PVC期货及期权日报

摘要： PVC期货弱势震荡运行，盘面小幅低开，上方五日均线附近承压，重心逐步回落，跌破6400关口，最底下探至6350，尾盘收复至20日均线上方，录得长下影线。市场参与者心态不佳，国内PVC现货市场气氛低迷，各地区主流价格弱势松动，低价货源略有增加。与期货相比，PVC现货市场处于贴水状态，基差为-75，点价货源优势不明显，而偏高报价成交阻力增加，现货实际成交呈现不温不火态势。双节临近，西北主产区企业部分提前预售，但近期接单情况一般，预售量缩减，企业可售货源增加，厂区库存低位略有回升。PVC厂家报价部分下调，保证出货为主。上游原料电石市场供需紧张态势缓解，价格不断下调，幅度较为明显，乌海、宁夏地区出厂价连续下调250元/吨，采购价格跟跌。电石企业开工恢复，产量维持在高位，企业出货压力增加，降价让利促销。下游PVC企业电石到货情况稳定，待卸车稳中有增，打压电石采购价格。电石供需关系将继续转化，价格调整为主，成本端松动，支撑逐步减弱。PVC厂家仍面临一定生产压力，利润空间较为有限。PVC货源供应呈现增加态势，尽管新增四家企业检修，但部分前期停车装置开工逐步恢复，检修损失量下降，沧州聚隆、德州实华、广东东曹等开工提升，PVC开工水平明显提升，达到76.91%。后期企业暂无检修计划，预计PVC开工稳中有升，周度产量环比增加。下游制品企业订单未有改善，开工维持在相对低位，华南地区下游开工继续回落，降至五成，华东及华北地区下游开工与前期持平。受到买涨不买跌心态的影响，PVC现货交投略显僵持，贸易商排货不畅，实际商谈存在让利空间。目前下游市场尚无节前备货，逢低刚需补货为主，入市采购偏谨慎。虽然多地区调整优化房地产政策，但地产相关数据仍偏弱，需求端难有好转。近期出口询单偏少，外贸提振作用减弱。部分上游继续交付前期出口订单，华东及华南社会库存延续小幅下滑态势，降至39.64万吨，跌破40万吨，仍高于去年同期水平10.17%。PVC市场供需偏弱，成本端陆续松动，需求端迟迟未能发力，库存消化速度缓慢，去库周期拉长，行情回归弱现实基本面，期价走势承压，短期或考验20日均线支撑。 作者：能源化工研究中心夏聪聪执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年9月18日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、行情回顾.............................................................................. 1二、现货市场.............................................................................. 1三、原料电石.............................................................................. 2四、价差基差.............................................................................. 3六、装置动态.............................................................................. 4七、仓单数量.............................................................................. 5八、后期走势预测.......................................................................... 6九、PVC期权市场........................................................................... 6 5型电石料报价：华东主流现汇自提6220-6340元/吨，华南主流现汇自提6300-6400元/吨，河北现汇送到6200-6270元/吨，山东现汇送到6280-6330元/吨。 华东地区：电石法PVC市场价格重心下移，交投不佳。PVC期货偏弱震荡，市场以点价成交为主，点价部分基差在-150到-70相对居多，下游谨慎观望，询盘及采购积极性不高，成交偏弱。 华南地区：PVC市场价格小幅下行，期货区间震荡，贸易商一口价成交部分有商谈空间，点价货源有一定价格优势，市场内仍存在个别低价货源。下游制品企业采购积极性一般，现货市场成交气氛一般。 华北地区：PVC市场价格下调，现货报价窄幅调整。点价基差略有优势，但盘面挂单普遍较低，市场整体成交一般。 三、原料电石 PVC主力合约2401与2405合约价差为-46，近月合约走势略弱。期货震荡走低，现货与01合约相比处于贴水状态，基差为-75元/吨。 六、装置动态 PVC行业开工明显提升，新增四家PVC企业检修，但部分前期停车装置开工逐步恢复，检修损失量下降，沧州聚隆、德州实华、广东东曹等运行负荷提升，推动PVC行业率提升幅度较大。统计数据显示，PVC整体开工率为76.91%，环比提升3.62个百分点。其中，电石法PVC开工率为76.19%，环比提升3.6个百分点；乙烯法PVC开工率为79.08%，环比提升3.7个百分点。后期企业暂无检修计划，预计检修损失量将略降。 图5-4新注册量 图7-1注册仓单量 资料来源：Wind，方正中期研究院 八、后期走势预测 PVC行情逐步回归弱现实，短期宏观政策扰动下，重心或在20日均线附近逐步企稳震荡运行。 资料来源：文华财经，方正中期研究院 PVC期货上方压力渐显，卖出在6600以上的虚值看涨期权谨慎持有。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。