乙二醇周报

期货市场：上周，乙二醇在成本支撑下，价格重心震荡上行，EG2401合约收4366元/吨，周涨2.46%，减仓0.74万手。 现货市场：乙二醇现货价格小幅上涨，截止上周五，华东市场现货价4197元/吨。 【重要资讯】 （1）从供应端来看，供应高位小幅收缩。国内方面，陕西榆林化学180万吨装置计划9月底至12月进行轮检；恒力180万吨装置适度转产，负荷降至8成运行；建元26万吨装置计划近日检修，预计40天左右；扬子巴斯夫34万吨装置9月11日因故停车，预计20天左右；扬子石化30万吨装置9月14日停车检修，此前装置产EO为主；上海石化2条线合计60.5万吨装置9月初停车，预计持续至11月底；神华榆林40万吨装置8月8日停车检修，近期进入试开车阶段；成都石油化工36万吨装置8月底停车，预计至11月底；新杭能源40万吨装置8月24日检修，近期重启出料；陕西延长10万吨装置8月24日停车检修，9月14日重启；陕西渭河30万吨装置7月3日停车，重启待定；通辽金煤30万吨装置8月15日停车检修，近期点火重启，预计下周出产品。截止9月14日当周，乙二醇开工率为61.69%，周环比下降2.44%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年9月17日星期日 （2）从需求端来看，聚酯装置检修规模略有增加，聚酯负荷高位小幅下调，整体需求尚可。9月15日，聚酯开工率89.72%，较上一交易日环比下降0.08%，周环比下降0.54%；产销方面，周内下游工厂适度集中补仓，聚酯产销再度脉冲式放量，聚酯库存小幅去化。终端方面，新增订单延续转好，截止9月15日当周，江浙织机开工负荷80%，周环比提负3%，江浙加弹织机开工负荷84%，周环比提负1%。 （3）库存端，9月14日华东主港乙二醇库存106.08万吨，较9月11日去库1.61万吨。9月15日至9月21日，华东主港到港量预计15.73万吨。 【套利策略】 9月15日现货基差-169元/吨，区间波动，暂无明显套利机会。 【交易策略】 近期装置变动较多，前期检修煤制装置面临集中重启，油制大装置转产，供应小幅收缩，下游进入季节性旺季，终端需求延续边际改善，并逐步向上游正反馈，叠加成本端油价偏强运行，对乙二醇有一定支撑，但是港口库存居高，压制乙二醇上涨空间，注意成本端波动影响。 目录 一、行情综述...................................................................................................................................................3二、现货市场...................................................................................................................................................4三、上游市场...................................................................................................................................................5四、装置运行动态...........................................................................................................................................6五、下游聚酯...................................................................................................................................................8六、港口库存.................................................................................................................................................10七、期货市场.................................................................................................................................................10八、期权市场.................................................................................................................................................12九、后期走势预测.........................................................................................................................................13十、乙二醇相关股票.....................................................................................................................................14 一、行情综述 二、现货市场 上周，乙二醇价格重心在成本端支撑下小幅抬升。成本端，油价继续上涨，站上90美元/桶关口，对下游能化品种支撑较强。供需来看，周内乙二醇装置变动较多，前期检修煤制装置面临重启，但油制装置检修转产增多，供应高位小幅收缩，需求端来看，受亚运会影响，部分聚酯装置停车检修，开工负荷高位小幅回落，但整体仍维持高位，对乙二醇有一定拉动。整体来看，乙二醇在成本支撑下，价格重心小幅抬升走高。 上周乙二醇外盘市场价格走势变现相对坚挺。上半周，外盘价格重心小幅抬升，近期船货商谈价格围绕483-488美元/吨左右展开，下半周，买盘跟进力度有限，价格宽幅调整，围绕483-487美元/吨波动。周内乙二醇内外盘依旧形成倒挂，整体水平在100-135元/吨。 上周，国际油价重心继续上扬，美原油价格突破90美元/桶关口。虽然美国商业原油库存上涨，但是因沙特等主要产油国减产，市场对原油供应紧张的担忧仍在持续，周内油价重心继续上扬走高。整体来 看，供应端持续收缩，原油供应紧张，对油价有一定支撑，宏观面暂时来看，暂无明显利多利空因素，仍存较大不确定性，短期来看，油价维持偏强格局。 截至9月14日（上周四），MEG开工率为61.69%，周环比下降2.44%，其中，煤制开工负荷为63.42%，周环比下降3.39%，油制乙二醇开工负荷为60.83%，周环比下降1.97%。 近期装置变动较多，供应高位小幅收缩。油制方面，扬子巴斯夫、扬子石化、上海石化装置停车，恒力石化部分转产，油制供应小幅收缩；煤制方面，通辽金煤、陕西延长、神华榆林装置点火重启，预计近期出料，红四方、新疆天业周内装置波动，短期可恢复，煤制供应小幅收缩。根据装置检修计划，广汇、建元、榆林化学计划近期检修，而周内重启的煤制装置负荷逐步提升，整体来看，随着装置检修落地，供应有望继续微幅收缩。 五、下游聚酯 截至9月15日（上周五），聚酯开工率89.72%（-0.54%），织机综合开工率为80%（+3%）。 截至9月14日（上周四），涤纶长丝POY库存10.4天（-0.9天）；DTY库存22.6（-1.9天）；FDY库存15.8天（-1.00天）；聚酯切片5.99天（-1.20天）；涤纶短纤权益库存9.10天（+0.25天）。 聚酯负荷高位微幅下调，整体需求尚可。周内随着油价继续上涨，提振行业市场交投热情，下游工厂逢低补货，聚酯产销再度集中放量，聚酯库存小幅去化，目前来看，整体压力不大。受亚运会影响，部分聚酯装置面临停车检修，聚酯负荷高位小幅调整，整体来看，受影响范围不大，对乙二醇需求拉动依然尚可。终端方面，随着晚秋、冬季订单继续下达，新增订单延续好转，支撑织机负荷继续回暖提升。 六、港口库存 库存端，9月14日华东主港乙二醇库存106.08万吨，较9月11日去库1.61万吨。9月15日至9月21日，华东主港到港量预计15.73万吨。 七、期货市场 （1）基差和跨期价差 数据来源：WIND、方正中期期货研究院 截至上周五收盘，EG2401和EG2405价差为-105元/吨。华东乙二醇现货与EG2401合约价差为-169元/吨。 （2）仓单 数据来源：WIND、方正中期期货研究院 八、期权市场 数据来源：WIND、方正中期期货研究院 数据来源：WIND、方正中期期货研究院 九、后期走势预测 资料来源：WIND、方正中期期货研究院 十、乙二醇相关股票 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。