公司与 FIIF 签署注资协议 ， 加快压铸业务发展

股权研究 闪注：LKTech（00558香港)AlexBai白舸 (852)25097202 快讯：（00558香港） 公司与FIIF签署注资协议，加快压铸业务发展 2023年9月19日 股 票研 究 快 讯 证 券研究报 告 机械行业 力劲科技 闪存注释 投资建议：我们认为LKTech（“公司”）的长期增长逻辑是稳固的，我们预计其短期业绩将有所改善。我们维持公司评级为“买入”，并维持TP为12.43港元。我们预测其FY24/FY25/FY26的每股收益为0.620港元，0.803港元和1.007港元。我们的TP为20.0倍/15.3倍。 LK科技与未来产业投资基金II签署注资协议("FIIF").LK科技、深圳LK、深圳利德韦尔、宁波LK（均为本公司间接全资子公司）、现有股东及其他相关个人与FIIF签订了《注资协议》及其他交易文件，根据该规定，FIIF有条件地同意以现金注资方式向深圳LK认购不低于约9.47%且不超过12%的深圳LK扩大后的注册资本，金额不低于人民币11.5亿元且不超过人民币1,500.0亿元。如果协议成功实现，FIIF将以现金完成交易。此外，FIIF还有回购选择权。 FIIF看好单件压铸行业的发展，交易价格可能高于公司目前的估值。根据我们的计算，FIIF给出的公司估值在103亿至170亿港元之间，中位数约为135亿港元，与公司当前市值相比有溢价。我们认为，该协议代表了机构投资者对公司和压铸行业的乐观态度。现金的注入有助于公司保持竞争力，保持业务的快速发展。 机械行业证券研究报告 单件压铸解决方案的应用是大势所趋，我们继续看好公司未来业绩。目前，发展迅速的新造车力量如Xpeg、ZEEKR等，均采用了公司的单件压铸方案。此外，全球传统汽车制造商也逐渐改变观望态度，积极应用单件压铸解决方案。7月26日，大众汽车宣布已与Xpeg达成协议，共同开发两款电动车型。丰田今年6月宣布，将在2025年推出一款采用单件压铸解决方案的电动汽车。我们相信，全球汽车制造商将继续致力于技术创新，并保持对单件压铸解决方案的强劲需求。作为全球压铸机行业的领导者，LKTech将继续受益于单件压铸解决方案的不断增加的渗透率。 LKTech（00558HK） 风险因素:单件压铸解决方案渗透率可能低于预期；市场竞争可能加剧。 闪存注释 LKTech（00558HK） 公司评级定义 2023年9月19日 基准：香港恒生指数时间跨度：6至18个月 额定值 定义 购买 买入 相对业绩>15%；或公司或行业的基本面前景良好。 累积 收集 相对业绩为5%至15%；或公司或行业的基本面前景良好。 中性 中性 相对业绩为-5%至5%；或者公司或行业的基本面前景是中性的。 减少 减持 相对业绩为-5%至-15%；或公司或行业的基本面前景不利。 出售 卖出 相对业绩<-15%;或公司或行业的基本面前景不利。 行业评级定义 基准：香港恒生指数时间跨度：6至18个月 跑赢大盘跑赢大市相对业绩>5%； 评级定义 或者该行业的基本前景是有利的。 中性中性相对业绩为-5%至5%； 或者该行业的基本前景是中性的。 表现不佳跑输大市相对业绩<-5%; 或者该行业的基本面前景不利。 利益的披露 (1)分析师及其关联人士并不担任本研究报告中提及的发行人的高级职员。 (2)分析师及其关联人士与本研究报告中提及的发行人没有任何财务利益。 (3)国泰君安国际控股有限公司及/或其子公司持有本研究报告所述发行人市值不等于或超过1%。 (4)国泰君安国际控股有限公司及/或其子公司在过去12个月内未与本研究报告中提及的发行人发生投资银行业务关系。 (5)国泰君安国际控股有限公司和/或其子公司未就本研究报告中提及的发行人的证券进行市场交易。 LK技术力劲科技（00558香港） (6)国泰君安国际控股有限公司及/或其子公司未聘用本研究报告中提及的担任发行人高级管理人员的个人，本研究报告中提及的发行人高级管理人员不存在与国泰君安国际控股有限公司及/或其子公司有关联的情况。 免责声明 本研究报告不构成国泰君安证券（香港）有限公司（“国泰君安”）收购、购买或认购证券的邀请或要约。国泰君安及其集团公司可能会做与研究报告涵盖的公司 相关的业务,包括投资银行、投资服务等。(例如，配售代理、牵头经理、保荐人、承销商或投资业主)。 本报告所表达的任何意见可能与国泰君安集团公司的销售人员、经销商和其他专业高管以口头或书面形式表达的意见或投资策略不同或相悖。本报告所表达的任何意见可能与国泰君安资产管理和投资银行集团的意见或投资决策不同或相反。 尽管已尽最大努力确保本研究报告所载信息和数据的准确性，但国泰君安不保证本研究报告所载信息和数据的准确性和完整性。本研究报告可能包含一些前瞻性估计和预测，这些估计和预测来自对未来政治和经济状况的假设，具有固有的不可预测和易变的情况，因此不确定性可能包含。投资者应了解和理解投资目标及其相关风险，并在必要时咨询自己的财务顾问。 本研究报告并非针对任何公民或居民或位于任何司法管辖区的任何个人或实体，或旨在分发或由其使用。发布、可用性或使用将违反适用的法律或法规，或将使国泰君安及其集团公司受制于该司法管辖区内的任何注册或许可要求。 ©2023国泰君安证券（香港）有限公司。保留所有权利。 香港皇后大道中181号千禧广场低座27楼。电话：（852）2509-9118传真：（852） 2509-7793 网站:www.gtja.com.hk