鸡蛋周报：近月偏强，远月关注上方压力

鸡蛋周报2023/09/16 农 产 品 组王 俊 交易咨询号：Z0002942wangja@wkqh.cn028-86133280从业资格号：F0273729 CONTENTS 1周度评估及策略推荐 周度要点小结 ◆现货端：受需求备货和成本支撑，上周国内蛋价高位偏强整理，局部小幅涨跌，黑山大码蛋价周落0.1元至5.2元/斤，辛集周涨0.11元至5.22元/斤，销区回龙观周落0.07元至5.69元/斤，东莞周涨0.17元至5.43元/斤；供应端平稳，产区积极出货，整体库存略偏低，需求相对一般，高价走货仍不快，部分食品厂备货减少，预计下周现货整体平稳，小幅下跌后走稳。 ◆补栏和淘汰：受偏强蛋价影响，补栏数据仍偏高，8月份共计补栏8366万羽，为近三年最高水平，同比增加16.4%，环比增加7.7%，叠加前期偏高补栏的积累影响，未来供应呈逐步增加态势不变；淘鸡方面，鸡龄持续维持在521天的偏高水平，在饲料以及蛋价水平偏高背景下，延淘成为主流，关注9月份落价后淘鸡的出栏情况。 ◆存栏及趋势：8月末在产蛋鸡11.96亿只，高于正常淘鸡状况下，趋势外推的预期，环比回升0.8%，同比增加1.2%，蛋价偏好，老鸡延淘叠加前期补栏偏高是存栏增加的主因。趋势上，今年一二季度补栏鸡苗逐步进入开产期，加上老鸡延淘，预计未来供应逐步回升，当前至年底，在产存栏维持增加态势，且预测年底存栏将升至近几年高位。 ◆需求端：9月以后预计鸡蛋需求将逐步转弱，国庆后需求处于环比偏低水平；不过整体看，下半年降温后鸡蛋消费将环比增加，但由于缺乏卫生事件的影响，今年下半年同比消费或弱于去年同期。 ◆小结：备货需求支撑，现货走势强于预期，季节性下跌迟迟未兑现，加之成本再涨风险担忧，盘面在大幅贴水背景下大幅走高，期货向上往现货回归，后期关注基差修复路径，近月预计维持偏强；长期看延淘趋势加剧，叠加存栏增长和成本下跌预期，远月关注上方压力。 基本面评估 2期现市场 现货走势 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 1、受需求备货和成本支撑，上周国内蛋价高位偏强整理，局部小幅涨跌，黑山大码蛋价周落0.1元至5.2元/斤，辛集周涨0.11元至5.22元/斤，销区回龙观周落0.07元至5.69元/斤，东莞周涨0.17元至5.43元/斤。 2、供应端平稳，产区积极出货，整体库存略偏低，需求相对一般，高价走货仍不快，部分食品厂备货减少，预计下周现货整体平稳，小幅下跌后走稳。 基差走势 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 淘汰鸡价格 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 鸡苗价格 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 3供应端 蛋鸡补栏 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 受偏强蛋价影响，补栏数据仍偏高，8月份共计补栏8366万羽，为近三年最高水平，同比增加16.4%，环比增加7.7%，叠加前期偏高补栏的积累影响，未来供应呈逐步增加态势不变。 淘汰鸡出栏 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 淘鸡方面，鸡龄持续维持在520天的偏高水平，在饲料以及蛋价水平偏高背景下，延淘成为主流，关注9月份落价后淘鸡的出栏情况。 在产蛋鸡和鸡龄结构 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 存栏趋势 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 8月末在产蛋鸡11.96亿只，高于正常淘鸡状况下，趋势外推的预期，环比回升0.8%，同比增加1.2%，蛋价偏好，老鸡延淘叠加前期补栏偏高是存栏增加的主因。趋势上，今年一二季度补栏鸡苗逐步进入开产期，加上老鸡延淘，预计未来供应逐步回升，当前至年底，在产存栏维持增加态势，且预测年底存栏将升至近几年高位。 4需求端 销区销售量 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 9月以后预计鸡蛋需求将逐步转弱，国庆后需求处于环比偏低水平；不过整体看，下半年降温后鸡蛋消费将环比增加，但由于缺乏卫生事件的影响，今年下半年同比消费或弱于去年同期。 5成本端 斤蛋饲料成本 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 6利润和库存 利润和库存 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 利润回升，库存偏低。 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 网址：www.wkqh.cn全国统一客服热线：400-888-5398总部地址：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层 官方微博 五矿期货微服务：wkqhwfw