白糖市场周度报告：外强内弱，节前关注政策性供给

白糖市场周度报告2023年09月24日 姓名：陈乔从业资格号：F0310227交易咨询从业证书号：Z0015805 联系电话：0531-81678626公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层公司网址：www.ztqh.com 投资咨询资格号：证监许可[2012]112期货交易咨询业务资格：证监许可[2012]112 本周重点关注 国际： 咨询机构Datagro的最新预测显示，预计巴西中南部地区2023/24榨季甘蔗入榨量为6.245亿吨，较此前预测的6.123亿吨有所提升；糖产量为4030万吨；乙醇产量为323亿升。 据巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西9月前三周出口糖和糖蜜146.19万吨，日均出口量为14.62万吨，较上年9月全月的日均出口量14.37万吨增加1.7%。上年9月全月出口量为301.78万吨。发运价格为486.6美元/吨，同比增长18%。根据Williams发布的数据，截至9月20日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为86艘，此前一周为102艘。港口等待装运的食糖数量为398.42万吨，此前一周为444.76万吨。 近期，埃及决定将禁止食糖的出口政策延长三个月，以期保障国内市场的稳定供应，确保民众用糖需求。 据欧亚糖业协会消息，2023/24榨季截至9月18日，欧亚经济联盟已收割27.9万公顷甜菜，比去年同期增加12.3%。甜菜累计产量1305.27万吨，比2022年增加231.3万吨。据悉，今年欧亚经济联盟甜菜作物总面积增加2.8%，达到117.6万公顷。欧盟作物监测服务机构MARS将甜菜单产前景预期从上个月的73.7吨/公顷提升至74.5吨/公顷。 菲律宾糖业监管局(SRA)最新预测显示，2023/24榨季该国原糖产量预计为185万吨，糖料种植面积将增加3000公顷，产量将增加5万吨。 据外媒9月21日消息，为抑制节节攀升的糖价，印度政府已经允许糖厂提前开始销售10月配额的糖，数量总计在130万吨。据悉，截至9月21日，全印度零售市场的食糖均价环比上涨1%，同比上涨2.7%，至每公斤43.3卢比。根据印度消费者事务部价格监测部门的数据，全印度批发价格为每公担4055卢比，环比上涨1%，同比上涨3.4%。印度马邦政府于周三（2023年9月20日）宣布解除限制将甘蔗卖至其他邦的政策，此前该禁令将持续至2024年4月30日。这一决定是在农民组织对禁令进行抗议后做出的。印度马邦的糖产业正徘徊在一场严重危机的边缘。由于该邦西南季风期间降雨持续不足，这可能会造成该邦2023/24榨季糖产量较上榨季比减少20%-25%。 本周重点关注 国内： 海关总署公布数据显示，2023年8月我国进口食糖37万吨，同比减少31.3万吨，降幅45.83%。2023年1-8月累计进口食糖157.77万吨，同比减少114.98万吨，降幅42.16%。2022/23榨季截至8月累计进口食糖334.97万吨，同比减少120.75万吨，降幅26.5%。 2023年8月，我国税则号170290项下三类商品共进口18.4万吨，同比增加8.09万吨，增幅78.48%。2023年1-8月累计进口税则号170290项下三类商品122.63万吨，同比增加42.71万吨，增幅53.45%。 为更好保障国内食糖市场供应和价格平稳运行，北京华商储备商品交易所有限责任公司（简称华储交易所）计划公开竞卖食糖,竞卖数量为12.67万吨。本次竞卖分两场进行，第一场竞卖的是旧榨季生产的2.67万吨白砂糖，竞价交易时间为2023年9月27日9时至11时；第二场竞卖的是2023年生产的10万吨白砂糖，竞价交易时间为2023年9月27日13时至17时。旧榨季生产的白砂糖（未标注保质期）竞卖底价为6500元/吨；2023年生产的白砂糖竞卖底价为7300元/吨。 