2023 年 10 月 6 日市场概述Solija Li ， 零售研究主管Sonija. Li @ mib. com. hk香港股市从 11 个月低点小幅上涨。融创之后 ， 中国房地产表现喜忧参半（ 1918 HK ） 获得法院批准进行离岸债务重组。香港 9 月标准普尔全球 PMI49.6 ， 连续第三个月保持在 50 以下 ， 反映出持续的商业环境和情绪恶化。恒生指数上涨 18 点 ， 至17, 213 点 ， 日成交量为 47b 港元。我们预计之后会看到更清晰的市场方向A股于 10 月 9 日恢复交易部门 / 公司新闻全球市场锐利的滴油IDEAS OFTHE DAY中国房地产 - 最近的几个观察(1) 融创 (1918 HK) 获得债务重组批准据彭博社报道 ， 10 月 5 日 ， Sunac 赢得了法院的批准其数十亿美元的离岸债务重组计划 ， 清算它成为第一个主要开发人员的最后一个关键障碍中国将彻底改革此类债务。WTI 和 Brent 都见证了近 6 ％ 的下跌由于对需求水平的担忧 ， 10 月。数据输出能源部表示需求疲软对于汽油 ， 反过来 ， 这打压了商品。报告也出现了 ， 显示俄罗斯可能很快取消对柴油出口的禁令。有还担心高油价开始有助于需求销毁作为库存drawdown 即将结束。与此同时 ， 沙特阿拉伯俄罗斯宣布自愿减产会一直呆到年底 ， 但这对茎确实下降了。 Maybank FX 团队确实注意到油价可能会支撑投资情绪。 UST收益率在 10 年期交易中从高点回落and DXY also declined. We believe pull - back on the美元可能会受到限制 ， 因为美国的表现与世界其他地区可以继续支持美元。(2) 土地拍卖谨慎根据中国指数研究院的数据 ， 总土地中国前 100 名房地产开发商的收购金额下降9M23 年同比增长 17.9% 。 9 月 ， 获得的土地总额50 名代表性开发商进一步下跌 24% 或57.5% Yo Y 。即使在最近的宽松措施之后 ， 土地包括北京在内的一线 / 二线城市的拍卖反应 ，杭州广州仍然疲软。业内专家认为开发商对投资的态度仍将是在第四季度保持谨慎 ， 此外 ， 他们倾向于转移投资从 3 / 4 线城市到 1 / 2 线城市。（ 3 ） 宽松措施的近期更新山东省三线城市烟台宣布将将首套住房的首付比例从 30% 调整为 20%使用公积金贷款购买。首付比例第二套住房购买保持在 30% 。家庭也是允许提取住房公积金余额支付首付。另一方面 ， 聊城也山东省三线城市宣布将提高家庭和个人住房公积金贷款额度60 万元和 40 万元 ， 分别为 50 万元和 30 万元。此外 ， 首套房和二套房的首付比例公积金贷款购买也将削减至 20% ，30% ， 分别从 30% 和 40% 。恒生指数价格 （ 香港 ）23,00022,00021,00020,00019,00018,00017,00016,00015,00014,000融创是第一个扫清障碍的中国主要开发商 ，而其他像恒大 (3333 HK) 仍在寻找可行的方法用于债务重组。然而 ， 对 Sunac 的批准很可能为同行处理债务重组开绿灯路径。这一公告刺激了融创和同行的昨天分享运动。然而 ， 我们相信观察的关键是近期交易量的上升趋势将是可持续的。恒生指数来源 ： FactSetEquity指数HSI道琼斯S & P500纳斯达克日经 225KLCISH CompKospiTWSESTIJKSELast关闭每周Δ (%)YTD Δ(%)52 - wkLow52 - wk高17,21433,1204,25813,22031,0751,4163,1102,40416,4543,1556,8751,453-0.92%-1.62%-0.97%0.1%-2.50%-1.70%0.8%-12.98%-0.08%10.9%26.3%19.1%-5.34%0.7%14,59728,6613,49210,08925,6221,3732,8852,13512,6292,9696,5431,43022,70135,6794,60714,44733,7731,5023,4192,66817,4643,4087,1361,696市场对中国房地产前景持谨慎态度 ， 一些预计最近的宽松措施只能在短期内解除反弹 ， 长期前景仍取决于中国经济增长和失业情况。市场总体预期今年交易量和价格将下降 5 - 10% ， 其次2024 年再下降 5% 。-2.49%0.6%-1.62%-0.91%-2.00%7.5%即将到来的日历16.4%-2.96%0.4%10 月 13 日 ：中国 9 月 CPI 、 PPI 、贸易差额、进出口SET-12.95%10 月 18 日 ：中国第三季度 GDP ， 9 月工业生产 ， 零售额 ， 年初至今固定资产投资, 失业率来源 ： FactSet注 ： 截至最后一个交易日的彭博一致目标价格本报告由MIB 证券 (香港) 有限公司有关重要披露和分析师认证 ， 请参见第 2 页 每日点心附录一 ： 报告、免责声明和免责声明的规定免责声明本点心日报是为一般发行和仅供参考而准备的。它不是投资研究或研究建议 ， 因为它不构成实质性研究或分析。此处包含的材料旨在作为一般市场评论。此处包含的信息基于从公认的统计服务获得的数据 ，发行人报告或通讯 ， 或其他被认为可靠的来源。但是 ， MIB 证券 （ 香港 ） 有限公司 ， 其子公司和关联公司 （ 统称为 “MIB （ 香港 ） ” ） 并不独立验证此类信息 ， 因此对此类信息的准确性或完整性不作任何陈述。 MIB （ 香港 ） 对因依赖而造成的任何损失不承担任何责任放在本协议的内容上。任何非事实性质的陈述仅构成当前意见 ， 这些意见随时可能在没有事先通知的情况下进行更改。 