2023年8月博彩数据跟踪点评：暑期旺季，持续回暖

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 暑期旺季，持续回暖 -2023年8月博彩数据跟踪点评 博彩 证券研究报告/行业点评报告 2023年9月21日 [Table_Main] 评级：增持（ 维持 ） 分析师：皇甫晓晗 执业证书编号：S0740521040001 电话：021-20315125 Email：huangfuxh@zts.com.cn 研究助理：王旭晖 Email：wangxh06@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 6 行业总市值(亿美元) 695 行业流通市值(亿美元) 695 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 1 金沙中国深度报告：复苏趋势明显，价值仍被低估（20230822） 简称 股价 (港元) EPS（美元） PE 评级 2021A 2022A 2023E 2024E 2021A 2022A 2023E 2024E 金沙中国有限公司 25.30 -0.13 -0.20 0.10 0.25 N/A N/A 31 13 买入 银河娱乐 51.30 0.04 -0.10 0.25 0.41 164 N/A 26 16 未评级 澳博控股 3.11 -0.09 -0.16 -0.03 0.01 N/A N/A -13 40 未评级 美高梅中国 10.58 -0.13 -0.18 0.04 0.11 N/A N/A 34 12 未评级 新濠国际发展 6.34 -0.32 -0.43 0.17 0.29 N/A N/A 5 3 未评级 永利澳门 8.03 -0.13 -0.18 0.00 0.05 N/A N/A N/A 21 未评级 备注：股价选取日期为2023年9月20日，除金沙中国外，其他博彩企业盈利数据选自wind一致预期。 [Table_Summary] 投资要点  核心观点：受益于暑期旺季，8月澳门博彩毛收入和入境客流持续回暖，略超我们此前预期。  8月幸运博彩毛收入持续修复。根据澳门博彩监察协调局资料，8月澳门幸运博彩毛收入达到172.13亿澳门元，同比增长686.4%，环比增长3.3%，主要受暑期旅游旺季影响。从恢复程度来看，8月幸运博彩毛收入已恢复至2019年同期的70.9%，恢复程度环比提升2.8个百分点。1-8月份，澳门幸运博彩毛收入累计1140.11亿澳门元，恢复至2019年的57.5%。  8月澳门入境客流已恢复至2019年同期的89%。根据澳门统计暨普查局数据，8月澳门入境旅客达到322万人次，同比增长872%，环比增长16.7%。从恢复程度看，8月入境客流已恢复至2019年同期的89%，环比提升11个百分点。1-8月，澳门入境客流达1763万人，已恢复至2019年同期的64%。  航班数和跟团游仍是影响澳门客流的主要因素。从客流结构来看，内地航班尚未完全恢复，仍是制约客流恢复的因素之一。8月路陆入境客流257万人，已恢复至2019年的94%，高于整体客流恢复水平89%。中国内地空路入境旅客仅17万人，恢复至2019年同期的71%。此外，澳门跟团游尚未完全恢复，也对入境客流造成一定影响。7月份，中国内地跟团赴澳旅客有12万人次，仅恢复至2019年的17%。跟团游尚未完全恢复，主要系海外签注影响下，出境游旅行社仍未完全恢复。  暑期旺季后，9月博彩毛收入和入境客流略有压力。暑期旺季后，9月澳门入境客流或环比小幅回落，但我们预计其恢复程度将持续回暖。下半年以来，随着签注政策逐渐宽松，以及跟团游、航班数等因素逐渐改善，澳门入境客流有望在单月完全恢复至2019年同期水平。在此假设下，2024年澳门博彩企业业绩也将显著改善，持续推荐金沙中国，维持“买入”评级。  风险提示事件：客流恢复不及预期。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业点评报告 投资评级说明： 评级 说明 股票评级 买入 预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上 增持 预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间 持有 预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间 减持 预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上 行业评级 增持 预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上 中性 预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间 减持 预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上 备注：评级标准为报告发布日后的6~12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准（另有说明的除外）。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业点评报告 重要声明： 中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。事先未经本公司书面授权，任何机构和个人，不得对本报告进行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。