乙二醇周报

期货市场：上周，乙二醇低位小幅抬升，EG2401合约收4177元/吨，周涨2.35%，增仓5.48万手。 现货市场：乙二醇现货价格小幅上涨，截止周五，华东市场现货价4045元/吨。 【重要资讯】 联系方式：fengxiaofen@foundersc.com （1）从供应端来看，随着装置陆续重启，供应小幅回升。国内方面，成都石油化工36万吨装置计划8月底停车检修3个月；新杭能源40万吨装置8月24日检修，预计20天左右；陕西延长10万吨装置8月24日停车检修，预计半个月；内蒙古建元26万吨装置8月23日临时停车，预计一周左右；嘉兴一套15万吨装置7月中旬临时停车，8月底预计重启；陕西渭河30万吨装置7月3日停车，计划8月底附近重启；通辽金煤30万吨装置8月15日停车检修，预计20天左右；山西阳煤20万吨装置8月17日点火重启，预计8月底前后出产品；榆林化学60万吨装置8月9日按计划停车检修，8月23日检修结束；神华榆林40万吨装置8月8日停车检修，预计1个月；卫星石化90万吨装置停车检修，重启待定。截止8月24日当周，乙二醇开工率为64.97%，周环比上涨1.24%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年8月27日星期日 （2）从需求端来看，聚酯开工负荷保持在偏高水平，需求尚可。8月25日，聚酯开工率90.69%，较上一交易环比提负0.31%，周环比下降0.24%，周初，聚酯工厂让利促销，下游逢低采购，聚酯产销脉冲式放量后回归平淡，聚酯库存小幅去化。新装置方面，福建百宏70万吨瓶片8月19日投产，江苏徐州一套36万吨长丝装置投产。终端方面，新增订单延续小幅修复，截止8月24日当周，江浙织机开工负荷71%，周环比提负1%，江浙加弹织机开工负荷78%，周环比提负2%。 （3）库存端，8月24日华东主港乙二醇库存107.74万吨，较8月21日累库1.49万吨。8月25日至8月31日，华东主港到港量预计17.35万吨。 （4）乙二醇7月进口量为55.17万吨，环比下降11.22%，同比下降3.3%，1-7月累计进口量364.42万吨，同比下降20.64%；7月出口量为0.397万吨，环比下降73.02%，同比下降52.95%，1-7月累计出口量为6.00万吨，同比增长113.95%。 【套利策略】 8月25日现货基差-132元/吨，区间波动，暂无明显套利机会。 【交易策略】 近期装置重启规模稍有增加，国内供应小幅回升，下游聚酯维持高开工运转，随着旺季临近，终端订单延续小幅改善，整体下游需求支撑尚可，乙二醇供需双强，预计乙二醇短期低位震荡为主，注意成本端波动影响。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、行情综述...................................................................................................................................................3二、现货市场...................................................................................................................................................4三、上游市场...................................................................................................................................................5四、装置运行动态...........................................................................................................................................6五、下游聚酯...................................................................................................................................................8六、港口库存.................................................................................................................................................10七、期货市场.................................................................................................................................................10八、期权市场.................................................................................................................................................12九、后期走势预测.........................................................................................................................................13十、乙二醇相关股票.....................................................................................................................................13 一、行情综述 二、现货市场 上周，乙二醇价格重心底部抬升。上半周，部分贸易商逢低补货，乙二醇价格重心小幅抬升，下半周，乙二醇因近期装置重启有所增加，供应小幅回升，价格重心震荡整理。供需来看，周内装置重启提负有所增加，供应小幅增加，下游需求聚酯继续维持高负荷运转，乙二醇维持供需双强格局，价格重心维持低位区间震荡行情。 上周乙二醇外盘市场价格重心震荡偏强。上半周，外盘价格重心商谈价格围绕460-465美元/吨左右展开，下半周，近期船货价格重心小幅抬升，围绕465-472美元/吨波动，整体市场交投氛围一般，成交偏少。周内乙二醇内外盘依旧形成倒挂，整体水平在100-125元/吨。 上周，国际油价先抑后扬，价格重心小幅下调。上半周，市场担心亚洲经济需求前景，国际油价高位小幅回落；临近周末，柴油库存下降，叠加市场传闻沙特减产可能延长至10月，油价止跌反弹。整体 来看，随着主产油国减产不断落实，原油供应紧张，对油价有一定支撑，但是在油价持续上涨之后，继续上涨动能或将逐步不足，宏观面暂时来看，暂无明显利多利空因素，仍存较大不确定性，建议谨慎关注油价动态，谨防价格回落风险。 截至8月24日（上周四），MEG开工率为64.97%，周环比上升1.24%，其中，煤制开工负荷为62.43%，周环比提负2.08%，油制乙二醇开工负荷为66.23%，周环比提升0.82%。 周内装置重启提负，供应有所回升。油制方面，盛虹炼化装置负荷逐步提升，福炼装置因PE装置开工，EG装置负荷有所下调，整体油制开工小幅回升；煤制方面，榆林化学装置重启，红四方装置负荷提升中，陕西延长、建元、新杭能源装置停车，煤制装置开工小幅提升。根据装置检修计划来看，阳煤寿阳装置预计8月底前后出产品，陕煤渭化、三江化学计划月底重启，建元月底前后有重启计划，成都石油化工计划月底检修3个月，整体来看，重启装置规模略大于检修庄子规模，供应存小幅回升预期。 五、下游聚酯 截至8月25日（上周五），聚酯开工率90.69%（+0.31%），织机综合开工率为71%（+1%）。 截至8月24日（上周四），涤纶长丝POY库存12.3天（-0.7天）；DTY库存24（-0.4天）；FDY库存17.8天（-0.5天）；聚酯切片6.98天（-1.28天）；涤纶短纤权益库存8.12天（+0.04天）。 下游聚酯工厂仍保持较高负荷运转，对乙二醇需求支撑尚可。当前聚酯工厂开工仍保持在年内高位运转，周初聚酯工厂让利促销，下游逢低补货，聚酯库存水平微幅去化，对聚酯工厂维持高开工有一定支撑。终端方面，秋冬订单部分继续下达，订单天数环比继续有所改善，织机、加弹机开工小幅上调，整体来看，随着旺季临近，终端订单继续小幅改善，但改善力度相对有限，继续关注后期订单变动情况。 六、港口库存 库存端，8月24日华东主港乙二醇库存107.74万吨，较8月21日累库1.49万吨。8月25日至8月31日，华东主港到港量预计17.35万吨。 七、期货市场 （1）基差和跨期价差 截至上周五收盘，EG2309和EG2301价差为-129元/吨。华东乙二醇现货与EG2309合约价差为-132元/吨。 （2）仓单 数据来源：WIND、方正中期期货研究院 八、期权市场 图8-2认购认沽期权持仓量 数据来源：WIND、方正中期期货研究院 九、后期走势预测 十、乙二醇相关股票 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。