晨报集萃

2023.9.25 02 宏观与产业观测 金融市场观测 商品市场观测 04 交易数据观测—商品涨跌排名 交易数据观测—商品月涨跌排名 交易数据观测—持仓量变化 交易数据观测—基差率 交易数据观测—价差结构 交易数据观测—商品波动率 宏观与产业观测 投资观点 欧元区或将萎缩，美国服务业拖累增长。 市场逻辑 1、美国9月Markit综合PMI初值录得50.1，略低于8月份的50.2，私营部门活动普遍停滞。推动经济放缓的是服务业，高利率和通胀压力导致客户需求疲软，拖累了整体产出，引发9月份新业务的更快下滑。美国企业9月份的招聘活动有所增加。就业创造速度加快至5月以来的最快水平，整体表现稳健。一些报告称，员工留任率正在改善； 2、欧元区方面，因对法国产品和服务的需求大幅下降，其9月制造业PMI初值录得43.6，为40个月新低；法国9月服务业PMI初值录得43.9，为34个月新低；法国9月综合PMI初值录得43.5，为34个月新低。德国9月制造业PMI初值录得39.8，为3个月高位；德国9月服务业PMI初值录得49.8，为2个月高位；德国9月综合PMI初值录得46.2，为2个月高位。总体上，欧元区经济可能在第三季度萎缩，短期内难以恢复增长。 核心数据 美国9月Markit制造业PMI初值48.9，预期48，前值47.9。服务业PMI初值50.2，预期50.6，前值50.5。欧元区9月制造业PMI初值43.4，预期44，前值43.5；服务业PMI初值48.4，预期47.7，前值47.9%。 资料来源：Wind，中融汇信期货 金融市场观测—股指期货 投资观点 节前仍偏震荡，积极布局节后行情。 市场逻辑 1、现货：上证50、沪深300、中证500均收涨；三股指成交量较上一交易日上升，主力资金净流入；2、期市：IH、IF、IC均收涨；IF、IC、IH均贴水；机构持仓方面：IF主力合约收涨，多仓集中度下降，空仓集中度上升；IC主力合约收涨，主力合约多仓集中度上升，空仓集中度上升；IH主力合约收涨，主力合约多仓集中度上升，空仓集中度下降。3、科创板涨多跌少。2023/8/4 核心数据 周五，主力资金净流入201亿元；北向资金净流入75亿元。融资余额15208亿，较昨增9亿，融券余额870亿，较昨减10亿。 资料来源：Wind，中融汇信期货 商品市场观测—CTA 投资观点： 1、商品整体配置偏多，多空比13:4，另外7个品种观望; 2、金融期货：股指IH持多，国债5、10年期观望。 市场逻辑 1、商品波动率低位回升，经济复苏低于预期，商品区间震荡。2、股指：国内经济复苏力度不及预期，政策维稳意图明确。外围美联储加息周期临近尾声，国际关系紧张延续，股指震荡。3、外部流动性紧缩或暂告段落，国内经济下行压力明显，为对冲经济下行风险，货币政策环境偏宽松，期债震荡偏多。 核心数据 统计局数据：国家统计局公布8月PMI指数，制造业PMI为49.7，前值49.3。其中，生产指数回升1.7个百分点至51.9%、已连续3月回升。新订单指数回升0.7个百分点至50.2%、重新进入扩张区间。 资料来源：Wind，中融汇信期货 策略总结 螺纹钢：中期或震荡偏强。 原油：短期高位整理，中期驱动取决于宏观表现以及全球经济衰退预期。 PTA：中期关注新装置投产以及需求恢复预期，或区间震荡为主。 甲醇：震荡偏强。 PVC：震荡偏强。 油脂：多空交织，价格暂难摆脱震荡。 蛋白粕：基本面偏乐观，然高价致多空陷入拉锯。 棉花：中储棉销售开启或压制棉价。 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 分析师：范国和执业资格号：F3058776投资咨询资格号：Z0014795Email:fanguohe@zrhxqh.com联系地址：中国（上海）自由贸易试验区东育路255弄5号29层联系电话：021-51557588 Thank you！