2023年9月24日证券研究报告行业评级：计算机强于大市（维持）请务必阅读正文后免责条款平安证券研究所计算机团队计算机行业周报华为举办全联接大会，AI赋能千行百业未来可期 核心摘要行业要闻及简评：1）华为举办全联接大会，AI赋能千行百业未来可期。9月20日—22日，华为在上海举办全联接大会。本次大会以“加速行业智能化”为主题，旨在在全面智能化战略的指引下，持续打造坚实的算力底座，使能百模千态，赋能千行万业。大模型已经成为众多科技企业参与人工智能赛道角逐的重要发力点，然而，在大模型的当前发展阶段，不仅要注重算力底座的构建，还要在下游匹配到合适的场景，真正实现应用落地，才能形成产业闭环。此次大会展示了华为在人工智能全产业链的战略布局及发展成果。随着大模型厂商技术成果在千行百业加速落地，大模型的商用价值也将进一步被验证。重点公司公告：1）紫光股份发布关于终止本次重大资产重组相关事项的公告。2）广联达公告2023年员工持股计划（草案）。3）深信服发布关于获得政府补助的公告。4）华阳集团发布关于使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金的公告。5）卫宁健康发布关于向2022年股票期权激励计划激励对象预留授予股票期权的公告。一周行情回顾：上周，计算机行业指数上涨1.22%，沪深300指数上涨0.81%，前者跑赢后者0.41pct。截至上周最后一个交易日，计算机行业市盈率为47.7倍。计算机行业333只A股成分股中，207只股价上涨，3只持平，123只下跌。投资建议：华为全联接大会展示了华为在人工智能全产业链的战略布局及发展成果。大模型的下游应用场景不断丰富，商业价值也有望进一步被验证。综合近期以来计算机行业政策、市场与技术等方面的表现，我们看好AIGC、信创、数据要素多主题的投资机会。维持对计算机行业的“强于大市”评级。在标的方面：强烈推荐启明星辰；推荐浪潮信息、中科曙光、紫光股份、海光信息、龙芯中科、太极股份、深信服、绿盟科技、科大讯飞、金山办公；建议关注中国软件、麒麟信安、诚迈科技、中国长城、神州数码、工业富联、寒武纪、景嘉微、拓尔思、彩讯股份、航天宏图。风险提示：1）供应链风险上升。2）政策支持力度不及预期。3）国产替代不及预期。 行业要闻及简评2020年1月10日华为举办全联接大会，AI赋能千行百业未来可期事件描述：9月20日—22日，华为在上海举办全联接大会。本次大会以“加速行业智能化”为主题，旨在在全面智能化战略的指引下，持续打造坚实的算力底座，使能百模千态，赋能千行万业。点评：本次大会涉及华为云、数据存储、F5G、昇腾AI计算产业等15个技术领域；覆盖制造、教育、医疗、金融等16大行业。华为云全球生态部总裁康宁在大会上表示，华为云将以昇腾AI云服务为算力底座，以盘古大模型联合创新为基础，以模型社区和全面升级的云学堂为双引擎，携手伙伴、开发者合作共建“百模千态”，让AI重塑千行万业。7 月7 日，华为云在华为开发者大会上正式对外发布盘古大模型3.0 ，以5+N+X的三层解耦架构为行业赋能。本次大会进一步发布了盘古大模型在在矿山、政务、汽车、气象、医学、数字人、研发等领域的创新服务。目前，华为云全球开发者数量已超过500万，合作伙伴42000多家，云商店应用已达10000多个，超过21000家客户、伙伴申请盘古测试。大模型已经成为众多科技企业参与人工智能赛道角逐的重要发力点，然而，在大模型的当前发展阶段，不仅要注重算力底座的构建，还要在下游匹配到合适的场景，真正实现应用落地，才能形成产业闭环。此次大会展示了华为在人工智能全产业链的战略布局及发展成果。随着大模型厂商技术成果在千行百业加速落地，大模型的商用价值也将进一步被验证。资料来源：新华网，财联社，平安证券研究所 重点公司公告【紫光股份】公司发布关于终止本次重大资产重组相关事项的公告。根据公司2023年5月27日公告的《2023 年度向特定对象发行A股股票预案》，公司拟向特定对象发行股票募集资金用于收购控股子公司新华三49%股权，本次交易构成重大资产重组。