呼伦贝尔晟通糖业科技有限公司于2023年9月16日开机生产，开机时间同比去年晚1天。由此，拉开我国2023/24制糖期食糖生产序幕.呼伦贝尔晟通糖业科技有限公司2022/23榨季收购甜菜55万吨，产白糖9.1万吨、糖蜜2.6万吨、颗粒粕2.9万吨，产值达7亿元，产糖率高达16.1%，位居全国首位。 1.本周市场行情回顾 本周糖价——外糖继续走升，内糖承压震荡 本周ICE原糖价格继续收涨，2023年9月22日当周，国际ICE原糖3月合约收盘报27.32美分，周涨0.29美分，涨幅1.07%，周内价格继续创12年新高，表现缩量增仓运行态势。 ICE白糖价格周线上涨，2023年9月22日当周2月合约收盘报731.2美元，周涨0.22%，表现缩量增仓运行。 郑糖至2023年9月22日当周表现震荡承压运行态势，主力2401合约周五收盘报6888元/吨，周跌40元/吨，周跌幅0.58%，表现缩量减仓运行，夜盘价格震荡反弹运行运行。 基差周内继续新高，现货松动持续下滑 本周现货价格松动继续下滑，截9月22日，国产糖主产区广西糖7640-7660区间运行，较上周跌50元/吨。云南昆明糖报价7410-7430元/吨，周跌70元/吨。 加工糖方面，营口中粮辽宁加工糖价格报7530元/吨，较上周价格跌100元，山东星光报7880元/吨，稳，金岭报7590元/吨，周跌120元/吨，整体周内价格表现下跌态势。 本周期现基差高位偏强运行，并且周内基差继续创年内新高，9月22日基差为752元/吨，较上周跌20元/吨，周内基差最高上探839元创年内新高。 内外糖倒挂幅度再度扩大 本周国际糖价大幅上涨，按照9月22日的收盘价格计算，国际原糖进口加工完税成本约为8750（泰国糖）、8840元/吨（巴西糖），较上周涨50-70元/吨，国内郑糖承压下跌，以至于内外糖（盘面利润）倒挂扩大至1800-2000元/吨，内外价差倒挂幅度走阔对内糖的支撑作用较强。 请务必阅读正文之后的声明部分 数据来源：同花顺、沐甜科技，中泰期货整理 2.市场关键数据概览 国际市场关键数据概览——巴西食糖生产同比继续大幅提升，环比下降 uncia:8月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4651.5万吨，较去年同期的4420.9万吨增加了230.6万吨，同比增幅达5.22%；甘蔗ATR为153.93kg/吨，较去年同期的154.26kg/吨下降了0.33kg/吨；制糖比为50.73%，较去年同期的48.45%增加了2.28%；产乙醇23.06亿升，较去年同期的22.58亿升增加了0.48亿升，同比增幅达2.17%；产糖量为346.1万吨，较去年同期的314.8万吨增加了31.3万吨，同比增幅达9.95%。 2023/24榨季截至8月下半月，巴西中南部地区累计入榨量为40664.5万吨，较去年同期的36669万吨增加了3995.5万吨，同比增幅达10.90%；甘蔗ATR为137.24kg/吨，较去年同期的138.03kg/吨下降了0.79 kg/吨；累计制糖比为49.17%，较去年同期的45.16%增加了4.01%；累计产乙醇190.97亿升，较去年同期的179.71亿升增加了11.26亿升，同比增幅达6.26%；累计产糖量为2614.6万吨，较去年同期的2178.2万吨增加了436.4万吨，同比增幅达20.03%。 国际市场关键数据概览——巴西食糖出口情况（出口依旧旺盛） 据巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的最新出口数据显示，巴西8月（23个工作日）出口糖和糖蜜381.85万吨，同比增长29%；日均出口量为16.6万吨，较上年8月全月的日均出口量12.86万吨增长29%。 据巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西9月前三周出口糖和糖蜜146.19万吨，日均出口量为14.62万吨，较上年9月全月的日均出口量14.37万吨增加1.7%。上年9月全月出口量为301.78万吨。