碳酸锂日报：现实与预期双弱共振 期货价格触及跌停

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 期货及现货市场行情分析 8月28日，碳酸锂主力合约开于195500元/吨，收于185700元/吨，当日收盘下跌5.86%。当日成交量为83130手，持仓量为29119手，较前一日增加4173手。根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳34300元/吨。碳酸锂期货主力合约触及跌停，当日收盘下跌5.86%，市场悲观情绪浓厚，目前碳酸锂库存仍处于偏高水平，现货供应较为充裕，下游采购谨慎，部分业者降价出货，商谈空间有所下移，期货价格短期内或将持续震荡下行趋势。市场缺乏利好消息提振，近期锂盐厂利润压缩，部分外购矿石企业存在成本倒挂情况，挺价意愿增强，采购显谨慎，实单缺乏成交量，所以现货价格暂稳运行。期货合约到期时间较长，预计短期内受到宏观情绪及资金影响较大，下游需求未见好转，市场观望情绪较浓，仅维持刚需少量采购，新单成交乏量。需求则相对疲软，目前结构性的供应过剩情况依然没有缓解。综合来看，当前现货价格与远期期货均较弱共振导致期货盘面大幅下跌，期货价格已一定程度反映明年一季度现货价格回落预期，当前价位进行套保难度较大，建议在20万元/吨以上时卖出套保。对于投机者，从短期交易来看，盘面会受到当前基差、资金及情绪等影响，可能出现较大幅度震荡，建议区间操作为主。 碳酸锂现货：根据SMM数据，8月28日电池级碳酸锂报价21.0-23.0万元/吨，下跌0.3元/吨，工业级碳酸锂报价20.0-21.2万元/吨，下跌0.3万元/吨。短期来看，上周现货价格短期企稳后，再次开始走弱，虽然下游原料库存不高，但电池厂成品库存较高，不断向上传导施加压力，导致现货价格承压，且下游在价格下跌周期采购谨慎，产业链以去库存降成本为主，预计现货价格将会继续承压下行。后续需要关注产业链去库情况及锂矿供应情况，若后期下游终端消费提升，排产增加，现货价格可能逐渐企稳。 策略 当前现货价格与远期期货均较弱共振导致期货盘面大幅下跌，期货价格已一定程度反映明年一季度现货价格回落预期，当前价位进行套保难度较大，建议在20万元/吨以上时卖出套保。对于投机者，从短期交易来看，盘面会受到当前基差、资金及情绪等影响，可能出现较大幅度震荡，建议区间操作为主。 ■ 风险点 1、 锂产业链库存较高，消费端补库情况， 2、 锂原料供应稳定情况，非洲锂矿使用情况， 期货研究报告|碳酸锂日报2023-08-29 现实与预期双弱共振 期货价格触及跌停 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武  021-60827969  wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 碳酸锂日报丨2023-08-29 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 5 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 锂行业资讯 ........................................................................................................................................................................................ 3 图表 图 1: 国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨 单位：元/吨 .......................................................................................... 3 图 2: 国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 .............................................................................................. 3 图 3: 中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨 ................................................................................................................................. 4 图 4: 中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨 .............................................................................................................................. 4 图 5: 中国碳酸锂库存丨单位：吨 ................................................................................................................................................. 4 图 6: 中国氢氧化锂库存丨单位：吨 ............................................................................................................................................. 4 图 7: 碳酸锂库存数据丨单位：吨 ................................................................................................................................................. 4 图 8: Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨 ............................................................................................................................ 4 碳酸锂日报丨2023-08-29 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 5 锂行业资讯 8月28日，出行服务平台滴滴和造车新势力小鹏汽车宣布结成战略伙伴关系，双方约定将致力于推广智能电动车及其相关技术的全球应用与普及，共建交通和汽车产业的革新。据了解，此次合作中，滴滴将向小鹏汽车出售智能电动车项目相关资产和研发能力，同时双方将联合开发一款A级电动车，预计代号为"Mona"。据悉，这款新车型预计将在2024年由小鹏汽车投入量产并上市。 在美国政府加速推动利用太阳能和风能实现电网脱碳，并提前淘汰化石燃料发电厂之际，有分析显示，因厄尔尼诺现象产生更多云层覆盖，北美大部分地区的辐照度可能会低于平均水平。这可能会减少太阳能发电，从而令美国电网稳定性今冬面临风险。 科力远在互动平台表示，公司目前的主营业务主要分为三大板块：一是传统镍氢电池基材及电池业务；二是锂电材料业务，公司目前掌握了丰富且优质的上游锂矿资源，也是目前聚焦发展的业务。3万吨碳酸锂产能建设项目今年上半年已建成1万吨产能建设，并有望在今年下半年开始体现业绩，成为公司新的业绩引擎；三是储能业务，未来将作为公司主要核心业务。 图 1: 国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨 单位：元/吨 图 2: 国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 数据来源：SMM 华泰期货研究院 数据来源：SMM 华泰期货研究院 -20000-15000-10000-50000500010000150002000001000002000003000004000005000006000002021/01/042021/10/042022/07/042023/04/04电池级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴)-20000-1000001000020000300004000001000002000003000004000005000006000002021/01/042021/10/042022/07/042023/04/04工业级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴) 碳酸锂日报丨2023-08-29 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 5 图 3: 中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨 图 4: 中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：SMM 华泰期货研究院 图 5: 中国碳酸锂库存丨单位：吨 图 6: 中国氢氧化锂库存丨单位：吨 数据来源：百川盈孚 华泰期货研究院 数据来源：百川盈孚 华泰期货研究院 图 7: 碳酸锂库存数据丨单位：吨 图 8: Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨 数据来源：SMM 华泰期货研究院 数据来源：Mysteel 华泰期货研究院 0100002000030000400005000060000700002018/012019/012020/012021/012022/012023/01碳酸锂月度产能碳酸锂月度产量05000100001500020000250003000035000400002018/012019/012020/012021/012022/012023/01氢氧化锂月度产能氢氧化锂月度产量01000020000300004000050000600002020/01/032021/01/032022/01/032023/01/03碳酸锂050001000015000200002500030000350002020/01/032021/01/032022/01/032023/01/03氢氧化锂010000200003000040000500006000070000800002021/02/282022/02/282023/02/28SMM中国碳酸锂月度库存:冶炼厂SMM中国碳酸锂月度库存:下游0.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.0018.002023/3/32023/4/32023/5/32023/6/32023/7/32023/8/3国内仓库（万吨）港口现货（万吨） 碳酸锂日报丨2023-08-29 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改， 投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报