为顺利推进本次交易的实施及向特定对象发行股票相关工作，公司决定先完成向特定对象发行股票的工作，再推进重大资产重组相关事项。因此，目前公司先终止重大资产重组相关事项；待完成向特定对象发行股票后，公司再推进本次交易的重大资产重组相关事项。（公司公告9/24）【广联达】公司公告2023年员工持股计划（草案）。根据公司公告，本员工持股计划的参加对象（不含预留份额）包括公司董事（不含独立董事）、高级管理人员，以及公司（含子公司）其他核心员工共计不超过1,181人。本员工持股计划筹集资金总额不超过22,600万元，份额上限为22,600万份。本员工持股计划的资金来源为参加对象自筹出资不超过11,300万元，以及公司计提的专项激励基金不超过11,300万元。本员工持股计划持有的标的股票解锁对应的考核年度为2023年—2025年三个会计年度，每个会计年度业绩考核目标值分别为：2023年净利润不低于12.50亿元、2024年净利润不低于15.60亿元、2025年净利润不低于19.00亿元。（公司公告9/22）【深信服】公司发布关于获得政府补助的公告。根据公司公告，公司于近日收到软件产品增值税退税款人民币23,337,336.19元。本次公司收到的软件产品增值税退税款预计对公司2023年税前利润总额产生的影响为23,337,336.19元，占公司最近一个会计年度经审计的归属于上市公司股东的净利润的12.02%。（公司公告9/22）【华阳集团】公司发布关于使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金的公告。根据公司公告，公司于2023年9月18日召开的第四届董事会第九次会议和第四届监事会第九次会议审议通过了《关于使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金的议案》，同意公司及实施募投项目子公司使用募集资金置换预先投入募投项目（智能汽车电子产品产能扩建项目、汽车轻量化零部件产品产能扩建项目、智能驾驶平台研发项目）的自筹资金，置换资金总额为319,774,027.82元（公司公告9/18）【卫宁健康】公司发布关于向2022年股票期权激励计划激励对象预留授予股票期权的公告。根据公司公告，公司于2023年9月20日召开第五届董事会第三十二次会议，审议通过了《关于向2022年股票期权激励计划激励对象预留授予股票期权的议案》，同意向符合条件的210名激励对象预留授予1,947.86万份股票期权，行权价格为5.7元/股，授予日为2023年9月20日。（公司公告9/15）资料来源：各公司公告，平安证券研究所 一周行情回顾——指数涨跌幅上周，计算机行业指数上涨1.22%，沪深300指数上涨0.81%，计算机行业指数跑赢0.41pct。年初至上周最后一个交易日，计算机行业指数累计上涨12.41%，沪深300指数累计下跌3.43%，计算机行业指数累计跑赢15.82pct。年初以来计算机行业指数相对表现上周计算机及各行业指数涨跌幅表现资料来源：Wind，平安证券研究所-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%Jan/3Jan/11Jan/19Feb/3Feb/13Feb/21Mar/1Mar/9Mar/17Mar/27Apr/4Apr/13Apr/21May/4May/12May/22May/30Jun/7Jun/15Jun/27Jul/5Jul/13Jul/21Jul/31Aug/8Aug/16Aug/24Sep/1Sep/11Sep/19计算机（申万）沪深300相对表现（计算机-沪深300）1.22%0.81%-4.0%-2.0%0.0%2.0%通信非银金融传媒银行家用电器计算机食品饮料汽车沪深300建筑材料机械设备建筑装饰医药生物电子商贸零售农林牧渔综合交通运输轻工制造电力设备石油石化房地产钢铁煤炭基础化工纺织服饰环保公用事业国防军工有色金属社会服务美容护理 一周行情回顾——上市公司涨跌幅截至上周最后一个交易日，计算机行业整体P/E（TTM，剔除负值）为47.7倍。