能源化工日报

能源化工日报 能化产业服务中心 2023-09-28 日度观点 ◆原油： 公司资质 SC主力合约日盘上涨2.26%，夜盘上涨2.61%，布伦特主力合约夜间上涨2.19 %，盘中创出年内新高，受到美国库存超预期减少提振。EIA周三报告，9月22日当周，美国EIA原油库存减少216.9万桶，受访分析师预期减少90万桶、彭博用户预期下降52.5万桶，前值下降213.6万桶。库存减少大幅超出预期，对市场再次提振。综合来看，原油多头趋势不变，布伦特仍在创新高，调整的风险在于部分多头落袋的操作和高位之后对加息的担忧，整体来看属于技术性调整层面，在没有核心空头驱动之前，原油难改变向上大方向。建议：节前观望。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 研究员： 卢哲咨询电话：027-65777101从业编号：F3005317投资咨询编号：Z0012125 风险提示：宏观政策风险。 ◆橡胶/20号胶/合成橡胶： ru主力合约日盘下跌1.29%，夜盘上涨0.22 %；nr主力合约日盘下跌1.41%，夜盘上涨0.28 %，br主力合约日盘下跌1.5%，夜盘上涨0.82%。基本面上，上周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为64.25%，环比小幅走低0.13个百分点，同比走高4.73个百分点；半钢胎开工负荷72.44%，环比走低0.12个百分点，同比走高9.19个百分点。上周青岛地区天然橡胶总库存77.56万吨，环比减少1.64万吨，跌幅2.07%；其中保税区内库存17.76万吨，环比减少0.43万吨，降幅2.36%；一般贸易库存59.8万吨，环比减少1.21万吨，跌幅1.98%。综合来看，橡胶基本面良好，但缺乏新的利多驱动来使得价格进一步向上突破，长期盘整容易跟随宏观走势。建议：节前观望。 曹雪梅咨询电话：027-65777102从业编号：F3051631投资咨询编号：Z0015756 联系人： 张英咨询电话：027-65777103从业编号：F03105021 风险提示：下游对高价的抵触；宏观面的反复。 ◆PVC： 9月27日PVC主力01合约收盘6117元/吨（-56），常州市场价6025元/吨（-60），主力基差-92元/吨（-4），电石价格乌海市场2900元/吨（0），山东市场3495元/吨（0）。截止9月22日，华东及华南样本仓库总库存38.62万吨，较上一期减少2.57%，同比增7.73%。煤炭受安检加严，价格高位，但电石开工恢复，电石供应偏紧格局逐步缓解，电石价格上涨空间受限。PVC装置检修继续减少，PVC整体开工负荷率77.37%，环比提升0.46个百分点。终端旺季，但目前管型材企业订单情况仍然不佳，需求好转程度有限。综合来看，供应端增量预期，需求端跟进不足，供需面弱平衡，短期PVC跟随宏观波动，价格偏震荡，继续关注成本走势及宏观政策面。 投资建议：轻仓过节。 ◆烧碱： 9月27日烧碱主力05合约收盘2888元/吨（-14），山东市场主流价折百3125元/吨（0），江苏地区价格略降。基本面看，目前氧化铝需求稳定，开工81%，9月21日山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价格上调70元/吨至935元/吨；非铝需求在金九银十旺季亦有改善预期，下游整体需求环比改善。供应方面，近期检修减少，开工环比有所回升，主要地区氯碱企业平均开工率为80.9%，后期10月还有较集中检修的预期。全国20万吨及以上液碱样本企业总计库存26.30万吨，环比-3%，烧碱库存低位，厂家库存压力不大。整体来看，供需双增，低库存提供较强支撑，但临近假期下游备货有所转弱，烧碱现货市场大稳小动，期货深度贴水，预计下跌空间有限。 投资建议：轻仓过节。 ◆聚烯烃： 9月27日PP主力合约PP2401跌0.19%收于7716元/吨，聚乙烯主力L2401跌0.13%收于8219元/吨。基本面看，供应端检修结束陆续回归，东华、金发新产能逐步释放，聚乙烯远期船货陆续到港，聚烯烃整体供应回升预期。农膜及包装膜整体开工率环比上升，BOPP开工回升，但目前来看下游改善力度有限，下游节前备货积极性不及预期。据市场传闻称，9月27日塑料主要生产商库存水平在56万吨，较前一工作日去库2.5万吨，降幅4.27%；去年同期库存大致58.5万吨。整体来看，供需矛盾仍在积累，原油再度反弹，聚烯烃今日支撑偏强。但假期较长原油和海外宏观面具有较大的不确定性，建议暂时观望。 投资建议：轻仓过节。 ◆尿素： 9月27日尿素2401合约跌0.28%至2136元/吨，尿素现货市场价格延续偏弱运行，下降幅度15-30元/吨，尿素市场日均价2451元/吨,。近日尿素日均产量提升至17.61万吨，后期检修装置恢复加新增产能投产，预计供应逐步增加。成本端：无烟煤和动力煤价格向上调整，尿素成本支撑仍在。需求端：秋季备肥订单陆续出货，小麦秋季肥施用和东北冬储在即，预计尿素农业需求将局部好转。复合肥开工小幅回落，但复合肥库存处于历史偏低位，对尿素仍有补库需求。其他工业需求方面，三聚氰胺企业利润前期有所恢复，但整体承压，开工率有所下降，板材等工业需求近期转弱。库存端：尿素企业库存小幅增加，但没出现明显累库趋势，尿素港口库存回落，整体库存仍处于较低水平。整体来说目前尿素基本面偏稳，价格短期回调，关注日产是否突破18万吨、淡储心态以及宏观方面扰动。 风险提示：尿素日产恢复、出口招标情况、复合肥开工情况、煤炭价格波动、淡储心态 ◆甲醇： 9月27日甲醇期货2401合约涨0.77%收盘于2476元/吨。江苏甲醇市场日均价2480元/吨，下跌10元/吨，甲醇开工率回升，目前开工率处于历史高位水平，整体供应充裕。成本端：煤炭价格窄幅上涨，对甲醇成本有一定支撑，甲醇生产利润中性。需求端：甲醇制烯烃开工提升，传统下游需求改善，尤其甲醛。库存端：甲醇企业库存和港口库存表现分化，企业库存小幅去库，港口库存连续累库，进口船货周度到港量增加。整体来看，供应有增加预期，需求有阶段性改善，但增量有限。库存打破前期持续的低水平状态，港口库存连续累库，库存端的压力增加。甲醇价格经历前期回落有企稳趋势，近期预计震荡运行为主。 风险提示：煤炭价格变化、甲醇制烯烃开工、甲醇生产装置减产检修情况 以上数据来源：同花顺ifind、隆众资讯、卓创资讯 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777137网址：http://www.cjfco.com.cn