国贸期货投研日报：化工

一、行情建议 乙二醇：亚洲乙烯市场报价稳定，市场缺口并不明显。价格难以继续上涨的另一个原因是，聚乙烯、环氧乙烷、乙二醇和苯乙烯的承受能力仍然较弱。乙烯价格近期上涨后，非一体化PE的利润仅收窄至盈亏平衡，而中国的EO利润仅 在价格逐 步上涨后才实现盈亏平衡。国内部分装置检修，也使得下游对乙 烯的需求 有所减弱。浙江兴兴9月18日-19日期间重启其69万吨/年 的MTO工 厂 。MTO利润转弱。随着美国乙烯价格反弹年内高点，美国-亚 洲 套 利 交 易 完 全 关闭。乙二醇9月累库8万吨，10月累库5万吨，乙烯和煤 炭的价格 将对乙二醇有最大的影响。近期煤炭价格连续上涨，市场关注的 重点转移 至接连的事故 是够会对 煤炭继续产生影响，近期非电煤的价格上涨快速。推荐星级★ 原油强势难改，芳烃有所走弱 PTA：今日PTA市场震荡，东北PTA装置降负荷，盘中PTA现货基差一度走强，但另一PTA主力供应商出售9月货源，现货基差再度走弱。上午市场的本周及下周主港货源报盘参考期货2401升水20-30自提，本周及下周主港货源递盘参考期货2401升水20-25自提；下午市场的本周主港货源报盘参考期货2401升水20-25自提，本周及下周主港货源递盘参考期货2401升水20自提。共计成交32000吨，其中7000吨成交在6338、6395。基差主流成交为：主流参考期货2401升水20自提，部分参考期货2401升水15、18、30自提。 乙二醇：尾盘张家港乙二醇现货市场窄幅下行，基差商谈稳定。本周现货贴水2401合約140-145，报盘4250，递盘4245；9月下现货贴水2401合約140-145，报盘4250，递盘4245；10月13日前期货贴水2401合約115-120，报盘4275，递盘4270；10月下期货贴水2401合約95-100，报盘4295，递盘4290。 短纤：短纤主力期货跌6至7862。现货市场：涤纶短纤工厂价格僵持，贸易商成交一般，部分下游有补货，场内成交气氛有所改善。华东地区1.56*38短纤主流价格在7730-7950现款出厂；华北地区涤纶短纤市场送到价7850-7950；福建地区短途送到价7950-8050。 聚酯 观点：北美汽油旺季开始过去，辛烷值略有走弱但并不明显。汽油的成本支撑依然强劲。重整油价格也有所下降,但依然处于高利润区间。BTX的利润可观，替代辛烷值的价格相对汽油依然有明显的议价。欧洲汽油裂解价差小幅下滑，石脑油市场的烈解价差也减弱。重整油混合到汽油中仍然比提取BTX更有利可图。亚洲普通汽油与高品号汽油价差溢价收缩，甲苯歧化(TDP)和选择性TDP(STDP)经济效益仍然为负。这些装置在未来几个月的生存能力将取决于辛烷值的强度,美国和韩国之间的区域价差平均为每吨252美元。混合二甲举与石脑油的价差徘徊在每吨337美元,生产商的利润仍然非常可观。随着美国汽油转向冬季规格,对低RVP、高辛烷值汽油混合组分的需求变得更加不确定。国内PX供应仍显得相当紧张。这使得交付的PX价格随着上游市场的增长而上涨。PX与混合二甲苯离岸价格价差小幅扩大至每吨78美元。按照目前的价差，些综合生产商仍然可以购买混合二甲举来提高PX产量。国内PTA生产预计将季节性放缓, 二、重点数据监测 1、原油&燃料油 表1：原油&燃料油数据 （注：外盘数据为当天15:00报价） 2、橡胶 3、聚烯烃 4、聚酯 国贸期货研究员：李泽钜期货从业证号：F0251925投资咨询证号：Z0000116国贸期货研究员：陈胜期货从业证号：F3066728投资咨询证号：Z0017251国贸期货研究员：叶海文期货从业证号：F3071622投资咨询证号：Z0014205国贸期货研究员：陈一凡期货从业证号：F3054270投资咨询证号：Z0015946 个人观点，仅供参考。 -------------------------------【推荐星级说明】------------------------------- ★★★★★：核心推荐★★★★：重点推荐★★★：中性推荐★★：弱推荐★：不推荐