 一、全球银行业发展回顾及展望 （一）全球银行业经营环境不确定性犹存 全球经济呈现弱修复态势，银行业盈利能力承受考验。2023年以来，全球经济增长仍面临较大压力，市场环境不确定性虽有所缓解，银行业经营依然面临挑战。欧美地区经济下行压力较大，通胀水平仍然处于高位，劳动力市场降温，企业招聘需求减弱，失业率呈明显上升趋势。特别是欧元区第二季度GDP增长率仅为0.1%，欧洲经济火车头德国连续两个季度负增长，陷入技术性衰退（图1）。新兴经济体表现相对良好，特别是亚太新兴经济体国内需求增长强劲，通胀维持在较低水平，印度和印尼上半年GDP同比增长分别为6.9%和5.1%。得益于能源价格上涨、国际航班恢复、对华合作加强等因素，中东地区经济活动持续复苏，展现出较大韧性。从发展趋势看，8月份主要发达经济体制造业采购经理人指数（PMI）明显低于50的荣枯线水平，英国、日本略有下降，欧洲地区降幅显著（图2），欧盟委员会将2023年欧盟经济增长下调至0.8%，其中 德国经济将下降0.4%，经济复苏前景不容乐观。 主要经济体加息步伐再度放缓，高息差带来盈利提振效应。2023年三季度，欧美央行持续加息，美国联邦基金利率目标区间上调至5.25%-5.5%，欧元区主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别上调至4.50%、4.75%和4.00%，英国及加拿大基准利率分别上调至5.25%和5%。俄罗斯基准利率上调至13%，土耳其大幅加息1500个基点，基准利率上调至30%。值得关注的是，巴西央行将基准利率下调100个基点至12.75%。高基准利率推动息差扩大，对银行业带来盈利提振效应。 金融监管态势持续收紧，加强银行业危机应对管理。2023年三季度，全球主要经济体持续加大金融监管力度，完善监管机构风险处置流程，引导银行业不断提升危机时刻应对能力（表1）。例如，欧洲银行管理局评估了金融机构在财务状况严重恶化后恢复其财务状况的能力，旨在加强欧洲危机管理框架，提高金融机构恢复正常运营能力；美国联邦存款保险公司公布“生前遗嘱”拟议规则，增强政府对破产银行的处置能力。各金融监管机构强化对加密货币、货币市场基金等产品的监管，避免经济下行阶段引发的经营风险。 金融科技发展方兴未艾，数字支付服务引领全球支付革命。2023年三季度，各国监管机构和企业齐发力，创新数字支付应用方式，推出掌纹支付、即时支付、“对话式”支付等功能，为消费者提供更便捷和多样化的支付方式；支付巨头PayPal推出稳定币PayPal USD，推动数字代币在支付领域的应用。各国在央行数字货币的研发和测试进程上有所突破，巴西央行正着手准备开展第一阶段试点测试，加拿大银行探索集成量子安全加密方法对央行数字货币影响。金融监管机构和大型银行积极探索区块链、人工智能等科技服务监管与创新。 （二）息差分化背景下，全球银行业经营呈现新特点 2023年以来，美国、欧元区、英国以及部分新兴经济体银行业处于高息差环境，特别是美国银行业二季度净息差水平高达3.28%；相对而言，日本、马来西亚银行业处于低息差环境，日本三大行净息差水平长期不足1%。不同经济体银行业面对本国息差环境，灵活调整发展战略，经营体现新的特点。 1.积极应对本国息差环境，银行业盈利水平普遍提升 2023年上半年，各经济体银行业盈利能力表现较好。高息差经济体银行业主要得益于息差上涨，利息收入增长带动盈利能力提升。美国银行业净利润规模共计1505.75亿美元，同比增长21.27%；净利息收入共计3500.73亿美元，同比增长21.07%，是盈利的主要驱动力。欧元区银行业净利润共计951.87亿美元，同比增长46.41%。英国银行业净利润共计376.44亿美元，同比大幅增长83.75%；净利息收入规模共计456.40亿美元，同比增长24.29%；澳大利亚银行业净利润共计133.77亿美元，同比增长6.88%。部分新兴经济体跟随美欧加息步伐，带动银行业盈利能力全面提升。印度尼西亚银行业净利润共计80.03亿美元，同比增长21.30%；泰国银行业净利润共计41.23亿美元，同比增长27.14%。巴西银行业虽然处于高息差环境，但由于银行增加拨备，压缩利润空间，净利润规模同比下降24.03%。低息差经济体银行业则通过扩大规模、全球化布局等发展战略寻找盈利突破口。日本银行业虽然长期处于低息差环境，但得益于较高的国际化水平，享受其他国家加息所带来的红利，二季度共实现净利润71.93亿美元，较上年同期翻番；马来西亚银行业上半年净利润规模共计82.64亿美元，同比增长53.72%。 展望全年，银行业为保持盈利能力稳健，将进一步增强对息差环境的适应能力，加快存贷款业务发展，并积极推动非息业务转型。预计美国银行业净利润将达到3060亿美元，同比增长14%；欧元区银行业净利润将达到1730亿美 元，同比增长25%；考虑低基数效应，英国银行业净利润或翻倍，达到840亿美元；日本银行业3-12月净利润将达到301亿美元，同比增长78%。