EG日报：主港累库，EG持续回调

策略摘要 研究员 建议观望。国内油制EG负荷略低，进口到港压力亦快速回落，供应压力下降，周频港口库存延续小幅下降；但下游聚酯降负开始快速兑现，对EG需求形成拖累，慎防重新进入累库周期，关注下游聚酯的降负速率，驱动有所转弱。但上游方面煤价持续坚挺或给予成本支撑，目前暂观望。 梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 陈莉020-83901030cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 ■市场分析 基差方面，周二EG张家港基差-132元/吨（-3）。 生产利润及国内开工，周二原油制EG生产利润为-2628元/吨（-39），煤制EG生产利润为-1021元/吨（-365）。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 上周国内乙二醇整体开工负荷在63.29%（较上期上升1.60%），其中煤制乙二醇开工负荷在67.47%（较上期上升4.05%）。镇海炼化（65）提负1成至7成附近运行。福炼（40）、海南炼化（80）、浙石化（180）适度降负。恒力（180）、盛虹炼化（190）适度提负。煤头装置方面，通辽金煤（30）、新疆天业（60）、红四方（30）、陕西延长（10）、神华榆林（40）上周负荷波动结束，均恢复正常运行。 下游方面，周二长丝产销30%（-20%），涤丝产销清淡，短纤产销60%（-3%），涤短产销一般。 库存方面，本周一CCF华东港口库存115.4吨（+3.6），主港库存小幅累库。 ■策略 建议观望。国内油制EG负荷略低，进口到港压力亦快速回落，供应压力下降，周频港口库存延续小幅下降；但下游聚酯降负开始快速兑现，对EG需求形成拖累，慎防重新进入累库周期，关注下游聚酯的降负速率，驱动有所转弱。但上游方面煤价持续坚挺或给予成本支撑，目前暂观望。 风险 原油价格波动，煤价波动情况，下游需求韧性持续性。 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1EG日度表格......................................................................................................................................................................................3EG基差结构......................................................................................................................................................................................4EG生产利润及开工率......................................................................................................................................................................4EG进口利润&国际价差..................................................................................................................................................................5下游利润及开工................................................................................................................................................................................6EG库存走势......................................................................................................................................................................................7 图表 图1:EG主力合约走势&基差&跨期|单位：元/吨..........................................................................................................................4图2:EG生产利润（煤炭制）|单位：元/吨...................................................................................................................................4图3:EG生产利润（原油制）|单位：元/吨...................................................................................................................................4图4:EG开工率|单位：%.................................................................................................................................................................5图5:EG进口利润|单位：元/吨.......................................................................................................................................................5图6:EG欧洲CIF-中国CFR|单位：美元/吨.................................................................................................................................5图7:EG美国FOB-中国CFR|单位：美元/吨................................................................................................................................5图8:长丝产销|单位：%..................................................................................................................................................................6图9:短纤产销|单位：%..................................................................................................................................................................6图10:POY库存天数|单位：天.......................................................................................................................................................6图11:POY生产利润|单位：元/吨..................................................................................................................................................6图12:直纺长丝负荷|单位：%........................................................................................................................................................6图13:聚酯开工率|单位：%............................................................................................................................................................6图14:EG华东港口库存|单位：万吨..............................................................................................................................................7图15:EG华东港口库存|单位：万吨..............................................................................................................................................7 EG日度表格 EG基差结构 数据来源：CCF华泰期货研究院 EG生产利润及开工率 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 EG进口利润&国际价差 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 下游利润及开工 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 EG库存走势 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日