芯海科技机构调研纪要

调研日期: 2023-09-27 芯海科技(深圳)股份有限公司成立于2003年9月,是一家专注于全信号链集成电路设计的企业。公司拥有高精度ADC、高可靠性MCU、测量算法以及AIoT一站式解决方案的研发设计能力,产品广泛应用于工业测量与工业控制、通信与计算机、锂电管理、消费电子、汽车电子、智慧家居、智能仪表、智慧健康等领域。公司总部位于深圳,在合肥、西安、上海、成都设立子公司。公司是国家级高新技术企业,被广东省科技厅认定为“广东省物联网芯片开发与应用工程技术研究中心”,获得国家级专精特新“小巨人”称号。建有可靠性检测中心、健康测量实验室、感知实验室、MCU实验室。公司年均研发投入超过20%,研发人员占比近70%,核心成员均有10年以上工作经验。截至2021年底,公司累计申请专利694项,获得授权专利307项,拥有专利数量在科创板芯片设计上市公司中名列前茅。 1、当前经济环境不确定性较大且行业竞争激烈,请问公司如何展望未来景气度? 公司回答:虽然半导体行业去年至今维持去库存态势,但公司始终认为国产替代的逻辑没有改变。目前下游终端产品国产化率依然偏低,对于公司而言仍存在巨大市场空间,未来随着客户库存压力缓解,公司与客户联合定义新产品的创新优势将得到发挥,在BMS、传感器调理、PC、汽车电子等重点战略方向上,不断提升自身行业地位。 2、公司的核心竞争力和竞争策略是什么? 公司回答:公司经过20年的发展,在高精度ADC和高可靠性MCU领域持续研发,形成了模拟+MCU的双平台的技术能力。在洞察客户需求的基础上,我们可以基于双平台的优势,快速推出满足客户需求的产品,进而赢得客户,构建竞争壁垒。也因为这种模式,我们跟行业内的很多细分领域的标杆客户建立了良好的合作关系,为公司后续发展打下了良好的基础。 3、毛利率恢复的驱动力是什么? 公司回答:由于产业供应链端高库存带来的供需关系错配,加之产品竞争激烈,销售价格承压,部分产品毛利率水平受到较大幅度的影响。 随着行业逐步回暖,公司新产品上市,且上游产业链回归“缺货潮”前的产能水平,采购价格逐步回归至2021年前水平,公司毛利率开始逐步改善。 4、公司未来研发费用开支是如何规划的? 公司回答:公司研发费用主要来自研发人员薪资,经过前两年对高质量人员,特别是汽车电子、工业电子及质量管理团队的快速吸收,我们已经构建了较为完善的研发组织,研发费用将随之趋于稳定,不会再大幅上涨,未来公司将放缓人员扩张速度,转而将注意力放在提升公司管理效率,降低运营成本,提高公司利润水平上。