上周，计算机行业333只A股成分股中，207只股价上涨，3只持平，123只下跌。上周计算机行业涨跌幅排名前10位个股涨幅前10位跌幅前10位序号股票简称涨跌幅%换手率%序号股票简称涨跌幅%换手率%1荣联科技19.34 129.85 1海峡创新-18.31 64.59 2恒为科技18.42 24.86 2久远银海-12.81 20.80 3安联锐视15.03 26.29 3国能日新-11.67 16.95 4新炬网络13.23 100.90 4卓易信息-11.63 13.93 5常山北明11.42 49.45 5联合光电-9.15 21.42 6神思电子10.48 43.54 6电科数字-8.62 11.27 7财富趋势9.92 11.20 7格尔软件-8.59 17.12 8金财互联9.85 25.89 8赛意信息-7.72 33.34 9赛为智能9.68 46.58 9麒麟信安-6.44 35.35 10软通动力9.12 45.63 10广立微-6.14 14.02 资料来源：Wind，平安证券研究所 投资建议华为全联接大会展示了华为在人工智能全产业链的战略布局及发展成果。大模型的下游应用场景不断丰富，商业价值也有望进一步被验证。综合近期以来计算机行业政策、市场与技术等方面的表现，我们看好AIGC、信创、数据要素多主题的投资机会。维持对计算机行业的“强于大市”评级。在标的方面：强烈推荐启明星辰；推荐浪潮信息、中科曙光、紫光股份、海光信息、龙芯中科、太极股份、深信服、绿盟科技、科大讯飞、金山办公；建议关注中国软件、麒麟信安、诚迈科技、中国长城、神州数码、工业富联、寒武纪、景嘉微、拓尔思、彩讯股份、航天宏图。 风险提示供应链风险上升。中美关系的不确定性较高，美国对中国科技产业的打压将持续，全球ICT行业产业链更为破碎的风险加大。ICT产业对全球尤其是美国科技产业链的依赖依然严重，被“卡脖子”的风险依然较高。政策支持力度不及预期。ICT产业正处在转型升级的关键时期，很多领域在国内处于起步阶段，离不开政府政策的引导和扶持，如果后续政策落地不及预期，行业发展可能面临困难。国产替代不及预期。如果客户认证周期过长，国内厂商的产品研发技术水平达不到要求，则可能影响国产替代的进程。电子信息团队行业分析师邮箱资格类型资格编号计算机付强fuqiang021@pingan.com.cn投资咨询S1060520070001闫磊YANLEI511@pingan.com.cn投资咨询S1060517070006 附：重点公司预测与评级资料来源：Wind，平安证券研究所股票简称股票代码9月22日EPS（元）PE（倍）评级收盘价（元）2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E浪潮信息000977.SZ37.911.41 1.532.01 2.4126.9 24.8 18.9 15.7 推荐中科曙光603019.SH39.131.061.351.722.2036.9 29.0 22.8 17.8 推荐紫光股份000938.SZ25.200.75 0.911.121.4033.6 27.7 22.5 18.0 推荐海光信息688041.SH54.260.35 0.560.741.00 155.0 96.9 73.3 54.3 推荐龙芯中科688047.SH88.180.13 0.24 0.540.72678.3 367.4 163.3 122.5 推荐科大讯飞002230.SZ49.450.240.460.610.80206.0 107.5 81.1 61.8 推荐金山办公688111.SH374.962.42 3.054.105.62154.9 122.9 91.5 66.7 推荐启明星辰002439.SZ27.800.66 1.11 1.39 1.8542.1 25.0 20.0 15.0 强烈推荐深信服300454.SZ94.94