MIB (香港) 或其官员 ，董事、分析师或员工可以在法律允许的范围内 ， 不时参与或投资与本文提及的任何公司的融资交易 ； 可能有职位本文所指的证券或商品 ， 并可以作为委托人或代理人买卖此类证券或商品。 MIB （ 香港 ） 的雇员 ， 分析师 ， 高级管理人员或董事可以服务作为本电子邮件中提到的公司的董事。本电子邮件中表达的信息或意见均不构成买卖任何证券的邀请。可能有在基本、技术和定量意见可能不一致的情况下。 MIB (HK) 可能会不时为投资银行或其他服务 ， 或招揽投资本《点心日报》是为 MIB （ 香港 ） 客户使用而准备的 ， 不得以任何方式复制、更改 ，未经 MIB (HK) 事先明确书面同意 ， 以任何形式或方式全部或部分传送、复制或分发给任何其他方 ， MIB (HK) 不承担任何责任whatever for the actions of third parties in this respect. There are risks inherent in international investments, which may make such investments imposed for certain clients. Theseinclude, for example, economic, political, currencyexchange rateflupports, and limited availability of information on international securities. MIB (HK) recommendation that you get the您的 FinancialAdvisor 关于此投资或其他投资的建议 ， 以确认您的财务资源和风险偏好。马来西亚此处包含的意见或建议采用技术评级和基本评级的形式。技术评级可能不同于基本评级 ， 因为技术估值应用不同的方法 ， 并且纯粹基于从证券马来西亚证券 Berhad 在股票分析中提取的价格和数量相关信息。新加坡本报告截至本报告发布日期 ， 其中的信息可能会发生变化。新加坡的 Maybank Research Pte 。有限公司 (“MRPL ”) 没有义务更新任何收件人的此类信息。对于在新加坡的分发 ， 本报告的收件人应就由此产生或与之相关的任何事宜与新加坡的 MRPL 联系。report. If the receiver of this report is not an accredited investor, expert investor or institutional investor (as defined under Section 4A of the Singapore Securities and Futures Act), MRPL应就本报告的内容承担法律责任 ， 此类责任仅限于法律允许的范围内 （ 如有 ） 。泰国除非特别允许 ， 否则未经 Maybank Securities （ 泰国 ） Public 事先书面许可 ， 不得以任何方式复制或分发本演示文稿的任何部分马银证券 （ 泰国 ） 公共有限公司 （ “MST ” ） 对第三方在这方面的行为不承担任何责任。由于机构和散户投资者的特点、目标和策略不同 ， MSTInstitutional 和 Retail Research 部门的研究产品可能在以下两个方面有所不同 ：recommendation or objective price, or both. MST reserves the rights to dissurpose MST Retail Research reports to institutional investors who have requested to receive it. If you are an授权收件人 ， 您特此默许地承认 ， MST Retail Research 的研究报告首先是用泰文制作的 ， 并且在翻译后的版本中存在时间滞后英语版本。泰国董事协会 （ “IOD ” ） 关于公司治理的调查结果的披露是根据证券办公室的政策和Exchange Commission. The survey of the IOD is based on the information of a company listed on the Stock Exchange of Thailand Exchange and the market for Alternative Investment disclosed to thepublic and able to be access by a general public investor. The result, therefore, is from the perspective of a third party. It is not an evaluation of operation and is not based on insideinformation. The survey result is as the date appearing in the Corporate Government Report of Thai listed Companies. As a result, the survey may be changed after that date. MST does不确认也不证明此类调查结果的准确性。Thaipat Institute 评估的泰国证券交易所上市公司的反腐败进展指标的披露是为了遵守证券交易委员会办公室上市公司的政策和可持续发展计划。泰帕特研究所根据信息进行了本次评估从上市公司收到的反腐败评估表格中规定的 ， 该表格是指年度注册说明书 （ 表格 56 - 1 ） ， 年度报告 （ 表格 56 - 2 ） ，或该上市公司的其他相关文件或报告。因此 ， 评估结果是从作为第三方的 Thaipat Ins