新兴经济体银行业净利润将较快增长，马来西亚、印尼、泰国银行业净利润将分别达到159亿美元、157亿美元和89亿美元（图4）。 专栏1：得益于高息差美国大型银行经营良好 二季度，美国大型银行经营业绩稳健，存款流失现象有所缓解，一定程度上提振了市场信心，但高利率带来的经济衰退风险不容忽视。 息差扩大带来盈利提振效应，主要业绩指标表现分化。2023年二季度，摩根大通、富国银行、美国银行的净息差较上年同期上升约0.6个百分点，带动净利息收入规模增加，同比增速为30.0%；非息收入同比上涨16.2%，营业收入显著上升，同比增速为23.6%；银行净利润超预期上涨，同比增速为50.1%。与之形成鲜明对比的是，花旗银行受到交易和投行环境萎靡的影响，交易收入和投资费用下降，拖累非息收入同比下滑27.9%，叠加运营成本和信贷成本大幅增加的影响，尽管净利息收入有所增加，净利润仍同比大幅下滑35.4%。 存款流失现象有所缓解，需警惕高利率带来的经济衰退风险。2023年上半年，银行业危机期间，美国监管机构迅速应对，全额保护所有储户的存款，处置破产银行的资产和负债，为银行注入流动性，征收特别费用填充存款保险基金，第一时间稳定市场信心，阻止恐慌情绪蔓延。在此背景下，二季度美国银行业存款流失现象有所缓解，四大银行存款较上年同期减少2622.7亿美元，同比下降0.7%，远低于一季度6.3%的降幅。总体而言，美国大型银行经营业绩较为稳健，但持续高通胀和高利率环境未改变，银行业流动性危机仍存在蔓延的可能性，投资者对经济衰退的担心与日俱增，或成为风险因素。 资料来源：各央行和监管机构，银行财报，中国银行研究院 2.息差分化影响信贷需求，银行业规模增长存在差异 2023年上半年，高息差经济体银行业资产规模呈现小幅收缩趋势。一方面，高息差环境下，贷款成本更高，影响经济主体借贷意愿，银行信贷业务增长面临挑战；另一方面，在全球宏观经济衰退风险加剧背景下，为了降低风险，银行业审慎把控业务拓展速度，保持整体稳健。二季度末，美国银行业总资产规模为23.47万亿美元，同比小幅下降1.07%；欧元区银行业总资产规模为28.00万亿美元，同比下降6.82%；英国银行业总资产规模为8.14万亿美元，与上年同期持平；澳大利亚银行业总资产规模为3.91万亿美元，同比增长1.92%；印度尼西亚银行业总资产规模为6886亿美元，同比下降4.12%。低息差经济体整体利率水平较低，规模扩张明显。日本银行业总资产为6.42万亿美元，同比增 长3.42%；马来西亚银行业总资产为7040亿美元，同比增长3.69%。 展望全年，全球经济金融环境的严峻性、复杂性进一步显现，受信贷需求下行影响，高息差经济体银行业规模收缩态势延续。预计2023年末，欧元区银行业资产规模为27万亿美元，同比下降5%；美国银行业资产规模为23万亿美元，同比下降1%；英国银行业资产规模为8万亿美元，同比增长2%；澳大利亚银行业资产规模为4万亿美元，同比增长0.4%；印尼银行业资产规模为6652亿美元，同比下降3%。低息差经济体则呈现强劲扩张趋势。日本银行业资产规模为7万亿美元，同比增长5%；马来西亚银行业实现接近10%的同比增长（图5）。 3.全球经济衰退风险加剧，银行业资产质量呈现劣变迹象 2023年上半年，全球经济复苏趋势仍不明朗，欧美银行业危机余波犹存，银行业资产质量出现一定程度恶化。6月末，美国银行业不良贷款率为0.76%， 同比提高0.01个百分点；欧元区银行业不良贷款率为2.10%，同比下降0.20个百分点；英国银行业不良贷款率为1.93%，同比提高约0.10个百分点；日本银行业不良贷款率为1.04%，同比提升0.10个百分点。相较而言，亚太地区新兴经济体发展势头强劲，带动银行业资产质量稳中向好，泰国、马来西亚、印尼银行业不良贷款率分别为2.80%、1.76%和1.68%，同比下降0.24、0.05和1.18个百分点。拉美新兴经济体受美联储政策影响严重，巴西银行业不良贷款规模同比上涨26.8%，不良贷款率高达5.83%，同比上涨0.71个百分点。 展望全年，全球经济金融形势依然不容乐观，考虑到不良资产风险暴露的滞后属性，预计全球银行业的资产质量波动将更加明显。美国、欧元区、英国、澳大利亚银行业的不良贷款率将达到0.82%、1.90%、1.93%和0.98%。新兴市场银行业资产质量则保持向好趋势，马来西亚、印度尼西亚、泰国等银行业不良资产压力可能进一步缓解，不良贷款率将分别同比下降0.05、0.58和0.35个百分点（图6）。 资料来源：各央行和监管机构，银行财报，中国银行研究院 专栏2：高利率环境下美国中小银行风险 2023年以来，受加息影响，美国银行业资产负债表出现账面浮亏，引发较为严重的流动性风险。硅谷银行、签名银行、第一共和银行、银门银行以及心脏地带三州银行先后出现危机，进入破产处置程序。8月，激进加息带来的不利影响仍未平息，国际评级机构穆迪发布报告，下调了美国10家中小银行的信用评级，并将6家美国大型银行列入下调观察名单，另有11家银行的评级展望被定为负面。在融资成本提高以及相关金融风险不断上升的多重压力下，美国银行业尤其是中小银行