报喜鸟机构调研纪要

调研日期: 2023-09-15 报喜鸟控股股份有限公司成立于1996年，以服装为主业，涉足投资领域。公司于2007年在深交所上市，目前拥有1500多家线上线下融合的销售网点，温州、上海、合肥三大生产基地，年零售收入50多亿元，位列中国服装行业百强企业。报喜鸟控股下属五个业务板块，旗下拥有多个品牌，包括原创品牌报喜鸟(SAINTANGELO)、专业定制品牌所罗(SOLOSALI)、时尚英伦高尔夫品牌亨利格兰(HenryGrant)。其中主打品牌报喜鸟先后荣膺多项国内服装行业最高殊荣。公司还拥有意大利轻奢品牌东博利尼(TOMBOLI)、意大利衬衫品牌恺米切(CAMICISSIMA)、韩国英伦休闲品牌哈吉斯(HAZZYS)、法国时尚户外运动品牌乐飞叶(LAFUMA)等品牌。报喜鸟创投平台主要负责对外投资业务，并通过投资优化产业和强化资本。公司结合移动互联网及大数据技术，为消费者提供全方位、多品牌、互动与服务结合的全渠道购物体验。同时，公司积极推进内部转型升级，成立云翼智能平台，部署工业4.0智能化生产，为全球私人定制店及消费者提供全方位、一站式私人定制服务，充分满足消费者个性化、时尚化的需求。报喜鸟公司秉承“弘扬服饰文化、妆点美好生活”的企业使命，笃行“以创新者为先、以奋斗者为本”的核心价值观，以服装为主业，深入实施“多品牌经营、国际化发展”战略，旨在成为国内一流、国际知名、具备全球竞争力的大型多品牌服饰公司。 投资者提问及回复 1、8月终端零售表现如何? 8月环比7月终端零售有所改善,直营渠道表现好于加盟,线下好于线上,但终端零售并不能完全等同于财务收入,因为买断加盟商是以发货确认收入,不是以加盟商终端实现零售来确认。 2、目前开店进展如何? 公司稳步推进渠道拓展计划的实施,保持稳健开店速度的基础上,适当加快加盟渠道的拓展速度,报喜鸟上半年新开23家,其中加盟13家 ,哈吉斯上半年新开31家,其中加盟13家,一般下半年度新开店数量占比更高。哈吉斯年度新开店数(不含闭店)约为15%,报喜鸟年度新开店数(不含闭店)约为10%,并通过提升单店业绩规模,促进整体销售规模的提升。 3、公司大店计划开展情况? 公司坚持线上线下全渠道、公域私域有机结合的渠道策略,线下渠道推行大店计划+渠道下沉策略,通过新拓、扩店增加渠道数量和渠道面积,通过提升单店业绩规模,促进整体销售规模的提升。截止目前,大店计划稳步推进中。 4、公司的考核方式如何? 公司坚持“成长优先、利润导向”原则,持续优化激励机制,公司通过考核各品牌的同店增长、产销率提升、库存周转率优化、高绩效店铺数量等运营质量指标,促进各品牌实现高质量的发展,在此基础上通过实施超额利润奖等激励制度激励团队努力实现收入和利润的增长,促进公司实现高质量、稳定性和可持续发展。 5、报喜鸟加盟商集中度高吗? 报喜鸟加盟商均为一级加盟商,集中度低。 6、报喜鸟直营和加盟分布? 报喜鸟直营主要分布在一二线城市,三四线城市主要以加盟为主。 7、公司定制业务板块发展怎么样,定制产品的价格如何? 公司定制业务最近几年实现稳定发展,目前公司私人定制业务营业收入占主品牌报喜鸟收入约20%-30%,该业务以销定产模式,无库存风险,是传统服装行业模式的重大创新。公司报喜鸟大规模个性化智能定制系统,按照消费者的个性化订单,通过智能化数据分析和信息整合,生成订单信息指令,驱动智能工厂进行大规模的个性化制造,保障了公司全品类私人定制业务的顺利实施。定制产品价格和消费者所选的面料和工艺等密切相关。 8、公司线上渠道占比较低,比例未来会调整吗? 公司坚持线上线下全渠道、公域私域有机结合的渠道策略,线上结合多元化模式建立电商+新零售+直播多平台矩阵,目前线上业务约占整体收入的15%-20%,过去三年线上均实现了两位数的增长,公司将继续努力争取实现稳健发展。 9、线上货品和线下的差异? 公司线上渠道产品有线上专供款、奥莱款、部分线下正价同款新品等。 10、今年销售费用率什么水平? 上半年直营渠道销售增长良好,但部分费用较为刚性,直营收入规模的提升一定程度优化了销售费用率。 11、与韩方合作情况如何? 2021年12月13日,公司及全资子公司迪美瑞与韩国LFCORP.续签了《品牌许可合同》,在原来主要条款基本保持不变的基础上,新增箱包品类的授权。具体可详见公司公告《关于与LFCORP.续签品牌许可合同的公告》。 12、各品牌广告投放费用未来趋势? 各品牌根据品牌定位、发展阶段分别制定相应的经营策略和品牌推广计划。过去三年,公司品牌推广投入呈现小幅增长,公司将持续保持品 牌推广活动稳健投入。 13、未来分红怎么考虑? 公司根据经营情况、财务状况以及公司战略发展、资金需求等因素综合考虑合理制定分红方案,积极回报公司股东。 14、库存结构占比? 截止2023年6月30日,公司1年以内存货占比约60%,1-2年内占比约25%,2年以上占比约15%,1年以内和2年以内存货占比均有提升,库存结构进一步优化,整体较为健康。各品牌通过加强商品企划、产品研发和货品管理提升产品适销性,通过渠道升级、加 强会员销售管理、数字化营销、品牌推广、销售激励、开展营销活动等方式促进销售,努力提升产销率,优化库存结构。 15、今年商品的折扣大概多少? 正价新品平均折扣一般保持8折以上;老货根据年份、产销率等因素综合制定相应的折扣政策。 16、乐飞叶未来发展规划如何? 乐飞叶品牌来源于法国,具有较高的品牌知名度,产品方面,聚焦休闲旅行和户外运动两大系列,精简SKU,提升户外品类占比和功能性面料的使用,强化品牌户外基因。渠道方面,以提升单店业绩为增量目标,开拓优质渠道,电商业务控制折扣,加快货品消化,并提升毛利率。品牌方 面,统一店铺形象,强化场景化陈列,加强小红书品牌推广和内容输出,和户外机构达成战略合作,提升品牌影响力。运营方面,重点加强供应链管理,提高运营效率。