交易所批文更新跟踪周报：本周小公募批文无“终止”

交易所批文更新跟踪周报20230917 本周小公募批文无“终止” 2023年09月17日 本周交易所公司债批文状态更新情况 分析师谭逸鸣执业证书：S0100522030001电话：18673120168邮箱：tanyiming@mszq.com分析师刘雪执业证书：S0100523090004电话：18344896727邮箱：liuxue@mszq.com 本周（2023-09-11至2023-09-17，下文同），交易所审核反馈有更新的 公司债拟发行金额共计10009亿元，其中私募债4623亿元，小公募5386亿元。 私募债：交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为408亿元，占全 部私募债的53%，其中“通过”的城投债为310亿元；交易所审核反馈为“终止”的私募债拟发行规模为65亿元，占全部私募债的9%，其中“终止”的城投债为30亿元。 小公募：交易所审核反馈为“注册生效”的小公募拟发行规模为414亿元， 占全部小公募的8%，其中无“注册生效”的城投债；无交易所审核反馈为“终止”的小公募。 2023年，交易所公司债批文“终止”情况 相关研究 2023年以来（截至2023-09-17），交易所审核反馈为“终止”的公司债共 119只，合计拟发行规模为1898亿元。 1.高频数据跟踪周报20230916：本周有色金属价格上涨-2023/09/172.流动性跟踪周报20230916：DR001回落 1、交易所城投项目批文终止情况跟踪 至1.75%-2023/09/17 2023年以来（截至2023-09-17），交易所审核反馈为“终止”的城投公司 债共76只，合计拟发行规模为1187亿元。 3.可转债打新系列：九典转02：制药领域一体化布局供应商-2023/09/14 4.利率专题：赎回负反馈到哪一步了？-2023 分省份来看： /09/13 分省份来看：2023年以来，江苏省城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为289亿元，其次是山东省（127亿元），浙江省（93亿），湖北 5.可转债打新系列：华懋转债：国内汽车安全气囊龙头企业-2023/09/13 省（80亿），四川省（76亿元），福建省（67亿元），云南省（56亿元），湖南省（54亿元）。但从“终止”项目占全部更新项目比重（终止率）来看，黑龙江省终止率最高，38%，其次为甘肃省（36%），贵州省（24%），云南省（15%），湖北省（8%），河北省（8%）。 分行政层级来看： 分行政层级来看：2023年以来，区县级城投债被交易所审核反馈为“终止” 的规模最大，为467亿元，其次是地级市平台（304亿元），国家级园区平台（267亿元），直辖市区平台（55亿元），省级平台（40亿元）。从终止率来看，省级园区终止率最高，为6.2%，其次为国家级园区（6%）。 2、交易所非城投项目批文终止情况跟踪2023年以来（截至2023-09-17），非城投发债主体公司债被交易所审核反 馈为“终止”的共计4只，合计拟发行金额130亿元。 风险提示：城投口径偏差；项目披露不齐全或滞后；宏观经济、地方政府债 务压力、区域及平台评价的主观性。 目录 1本周交易所公司债批文状态更新情况3 22023年，交易所公司债批文“终止”情况5 2.1交易所城投项目批文终止情况跟踪5 2.2交易所非城投项目批文终止情况跟踪6 3风险提示7 插图目录8 表格目录8 注册制改革后，交易所审核反馈的公司债批文状态包括：受理-反馈-通过/终止（私募债）、受理-反馈-提交注册/终止-注册生效（小公募）。 1本周交易所公司债批文状态更新情况 本周（2023-09-11至2023-09-17，下文同），交易所审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计10009亿元，其中私募债4623亿元，小公募5386亿元。 私募债：交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为408亿元，占全部私募债的53%，其中“通过”的城投债为310亿元；交易所审核反馈为“终止”的私募债拟发行规模为65亿元，占全部私募债的9%，其中“终止”的城投债为30亿元。 287.0, 8.95% 1005.9, 31.37% 1881.9, 58.68% 图1：本周交易所私募债更新状态分布（亿元）图2：本周交易所私募债更新状态分布：城投（亿元） 1327.5, 28.72% 2886.9, 62.45% 371.0,8.02%37.2,0.80% 32.0,1.00% 已受理已反馈通过终止 已受理已反馈通过终止 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 小公募：交易所审核反馈为“注册生效”的小公募拟发行规模为414亿元，占全部小公募的8%，其中无“注册生效”的城投债；无交易所审核反馈为“终止”的小公募。 图3：本周交易所小公募更新状态分布（亿元）图4：本周交易所小公募更新状态分布：城投（亿元） 0.0,0.00%100.0,7.82% 414.0,7.69% 1078.0, 已受理 已受理 20.01% 已反馈 已反馈 1430.1, 2464.0, 45.75% 提交注册终止注册生效 513.2, 40.15% 665.0, 52.03% 提交注册终止注册生效 26.55% 0.0,0.00%0.0,0.00% 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图5：交易所全部公司债“终止”、“通过”+“注册生 效”规模及比例变化（亿元） 通过+注册生效终止终止/(通过+注册生效)（右） 图6：交易所全部城投公司债“终止”、“通过”+“注 册生效”规模及比例变化（亿元） 通过+注册生效终止终止/(通过+注册生效)（右） 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 800% 700% 600% 500% 400% 300% 200% 100% 2023-07 2023-04 2023-01 2022-10 2022-07 2022-04 2022-01 2021-10 2021-07 2021-04 2021-01 0% 2000 1600 1200 800 400 0 1600% 1200% 800% 400% 2023-07 0% 2023-04 2023-01 2022-10 2022-07 2022-04 2022-01 2021-10 2021-07 2021-04 2021-01 资料来源：wind，民生证券研究院注：周度，截至2023-09-17。 