橡胶甲醇原油日报：多空分歧加剧 能化涨跌互现

橡胶甲醇原油 多空分歧加剧能化涨跌互现 核心观点 橡胶：本周一国内沪胶期货2401合约呈现放量减仓，震荡小幅下跌的态势，盘中期价重心维持至14100-14500元/吨区间内运行。收盘时期价小幅下跌1.14%至14265元/吨。1-5月差贴水幅度缩小至65元/吨。在需求偏多预期逐渐消化的背景下，胶市缺乏进一步上涨空间，预计后市国内沪胶期货2401合约料维持震荡偏弱的走势。 宝城期货研究所 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 甲醇：本周一国内甲醇期货2401合约呈现放量增仓，小幅上涨的走势，期价最高上涨2629元/吨一线，最低下探至2518元/吨，收盘时小幅收涨1.56%至2607元/吨。1-5月差升水幅度小幅扩大至102元/吨。随着国内和海外甲醇供应压力回升，港口和内地社库累库压力不断增强，叠加烯烃需求增量有限，下游利润受到抑制后，需求驱动预期减弱。成本逻辑VS甲醇偏弱供需，在多空矛盾分歧加剧的背景下，预计后市甲醇2401合约维持震荡整理的走势。 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 原油：本周一国内原油期货2311合约呈现放量增仓，低开高走，收敛跌幅的走势，期价最低下探至688.7元/桶，最高上涨至706.2元/桶，收盘时期价略微收低0.30%至705.6元/桶。盘中期价重心小幅上移至705.6元/桶一线上方运行，呈现回调整固态势，维持在705元/桶一线。下方5日和10日均线给予较强支撑，维持多头发散的态势。受OPEC+产油国延长额外减产周期三个月时间，至今年12月底，叠加三大能源机构强化2023年四季度油市供需缺口幅度，供应偏紧优势得到强化，提振市场做多热情，预计后市国内原油期货2310合约料维持震荡偏强的走势。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 截 至9月8日 当 周 ， 青 岛 地 区 天 然 橡 胶 一 般 贸 易 库 库 存 为61.01万 吨 ， 较上 周 减少 了1.35万 吨，降 幅2.16%。天 然 橡胶 青 岛 保 税 区区 内 库 存 为18.19万吨，较 上 期减 少0.38万 吨，降 幅2.05%。二 者 库存 合 计 达79.20万 吨，周 环 比小 幅 减少1.73万 吨 ，为 连 续 第 五 周下 降 ， 累 计 跌幅 达8.95万 吨 。 截 止2023年9月15日 当 周，山 东 地区 轮 胎 企 业 全钢 胎 开 工 负 荷为64.7%，较 上 周略 微 减 少0.10个 百 分点，同 比 大幅 增 加14.3个 百 分点。国 内 轮胎 企 业半 钢 胎开 工 负 荷为72.30%，较 上 周略 微 增加0.10个 百 分点，同 比 大幅 增加16.3个 百 分点 。 2023年8月，汽 车 产销 分 别 完 成257.5万 辆 和258.2万 辆，环 比 分别 增长7.2%和8.2%， 同 比分 别 增 长7.5%和8.4%。1-8月 ， 汽车 产 销 分 别 完成1822.5万 辆 和1821万 辆，同 比 分别 增 长7.4%和8%，生 产 增速 较1-7月 持 平，销 售 增速 较1-7月 回 落0.1个 百 分 点 。2023年8月 中 国 汽 车 经 销 商 库 存 预 警 指 数为56.9%， 同 比 上 升2.2个 百 分 点 ， 环 比 下 降0.9个 百 分 点 ， 库 存 预 警 指 数 位 于荣 枯 线之 上 ， 汽 车 流通 行 业 处 在 不景 气 区 间 。 2023年8月 份，我 国 重卡 市 场 大 约 销售6.9万 辆 左右，环 比7月 上 升13%，比 上 年同 期 的4.62万 辆 增长49%，净 增 加约2.3万 辆。