百川畅银机构调研纪要

调研日期: 2023-09-22 河南百川畅银环保能源股份有限公司成立于2009年,是一家专注于沼气综合利用和碳减排事业的企业。2021年5月,公司在深交所创业板上市。公司拥有专业的技术团队和专利,致力于技术的研发与经营实践结合。公司在国内市场拥有100多个沼气综合利用项目,并在河南、安徽、湖北、浙江、广东等省市以及海外开发项目。公司奉行“倡导低碳经济贡献清洁能源”的企业使命,积极推进国际化发展计划,努力成为全球最大的沼气发电投资运营商和卓越的环保能源、移动储能领域内解决方案供应商。 1、CCER政策最近还有新的方法学发布吗?甲烷减排会在第一批吗? 答:《温室气体自愿减排交易管理办法(试行)》仅是生态环境部审议通过并未正式发布,根据以往经验,方法学一般是分批次发布的。如果第一批没有甲烷减排的话,那么预计后期陆续批次会有甲烷减排方法学的发布,具体情况如何还是要等国家政策发布后才知道。 2、垃圾填埋沼气发电项目这部分的存量有获得CCER的确定性吗? 答:国际上VCS、GS等减排标准对装机规模10MW以下的垃圾填埋气发电项目,符合方法学和工具要求的,自动具有额外性。是否可以申请CCER,具体情况还是要等国家政策。 3、新的沼气(餐厨气、焚烧沼气和工业沼气等)发电业务的盈利能力会比之前的垃圾填埋沼气发电业务较好吗? 答:公司要求新项目的内部收益率要达到12%左右才可以通过公司投资立项,公司才会选择去投资这些新的沼气发电项目。 4、公司今年做了这些新项目之后,对整体业绩来说还是呈下降的趋势,原因是什么呢?之后还会有比现在利润率更高的项目吗? 答:业绩下降的原因为:①前三年因为疫情的原因导致市场开发人员出差较少,投建新厂也较少,再加上部分老厂又在关停和减容导致的; ②2020年1月20日(含)之后新增的项目,出于谨慎性原则,没有进入电价补贴清单目录的暂时没有确认营业收入,只是按照标杆电价去做的收入,也导致营收和毛利率下降。 最近两三年开发的垃圾填埋沼气发电项目因补贴电价未确认收入,又没有进行碳交易,只有标杆电价的收入部分,所以报表收益率较差,一旦可以卖CCER,这些项目的收益率预计将会提高。 5、公司公告称与湖州管委会签署异质结电池项目,公司的优势是什么? 答:①公司的技术合作伙伴在异质结电池方面已有很多年的研究经验,技术上具有一定的领先性:首先,我们的生产线是簇型PECVD产线布局,总占地面积小,净化面积也小,维护灵活,生产智能;其次,能够生产超薄硅片,无接触传输硅片自动化,能够做到污染少、碎片少、效率高;再次,是少银浆或者无银浆金属化工艺,可靠性好,成本低。 ②公司当前在上海松江区投资建立了一条150MW的中试线,当前正在安装调试,预计不久可以出片生产,可以为湖州项目积累技术和生产经验。 6、力鼎三家大股东减持问题请讲下? 答:力鼎三家股东减持是按照他们内部决策流程进行减持并发布公告的,后续进展请关注相关公告。 7、公司在垃圾填埋气业务和所有拓展的其他业务领域的业务占比? 答:截止目前非垃圾填埋场沼气业务装机容量已占比约25%,预计今年年底会到30%左右,后期将进一步加大非填埋气的甲烷等可燃气 体回收业务比例。 8、海外沼气业务拓展的困难? 答:国外基础配套设施较差,政府审批流程慢,办事效率较低。公司目前国外已有三个垃圾填埋沼气发电项目在建中,预计明年会陆续投产。 9、公司是什么契机去做的移动储能供热? 答:公司自有沼气电厂发电机组热转换效率较低,所以就考虑如何利用这些富余热能,并把这些热能卖出去产生收益,在研究过程中发现垃 圾场位置偏僻,利用管道运输热能较难,所以就开始研究利用车辆来移动运输热能。 10、移动储能供热业务运输距离达到多少就不合适了? 答:一般运输距离在30公里以内经济性较好,如果蒸汽价格卖的越高,就可以运输的距离越远。 11、公司移动储能车的造价成本是多少?一天可以跑几趟? 答:每辆车投入约50多万元。每天运输的次数要依据运输距离的远近及用户的多少,每天跑1.5-2趟公司就可以实现盈亏平衡。根据项目距离远近,理论上一天可以跑5趟以上。 12、移动储能供热业务的成本及折旧年限多少? 答:成本主要是运输成本和购热成本,移动储能车按照8年折旧。 13、公司买入热源价格是多少,卖出价格是多少? 答:买入蒸汽的价格一般为150-160元/吨,依据运输距离的远近,卖出蒸汽的价格约300-450元/吨。