大盘缩量回升 短期走势仍反复

大盘缩量回升 短期走势仍反复 7月7日，港股连跌两日后，出现缩量反弹。恒指回企至20600以上，发出了初部回稳信号，但是大市成交量未能增加配合，缩降至不足500亿元，市场谨慎观望态度仍浓。操作上，建议继续观察恒指能否站稳在20259之上(英脱欧当日的收盘价)，可以适度选股跟进，但在未有超跌抛售前，未宜过份激进介入。选股名单可以继续关注有业绩支撑的新经济股、高派息的逆周期股、以及政策改革的受益股等等。另外，黄金相关股是热点并且有形成了趋势，可以关注股价在强势回整时的吸纳机会。 恒指昨日出现缩量回升，在盘中曾一度上升236点高见20731，并且以接近全日最高位收盘，但是成交量未能增加配合，亦未见有新一批领涨指数股出现。恒指收盘报20707，上升212点或1.03％，国指收盘报8601，上升98点或1.15％。另外，港股主板成交量缩降至496亿多元，而沽空金额有52亿元，沽空比例10.48％。至于升跌股数比例是882：576，而日内涨幅超过10％的股票有14只，日内跌幅超过10％的股票有6只。 回顾第二季表现，港股总体是走出了一波区间反复的行程，而盘面则呈现出分化走势发展。在4月份，由于内地经济呈现回暖迹象，曾一度刺激恒指在当时上冲至21654高点，其后，美联储加息机会增加，恒指出现掉头回跌，并且在5月份曾低见19595。在经历了2000多点的反复波动后，随着MCSI未有纳入A股，深港通未有正式宣布开通，资金流入港股的速度有再度放缓迹象。但是，英脱欧后亦未有引发明显资金外流，加上美国加息机会骤降了，港元拆息在早前拉升后已见回落，港股出现资金面压力不大。因此，在进入第三季的开局、在资金量没多了也没少了的背景下，估计港股仍未有摆脱反复上落格局的机会，有继续处于存量资金互相挤压过程的可能，板块跟板块之间、板块内部之间，将继续出现分化以及各走极端的行程。 目前，恒指的中期运行区间仍见于19500至21500范围内，而中短期走势方面，20259可以是恒指目前的好淡分水线，这是6月24日英国公投脱欧后、恒指当天的收盘价。在大盘未脱反复格局的形势下，相信市场将继续分化行程发展。而以板块来看，能够延续第一季上行行程的，包括有金矿股、公用股、煤炭股、以及内银股等等。另外，扭转了第一季涨势掉头回下来的，包括有澳门博彩股、航空股、以及内险股等等。而板块内部出现明显分化走势的，包括有医药股、科网股、以及汽车股等等。以传统智慧来看，在市场反复挤压的行程里，强者恒强将会是特症之一，另外，弱势股出现反转的可能也会下降了，更多是超跌博反弹的交易机会。 免责声明：此报告所载的内容、数据及材料只提供给阁下作参考之用，阁下不应依赖报告中的任何内容作出任何投资决定。第一上海证券有限公司/第一上海期货有限公司/其关联公司或其雇员将不会对因使用此报告的任何内容或材料而引致的损失而负上任何责任。