这 是 今年 市 场 继2月 份以 来 的 第 七 个 月 同 比 增 长 ， 今 年1-8月 ， 重 卡 市 场 累 计 销 售61.9万 辆 ， 同 比上 涨31%， 同 比累 计 增 速 扩 大了2个 百 分点 。 甲醇 截 止2023年9月15日 当 周，国 内 甲醇 平 均 开 工 率维 持 在72.80%，周 环 比小 幅 减 少3.08%， 月 环 比 小 幅 回 升1.25%。 受 此 影 响 ， 我 国 甲 醇 周 度 产 量 周 环比 略 微减 少0.87万 吨 ，至168.22万 吨 。 截 止2023年9月15日 当 周，国 内 甲醛 开 工 率 维 持在27.64%，周 环 比略 微增 加0.17%。同 时 二甲 醚 方 面，开 工 率维 持 在19.06%，周 环 比略 微 回 落1.63%。醋 酸 开工 率 维 持在92.36%，周 环 比小 幅 增加2.67%。MTBE开 工 率维 持在57.57%，周 环 比 小 幅 增 加6.57%。 截 止2023年9月 初 ， 国 内 甲 醇 制 烯 烃 装 置 开 工 率在85.18%， 周 环 比 小 幅 增 长0.10%。 截 止2023年9月15日 ， 国 内 甲 醇 制 烯 烃 期货 盘 面利 润 为278元/吨 ， 周环 比 小 幅 增 加25元/吨 。 截 止2023年9月14日 当 周 ， 我 国 华 东 和 华 南 地 区 的 港 口 甲 醇 库 存 量 维 持在93.9万 吨，周 环 比大 幅 增 加6.85万 吨，月 环 比大 幅 增 加13.78万 吨，较 去年 同 期大 幅 上 涨29.47万 吨。其 中 华东 港 口 甲 醇 库存 达64.50万 吨，周 环 比大幅 增 加6.66万 吨，华 南 港口 甲 醇 库 存 达29.40万 吨，周 环 比略 微 增 加0.19万 吨。截 至2023年9月13日 当 周，我 国 内陆 甲 醇 库 存 合计 达39.89万 吨，周 环比 小 幅减 少0.59万 吨 ，同 比 小 幅 减 少2.41万 吨 。 原油 截 至2023年9月8日 ， 美国 石 油 活 跃 钻井 平 台 数 量 周环 比 小 幅 增 加1座，至513座 。 美国 原 油 日 均 产量1290万 桶 ，周 环 比 增 加10万 桶/日 ， 同比 增加80万 桶/日 。 截 至2023年9月8日 当 周，美 国 商业 原 油 库 存 量4.20592亿 桶，比 前 一周增 长395.4万 桶 ； 备 受 关 注 的 美 国 俄 克 拉 荷 马 州 库 欣 地 区 原 油 库 存2496.5万桶 ， 减少245万 桶 。过 去 的 一 周 ，美 国 石 油 战 略储 备3.5063亿 桶 ，增 加 了29万 桶 。 美 国 炼 油 厂 开 工 率93.7%， 比 前 一 周 增 加0.6个 百 分 点 。 美 国 炼 厂 加 工总 量 平均 每 天1680万 桶 ，比 前 一 周 增 加17.7万 桶 。 截至2023年9月12日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持在326871张，周 环 比大 幅 增 加27549张 ，较8月 均 值243034张大 幅 增加83837张 ，增幅达34.50%。与 此 同时，截 至9月12日，Brent原 油 期货 净 多 持 仓 量维 持 在246550张 ，周 环 比大 幅 增 加22833张 ，较8月 均 值217139张大 幅 增加29411张 ，增幅达13.54%。总 体 来看，WTI原 油 期货 市 场 净 多 头寸月 环 比大 幅 增 加，而Brent原 油 期货 市 场 的 净 多头 寸月 环 比小 幅 回 升。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策 略 推送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。