纸浆期货日报

纸浆期货主力合约日间继续偏强运行，盘中涨至6000元以上。针叶浆现货多数地区价格上涨50-200元/吨，下游纸厂原料刚需小单采买为主，进口阔叶浆现货市场业者反馈可外售货源不多，多数地区价格上涨50-100元/吨。 作者：生鲜软商品研究中心汤冰华执业编号：F3038544 (从业)Z0015153 (投资咨询)联系方式：010-68518793/ tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年9月19日星期二 纸浆期货继续上涨，现货价格本周以来持续上调，目前针叶浆报价5650-5950元/吨，阔叶浆报价5000-5100元/吨。Fastmarkets统计，漂针浆期货价格的上涨促使供应商推涨加拿大和北欧NBSK价格，而买家则大多是投资者。加拿大北方针叶浆价格上涨10美元至690-710美元/吨，北欧价格上涨20-30美元至670-680美元/吨，另据部分主流供应商消息，9月南美漂阔浆落实20美元/吨涨幅，达到540-560美元/吨，终端用户表示对卖家继续推涨进行抵制。供需方面，8月智利针叶浆出口中国环比增加，同比下降，中国8月木桨总进口量创今年新高，1-8月进口量增加403万吨，7月全球商品浆出货量同比增加6%，连续两个月同比增加，其中针叶浆对中国市场出货量大幅增加，后期国内木浆到货量预计仍偏高。国内成品纸继续上涨，当前生活用纸开工率较高，出货情况较好，7月全球生产商库存环比继续下降，欧洲港口木浆库存降至157万吨，全球市场由上半年偏向宽松的状态开始转向弱平衡状态，总库存较高。 综合看，纸浆供应维持高位且后期国内进口量可能继续增加，国内纸厂利润改善后开机情况尚可，生活纸出货压力不大，但近两个月成品纸价格涨幅明显低于木浆，浆、纸之间利润不均衡的情况再次加剧，另外纸浆供应端并未出现突发性减产等，芬林芬宝凯米浆厂已计划投产，因此纸浆盘面升水进口成本，从绝对价格看仍偏高估，需要关注成品纸价格能否继续上涨，由于资金当前倾向于做多上游原物料，进而放大纸浆短期价格波动，因此交易层面高位做多仍建议谨慎操作，短期观望，在盘面回调基差扩大后可轻仓低买。 一、现货市场 （一）纸浆市场 木浆： 期货强势运行，针叶浆现货市场多数地区价格上涨50-200元/吨，业者普遍低价惜售，下游纸厂原料刚需小单采买为主，市场观望气氛浓郁。进口阔叶浆现货市场业者反馈可外售货源不多，多数地区价格上涨50-100元/吨。 非木浆： 非木浆市场延续上涨态势。西南漂白竹浆板新单出厂价格上涨至4800-5000元/吨，本色竹浆板价格维稳在4000-4100元/吨，广西漂白甘蔗浆湿浆含税主流成交价格上涨至4200-4300元/吨；辽宁漂白苇浆湿浆报价参考3900元/吨，漂白苇浆板报价参考4200元/吨。 （二）木浆成品纸市场 生活用纸： 生活用纸市场行情偏强整理，主因纸浆价格上涨，纸企挺价。终端市场需求表现一般，下游加工厂采买偏刚需，纸企不断宣涨过程中，加工厂采买仍存理性，导致货源向下转移节奏一般。但上游纸浆价格上涨过程中，部分纸企成本压力增加，仍存挺价意向。 白卡纸： 白卡纸市场暂维持横盘整理。市场需求整体一般，酒包、药包订单虽较前期有所增加，但增量不大，下游采购心态仍显谨慎。贸易商多数低价惜售，部分后市信心不强，出货趋于灵活。纸厂报价暂稳，目前产销暂无压力，月底仍有拉涨意向。 文化纸： 双胶纸市场暂稳整理。北方部分中小纸厂近期接单亦有向好表现，局部有适量本册类外贸订单跟进，加之出版招标工作推进，需求端提振力度延续。南方市场交投活跃度亦偏好，规模纸厂继续发运前期订单，心态预期偏乐观。整体社会订单相对疲弱，对于需求增量贡献度较低。铜版纸市场行情以稳为主。纸厂继续稳盘出货；经销商方面多以被动挺价为主，近期社会面订单起色不大。 数据来源：卓创资讯、方正中期期货 数据来源：卓创资讯、方正中期期货 二、期货市场 三、纸浆库存 数据来源：卓创资讯、wind、方正中期期货 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。