发运价格为486.6美元/吨，同比增长18%。 根据Williams发布的数据，截至9月20日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为86艘，此前一周为102艘。港口等待装运的食糖数量为398.42万吨，此前一周为444.76万吨。 巴西本币雷亚尔汇率本周贬值，截至9月22日1美元兑雷亚尔报4.9148，雷亚尔汇率较上周贬值0.95%。 国际市场关键数据概览——泰国食糖生产情况 泰国2022/23榨季累计产糖量为1102.8万吨，同比增长8.62%。 泰国糖业公司董事Rangsit Hiangrat周四表示，由于主产区缺水，预计泰国2023/24榨季的甘蔗产量将从本榨季的9390万吨降至8200万吨；产糖量将下降18%至900万吨左右，未来几年极端高温和干旱可能会使情况变得更加严重。 国际市场关键数据概览——印度食糖生产及出口情况 据印度糖厂协会（ISMA）的报告，预计2022/23榨季印度产糖量为3690万吨；将有约409.5万吨糖被转用于乙醇生产；在考虑了转向乙醇生产的糖后，食糖产量约为3280万吨。 ISMA预计2023/24榨季印度产糖量为3618万吨；将有约450万吨糖被转用于乙醇生产；在考虑了转向乙醇生产的糖后，食糖产量约为3168万吨；消费量约为2750万吨；剩余量约420万吨。 为抑制节节攀升的糖价，印度政府已经允许糖厂提前开始销售10月配额的糖，数量总计在130万吨。印度2023/24年度食糖出口或禁止，因减产幅度大，关注10月印度政府评估食糖产量后的政策决定。 国内市场关键数据概览——产量数据预估回升 9月，中国农业农村部公布的供需形势报告未做调整：2022/23年度食糖进口量380万吨，主要是因为关税配额外食糖进口成本持续高于国内食糖现货价格，年度食糖进口量低于预期。本月对2023/24年度预测数据不作调整：2023/24年度甘蔗种植面积保持稳定，甜菜种植面积预计减少至180万亩，糖料单产提升，食糖产量预计1000万吨维持是上个月预估值，进口保持稳定，消费为1570万吨。 2022/23年度食糖消费量预估为1560万吨，较上一榨季增加20万吨。 2023/24年度食糖压榨工作将展开，新疆、内蒙甜菜糖厂将自9月中下旬陆续开机生产甜菜糖。 国内市场关键数据概览——国产糖产销率高 2022/23年制糖期（以下简称本制糖期）食糖生产已全部结束。本制糖期全国共生产食糖897万吨，比上个制糖期减少59万吨。2023年截至8月底，全国累计销售食糖809万吨，同比增加20万吨；累计销糖率90.1%，同比加快7.7个百分点。全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格6213元/吨，同比回升435元/吨，2023年8月成品白糖平均销售价格7035元/吨。截至8月底，全国食糖新增工业库存88万吨，环比下降71万吨，同比下降80万吨,库存供应紧张预期仍存。销量方面，本周销量有所减弱，中下游补库进入尾声，市场交投减弱。 国内市场关键数据概览——中国进口量少 海关总署公布数据显示，2023年8月我国进口食糖37万吨，同比减少31.3万吨，降幅45.83%。2023年1-8月累计进口食糖157.77万吨，同比减少114.98万吨，降幅42.16%。2022/23榨季截至8月累计进口食糖334.97万吨，同比减少120.75万吨，降幅26.5%。 国内市场关键数据概览——中国进口糖浆继续增加 海关总署公布数据显示，2023年8月我国进口甘蔗糖或甜菜糖水溶液(税则号1702.9011)12.77万吨，同比增加5.33万吨，增幅71.73%；进口甘蔗糖、甜菜糖与其他糖的简单固体混合物，蔗糖含量超过50%(税则号1702.9012)5.37万吨，同比增加2.83万吨，增幅111.20%；进口其他固体糖及未加香料或着色剂的糖浆、人造蜜及焦糖(税则号1702.9090)0.26万吨，同比下降0.07万吨，降幅21.85%。 2023年8月，我国税则号170290项下三类