花生周报

作者：油脂油料研究中心王一博执业编号：F3083334(从业)Z0018596(投资咨询)联系方式：010-68578151/wangyibo@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年9月17日星期日 新季花生种植面积及单产均出现恢复性增加，同比增产预期较强的背景下产业链中下游对新季花生存在看空情绪，入市采购意愿偏弱，普遍以保持安全库存随用随买为主，消费表现偏弱。因此随着新花生上市数量的增加，花生现货价格自高位出现明显回落。9月下旬花生上市数量将进一步增加，上市高峰或在十月一前后，季节性供应压力短期仍然存在。但部分压榨厂开始入市收购，收购时间偏早且收购价格高于市场预期，使得产业链中下游看空情绪有所减轻。短期关注其余压榨厂是否入市以及挂牌收购价格，如压榨厂入市收购增多将对花生价格形成支撑。四季度处于进口花生淡季，到港量较为有限，苏丹新季花生减产预期较强，24年进口花生到港量或处于近年低位，远期合约价格不宜过分看空。操作：前期已有空单可部分止盈，11合约期价下方支撑参考9700附近，上方压力位参考10650附近。 目录 第一部分本周行情回顾...................................................................................................................................3一、期货行情走势回顾......................................................................................................................3二、现货行情走势回顾......................................................................................................................4第二部分花生供应及贸易情况.......................................................................................................................4一、花生供应情况..............................................................................................................................4二、花生进出口情况..........................................................................................................................5三、国内批发市场贸易情况..............................................................................................................6第三部分压榨厂收购及需求情况...................................................................................................................8第四部分期权策略.........................................................................................................................................11第五部分花生期货仓单情况.........................................................................................................................12 第一部分本周行情回顾 一、期货行情走势回顾 二、现货行情走势回顾 本周产区花生价格整体维持震荡下行状态。近期价格下滑幅度明显，上周末在有降雨预期的情况下价格小幅回升，但下游接受能力有限，周一开始价格继续维持下滑状态，走低幅度较上周放缓。目前下游采购偏谨慎，逢低采购为主，快进快出，对高价接受能力有限。大杂花生有适量交易，油坊、食品厂等少量采购，部分临沂油厂少量入市收购新原料。港口苏丹精米部分有出货意愿的贸易商根据心态论价，高价减少。山东油料本周期均价10190元/吨，环比走高1.39%，河南油料周均价10100元/吨，环比下滑0.69%；驻马店白沙新米通货米均价10940元/吨，环比下滑6.81%；大杂通货米均价10840元/吨，环比下滑2.28%；阜新白沙新米未上市。苏丹精米好货周均价10830元/吨，环比下滑0.18%。 第二部分花生供应及贸易情况 一、花生供应情况 新季花生种植面积方面，由于近两年粮食价格处于高位，以及冬小麦+麦茬花生种植收益高于春花生，使得春花生留地较少，据卓创资讯数据，2023年春花生种植面积同比减少35%，连续两年大幅降低。但2023年花生种植收益相较其竞争作物出现明显改善，河南麦茬花生，以及山东和东北区域夏花生种植面积据出现恢复性增长，据现货资讯平台数据，2023年全国花生总种植面积同比增加11-15%，但低于2021年。花生生长期产区天气同比去年明显改善，河南和山东花生单产同样存恢复性增加态势，新季花生同比增产预期较强。 结转库存偏低，春花生种植面积连续大幅下降，新季春花生开秤价如期高开，但由于夏花生同比增产预期较强，需求端对高价春花生存观望心理，对后市看跌情绪较浓厚，普遍以保持 安全库存随用随买为主，需求表现相对低迷。因此随着花生上市量的增加，现货供给由紧转松，花生现货价格自高位逐步回落。9月下旬山东、辽宁等地花生逐步上市，十月一前后或迎来季节性上市高峰，产区花生有效供给数量呈现逐步增加态势，季节性供应压力短期仍将施压现货价格。 二、花生进出口情况 23年国内花生现货价格处于高位，进口利润驱动下进口花生到港量同比提升，据海关数据，2023年7月份我国进口花生2.354万吨，环比减少57.82%，同比减少66.49%。2023年1-7月份累计进口花生60.909万吨，同比增加32.92%。四季度国内花生到港量预计较少，一是我国进口花生主要来自非洲，季节性特征较为明显，到港时间集中在2-7月。二是受苏丹内乱影响，国内进口商多早已撤离苏丹。 2024年国内进口花生到港量或相对有限，苏丹内乱地区正处于花生主产区，对花生种植和化肥等农资运输均产生不利影响，据贸易商反馈，苏丹花生种植面积或缩减30-40%。苏丹 是我国主要花生进口国，进口花生米约30-40万吨/年，占进口花生米总量的40-60%，苏丹新季花生如减产幅度较大或将使得2024年国内进口花生到港量相对有限。 三、国内批发市场贸易情况 批发市场购销季节性好转，根据卓创资讯监测数据，国内部分规模型批发市场本周到货8230吨，较上周增加59.50%，出货量3180吨，较上周增加27.71%。本周批发市场到货量及 出货量均增加。到货量增加主要因河南新米到货增多，且部分市场进口马达米到货量较大；出货增加因上周末产区价格小涨，市场进行适量备货，预防价格持续上涨，成本增加。 第三部分压榨厂收购及需求情况 某大型压榨企业和部分地方压榨企业开始入市收购，收购时间较常年偏早，收购价格高于市场此前预期，令市场此前的悲观情绪有所缓解，短期关注其余压榨厂是否有入市收购行为以 及收购价格。目前产业链中下游库存均偏低，如压榨厂入市收购增多，中游集中补库需求增多或带动花生价格出现阶段性反弹。我们倾向于认为压榨厂收购偏积极概率高，一是23年上半年压榨厂收购量偏少，新一作物年度有补库需求。二是9-10月份国内大豆到港偏少，蛋白粕供给偏紧有利于花生粕替代消费增加。 资料来源：钢联方正中期研究院整理 第四部分期权策略 近月合约供给偏紧，可考虑卖出低位看跌期权。花生期价预计宽幅震荡为主，可考虑卖出宽跨式期权。 第五部分花生期货仓单情况 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。