新股周报：科创板及创业板新股首日涨幅连续两周环比下降

新股研究 新股周报（2023.09.25-2023.09.28） 科创板及创业板新股首日涨幅连续两周环比下降 2023年9月24日 策略研究/定期报告 投资要点： 新股活跃度上升，科创板及创业板发行估值及首日涨幅周环比下降 周内新股市场活跃度上升，近6个月上市新股周内共有90只股票录得正涨幅(占比56.25%，前值10.43%)。 科创板：上周科创板中研股份上市，上市首日涨幅为13.22%，首日开板估值为73.28倍。周内华丰科技、美芯晟、盛科通信-U、泰凌微等周涨幅超3%，华海诚科、中研股份、阿特斯、中科飞测-U等周跌幅超-5%。 创业板：上周创业板崇德科技、飞南资源上市，上市首日涨幅分别为19.76%、33.50%，首日开板估值分别为48.46倍、78.89倍。周内维科精密、恒勃股份等周涨幅超10%，斯菱股份、波长光电、福赛科技等周跌幅超-15%。 沪深主板：上周沪深主板无新股上市。周内三联锻造、金帝股份等周涨幅超15%，中电港、陕西能源、柏诚股份等录得负涨幅。 山西证券新股研究团队 新股周期：科创板及创业板发行估值及新股首日涨幅周环比继续下降。9月份上市新股节奏明显放缓，截至2023/9/22仅11只新股上市，上市新股数量较少会影响到数据公允性，但也观察到科创板及创业板新股首日涨幅连续两周环比下降，需密切关注国庆节附近的新股低点是否出现。Wind近端次新股指数成份估值与创业板最新比值1.06（之前一周1.05）。 分析师： 叶中正执业登记编码：S0760522010001 电话：邮箱：yezhongzheng@sxzq.com 投资建议： 近端已上市重点新股： 李淑芳执业登记编码：S0760518100001邮箱：lishufang@sxzq.com 2023/9：盛科通信-U(商用以太网交换芯片)、中巨芯-U(电子湿化学品/电子特种气体)；2023/8：乖宝宠物(宠物食品)、华虹公司(“特色IC+功率器件”代工)、敷尔佳(透明质酸钠及胶原蛋白相关)；2023/7：威迈斯(新能源车载电源产品)、昊帆生物(全系列多肽合成试剂)；2023/6：芯动联科(高性能MEMS惯性传感器)、智翔金泰-U(单克隆抗体和双特异性抗体药物)、阿特斯(晶硅光伏组件)、西山科技(手术动力装置整机和耗材)；2023/5：中科飞测-U(半导体检测、量测设备)、曼恩斯特(高精密狭缝式涂布模头)；2023/4：晶升股份(半导体级单晶炉)、中船特气(电子特种气体)、华曙高科（工业级增材制造设备龙头)、高华科技(高可靠传感器)、云天励飞-U(人工智能、AI方案)；2023/3：日联科技(工业级X射线智能检测装备)、茂莱光学(工业级精密光学：半导体检测、光刻机、基因测序、AR/VR)；2023/2：裕太微-U(以太网物理层芯片)、龙迅股份(高清视频桥接及处理芯片)；2023/1：百利天恒-U(双/多特异性抗体、ADC药物研发）；2022/12：微导纳米(ALD设备)、萤石网络(萤石物联云平台)、杰华特(虚拟IDM模式的模拟芯片企业)。 谷茜执业登记编码：S0760518060001电话：0351-8686775邮箱：guqian@sxzq.com 研究助理： 冯瑞邮箱：fengrui@sxzq.com 近端待上市新股/已获批复重点新股：爱科赛博/艾森股份、京仪装备。 远端深度报告覆盖：安路科技、瑞华泰、维峰电子、容知日新、澳华内镜、广立微、龙迅股份、鼎泰高科、思林杰、何氏眼科等。 风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险 目录 1.新股活跃度上升，科创板及创业板发行估值及首日涨幅周环比下降.......................................................................3 1.1科创板发行估值及新股首日涨幅周环比下降.........................................................................................................31.2创业板发行估值、首日涨幅及开板估值周环比均下降.........................................................................................41.3沪深主板9月份发行估值、首日涨幅及开板估值较8月份均有上升.................................................................61.4Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比上升.....................................................................................7 2.近端重点新股名单...........................................................................................................................................................8 2.1进入证监会批复环节的重点新股.............................................................................................................................82.2已发行待上市的重点新股.........................................................................................................................................82.2.1爱科赛博..............................................................................................................................................................82.3已上市的重点新股（2022.12以来）.......................................................................................................................9 