资料来源：wind，民生证券研究院注：周度，截至2023-09-17。 项目名称 项目状态 品种 计划发行额 省份 行政层级 淄博高新城市投资运营集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 终止 私募 7 广西 地级市 台州市黄岩经济开发集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 10 江苏 区县级 靖江市城投基础设施发展有限公司2023年面向专业投资者非公开发行短期公司债券 通过 私募 60 北京 直辖市区 青岛胶州城市发展投资有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 12 山东 区县级 盐城市海兴集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 50 山东 地级市 如皋市交通产业集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行短期公司债券 通过 私募 9 浙江 区县级 无锡惠憬城市发展有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 20 山西 省级 镇江城市建设产业集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行可续期公司债券 通过 私募 7 江苏 其他园区 张家港保税区张保实业有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 15 重庆 直辖市区 南京未来科技城经济发展有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债 通过 私募 40 福建 地级市 北京怀柔科学城建设发展有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 11 湖南 区县级 南京江宁城市建设集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行短期公司债券 通过 私募 12 浙江 区县级 广西百色开发投资集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 8 山东 区县级 表1：本周交易所审核反馈为“通过”、“注册生效”、“终止”的城投债情况（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院 注：批文审批结束状态包括“通过”、“注册生效”、“终止”，此表列示本周结束状态的批文情况，若为涉及相关状态系本周无该状态批文审批。 22023年，交易所公司债批文“终止”情况 2023年以来（截至2023-09-17），交易所审核反馈为“终止”的公司债共 119只，合计拟发行规模为1898亿元。 图7：交易所公司债“终止”数量及占比变化图8：交易所公司债“终止”规模及占比变化（亿元） 终止项目个数 占比（右） 400 350 300 250 200 150 100 50 0 20% 15% 10% 5% 0% 20192020202120222023 终止项目规模 占比（右） 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% 20192020202120222023 资料来源：wind，民生证券研究院 注：2023年截至2023-09-17。 资料来源：wind，民生证券研究院 注：2023年截至2023-09-17。 2.1交易所城投项目批文终止情况跟踪 2023年以来（截至2023-09-17），交易所审核反馈为“终止”的城投公司 债共76只，合计拟发行规模为1187亿元。 分省份来看： 分省份来看：2023年以来，江苏省城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为289亿元，其次是山东省（127亿元），浙江省（93亿），湖北省（80亿），四川省（76亿元），福建省（67亿元），云南省（56亿元），湖南省（54亿元）。但从“终止”项目占全部更新项目比重（终止率）来看，黑龙江省终止率最高，38%，其次为甘肃省（36%），贵州省（24%），云南省（15%），湖北省 （8%），河北省（8%）。 此外，截至2023-09-17，北京市、海南省、吉林省等区域尚未有城投债被交易所审核反馈为“终止”，或与其本身批文申请较少有关 分行政层级来看： 分行政层级来看：2023年以来，区县级城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为467亿元，其次是地级市平台（304亿元），国家级园区平台（267亿元），直辖市区平台（55亿元），省级平台（40亿元）。从终止率来看，省级园区终止率最高，为6.2%，其次为国家级园区（6%）。 此外，截至2023-09-17，直辖市和其他园区平台未有城投债被交易所审核反 馈为“终止”。 图9：交易所城投债“终止”金额及终止率变化：分省份 （亿元） 图10：交易所城投债“终止”金额及终止率变化：分行 政层级（亿元） 终止金额终止率（右） 350 300 250 200 150 100 50 0 终止金额终止率（右） 600 500 400 300 200 100 0 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 省直地直 级辖级辖 市市市区 国家级园区 区省其 县级他 级园园 区区 资料来源：wind，民生证券研究院 注：2023年截至2023-09-17。 资料来源：wind，民生证券研究院 注：2023年截至2023-09-17。 2.2交易所非城投项目批文终止情况跟踪 2023年以来（截至2023-09-17），非城投发债主体公司债被交易所审核反 馈为“终止”的共计4只，合计拟发行金额130亿元。 更新日期 项目名称 品种 计划发行额 省份 2023-01-04 天风证券股份有限公司20