原油日报：尼日利亚冲突再起 油价继续上扬

能源化工组 研究员： 张灵军 0571-87788888-8427 zlj0809@126.com 期货从业资格：F3016365 投资咨询资格：Z0011626 联系人： 刘慧 0571-87788888-8332 61470790@qq.com 期货从业资格：F0245055 张韬 0571-87788888-8311 ztop001@126.com 期货从业资格：F0243951 相关报告 加拿大一把火，油价冲高回落 2016-05-06 EIA库存上升，油价承压 2016-05-05 供需失衡担忧重启，油价连续调 整 2016-05-04 商品研究|原油日报 2016-07-03 |中大期货研究院 尼日利亚冲突再起 油价继续上扬 观点摘要： 策略跟踪： 行情回顾： 上一交易日，尼日利亚武装袭击抵消了美国活跃钻机数最近五周以来出现第四周增加，油价继续上扬。最终首行Brent和WTI分别收于50.35（+0.64）和48.99（+0.66）美元/桶。 基本面跟踪： 1.据Baker Hughes公司统计，截至7月1日，美国石油钻机数为341个，较前一周增加11个，为近5周以来第4周增加。其中，Permian地区钻机数为154个，较前周增加4个；Williston地区钻机数为26个，较前周持平；D-J/Niobrara地区钻机数为14个，较前周增加2个；Eagle Ford地区钻机数为27个，较前周持平。 2.据美国商品期货交易委员会（CFTC）统计，截至6月28日，NYMEX WTI原油期货合约总未平仓量为1720740手，比上周减少5641手；其中，资金管理净多头寸为152611手，比前周减少28365手。 3.根据CUD-TEK数据显示，6月俄罗斯原油产量上升至1084.3万桶/日，同比上升1.1%，环比上升0.07%；原油出口量543.2万桶/日，同比上升7.2%。 4. 尼日利亚三角洲武装称从周五至周末，他们分别炸毁了雪佛兰7号和8号油井，一个NPDC原油运输线以及NPDC所属Batan管道的2条支线。 5.据Bloomberg报道，挪威工会已经与石油公司达成协议，避免了罢工。 技术面研判： 从结构上看，目前Brent和WTI在高位区间开始震荡。WTI8月合约短期上方压力位为50.5一线，下方支撑为46一线；Brent9月合约短期上方压力位为53，下方支撑为47一线。 结论及操作建议： 上一交易日尼日利亚武装袭击抵消了贝克休斯钻井数继续增加的负面影响，油价仍继续上涨。基本面上看，近期逻辑未变，主要看供给侧，供给侧的收缩主要动力来自于尼日利亚与美国，其中尼日利亚成为最大的不确定因素，美国方面需关注钻机数增加传导至产量；需求方面建议继续关注中国战略储备的情况。尼日利亚武装袭击再度开始，我们认为是以战促谈的一种手段，但短期对油价会有一定支撑。 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 - - - - - - - - 中大期货研究|能源化工|原油日报 2 风险提示： 1.美联储加息节奏； 2.脱欧造成的连锁反应； 3.尼日利亚断供超预期。 中大期货研究|能源化工|原油日报 3 一、 原油市场价格跟踪 二、 原油市场价差结构跟踪 图 1： 主要原油期货价格走势 单位：美元/桶 图 2： 主要成品油期货价格走势 单位：美元/桶 202530354045505560ICE Brent首行NYMEX WTI首行DME Oman首行 150200250300350400450500550600507090110130150170190210230NYMEX RBOB首行NYMEX取暖油首行ICE Gasoil首行（右轴） 数据来源：Bloomberg 中大期货研究院 数据来源：Bloomberg 中大期货研究院 图 3： 主要原油现货价格走势 单位：美元/桶 图 4： 主要成品油现货价格走势 单位：美元/桶 2025303540455055606570LLS即期BFOE西非组合ESPO迪拜 30405060708090新加坡92RON车用汽油新加坡轻柴油新加坡航空煤油 数据来源：Bloomberg 中大期货研究院 数据来源：Bloomberg 中大期货研究院 图 5： 原油期货首次行价差 单位：美元/桶 图 6： 原油期货跨区域价差 单位：美元/桶 -3-3-2-2-1-1011ICE Brent首次行价差NYMEX WTI首次行价差DME Oman首次行价差 01234567-3-3-2-2-1-101122Nymex WTI vs ICE BrentICE Brent vs Dubai（右轴） 数据来源：Bloomberg 中大期货研究院 数据来源：Bloomberg 中大期货研究院 中大期货研究|能源化工|原油日报 4 三、 主要地区炼厂利润跟踪 图 7： 成品油期货首次行价差 单位：美元/桶 图 8： 成品油裂解价差 单位：美元/桶 -30-25-20-15-10-505ICE Gasoil首次行价差NYMEX RBOB首次行价差NYMEX取暖油首次行价差 051015202530Heatingoil-WTIRBOB-WTIGasoil-Brent 数据来源：Bloomberg 中大期货研究院 数据来源：Bloomberg 中大期货研究院 图 9： 美湾炼厂LLS裂解利润 单位：美元/桶 图 10： 美中西部炼厂WTI裂解利润 单位：美元/桶 0510152025201620152014 0510152025201620152014 数据来源：Bloomberg 中大期货研究院 数据来源：Bloomberg 中大期货研究院 图 11： 西北欧炼厂Brent裂解利润 单位：美元/桶 图 12： 地中海炼厂Urals裂解利润 单位：美元/桶 -8-6-4-2024681012201620152014 -202468101214201620152014 数据来源：Bloomberg 中大期货研究院 数据来源：Bloomberg 中大期货研究院 中大期货研究|能源化工|原油日报 5 四、 国际油轮市场跟踪 图 13： 新加坡炼厂Dubai裂解利润 单位：美元/桶 图 14： 新加坡炼厂Tapis裂解利润 单位：美元/桶 024681012201620152014 -12-10-8-6-4-202468201620152014 数据来源：Bloomberg 中大期货研究院 数据来源：Bloomberg 中大期货研究院 图 15： 西非始发运费 图 16： 中东始发运费 020406080100120西非-中国西非-美湾 020406080100120中东-日本中东-美湾中东-欧洲 数据来源：Bloomberg 中大期货研究院 数据来源：Bloomberg 中大期货研究院 图 17： 美元指数及主要经济体汇率 图 18： 主要产油国货币对美元汇率 0.600.650.700.750.800.850.900.951.000.000.200.400.600.801.001.201.40美元指数日元欧元（右轴）英镑（右轴）人民币（右轴） 1.201.401.601.802.002.202.402.602.803.003.200.901.101.301.501.701.902.10沙特伊拉克加拿大墨西哥尼日利亚挪威伊朗（右轴）俄罗斯（右轴） 数据来源：Bloomberg 中大期货研究院 数据来源：Bloomberg 中大期货研究院 中大期货研究|能源化工|原油日报 6 免责声明 本报告的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中来源可靠性，但对这些息准的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见以及所载的数据、工具及材料并不构成您所进行的期货交易买卖的绝对出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与中大期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表中大期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载信息、意见及分析论断只是反映中大期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为中大期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 中大期货研究院 地址：浙江省杭州市下城区中山北路310号五矿大厦12层 邮编：310003 电话：4008-810-999 网址：http://www.zdqh.com