3.1远端部分新股深度报告覆盖...................................................................................................................................10 4.风险提示.........................................................................................................................................................................12 1.新股活跃度上升，科创板及创业板发行估值及首日涨幅周环比下降 上周新股市场上市3只股票（创业板2只，科创板1只），年初至今上市新股200只（科创板61只，创业板96只，沪深主板43只），年初至今实现募资2989.46亿元（科创板1381.36亿元，创业板1035.29亿元，沪深主板572.80亿元）。周内新股市场活跃度上升，近6个月上市新股周内共有90只股票录得正涨幅(占比56.25%，前值10.43%)。 资料来源：Wind，山西证券研究所 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.1科创板发行估值及新股首日涨幅周环比下降 上周科创板中研股份上市，上市首日涨幅为13.22%，首日开板估值为73.28倍。周内华丰科技、美芯晟、盛科通信-U、泰凌微等周涨幅超3%，华海诚科、中研股份、阿特斯、中科飞测-U等周跌幅超-5%。 截至周五(2023/09/22)，科创板9月份首发PE（摊薄）77.77倍(之前一周78.08倍)，较8月份(59.66倍)上升；科创板9月份新股首日涨幅87.04%(之前一周123.95%)，较8月份(48.31%)上升；科创板9月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）73.28倍，较8月份(68.54倍)上升。 资料来源：wind，山西证券研究所 资料来源：wind，山西证券研究所 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2创业板发行估值、首日涨幅及开板估值周环比均下降 上周创业板崇德科技、飞南资源上市，上市首日涨幅分别为19.76%、33.50%，首日开板估值分别为48.46倍、78.89倍。周内维科精密、恒勃股份等周涨幅超10%，斯菱股份、波长光电、福赛科技等周跌幅超-15%。 截至周五(2023/09/22），创业板9月份首发PE（摊薄）45.19倍(之前一周51.06倍)，较8月份(45.36倍)下降；创业板9月份新股首日涨幅88.60%(之前一周119.59%)，较8月份(86.88%)上升；创业板9月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）70.42倍(之前一周76.61倍)，较8月份(65.48倍)上升。 资料来源：wind，山西证券研究所 资料来源：wind，山西证券研究所 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.3沪深主板9月份发行估值、首日涨幅及开板估值较8月份均有上升 上周沪深主板无新股上市。周内三联锻造、金帝股份等周涨幅超15%，中电港、陕西能源、柏诚股份等录得负涨幅。 截至周五(2023/09/22），沪深主板9月份首发PE（摊薄）44.35倍，较8月份(41.68倍)上升；沪深主板9月份新股首日涨幅86.88%，较8月份(37.82%)上升；沪深主板9月份新股开板首日估值65.48倍，较8月 份(43.71倍)上升。 资料来源：wind，山西证券研究所 资料来源：wind，山西证券研究所 1.4Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比上升 上周Wind近端次新股指数成份估值较创业板为溢价状态(比值为1.06，之前一周1.05，2014年以来范围区间为0.6-1.6)，周环比上升。Wind近端次新股指数成份估值中枢（市盈率，TTM-PE中值）上升，创业板估值中枢下降。 资料来源：wind，山西证券研究所 2.近端重点新股名单 2.1进入证监会批复环节的重点新股 截至周五(2023/09/22），已有30家公司收到证监会同意批复，我们看好：艾森股份（电镀液及配套试剂/光刻胶及配套试剂）、京仪装备（半导体设备）。 2.2已发行待上市的重点新股 待上市重点关注新股，建议关注爱科赛博。 2.2.1爱科赛博 IPO情况：公司将于9月13日（周三）询价，预计募资4.31亿元，对应发行价20.88元，对应总市值17.22亿元，2023H1年收入3.11亿元，净利润0.54亿元，预计2023年1-9月份实现收入5.01~5.51亿元（+55.45~70.95%），归母净利润0.80~0.90亿元（+429.35%~495.20%）。 主营构成：2022年，公司产品收入结构，测试电源53.13%（专用测试设备26.66%、通用测试设备23.70%、自动化测试系统2.77%）、电能质量控制设备22.51%（通用电能质量控制设备16.91%、定制电能质