原油周报：下半年原油供给预计趋紧推动油价震荡上行

证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 石油加工行业 行业评级——看好 [Table_Author] 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 胡晓艺 石化行业研究助理 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 原油周报：下半年原油供给预计趋紧推动油价震荡上行 [Table_ReportDate0] 2023年9月17日 本期内容提要： [Table_Summary] ➢ 【油价回顾】截至2023年09月15日当周，油价震荡上涨。本周，EIA、OPEC、IEA发布9月月报，预测今年三、四季度原油供需存在缺口，全球石油市场仍面临供应紧张的情况，油价整体上行。不过对亚洲大国经济的担忧影响了燃料需求前景，同时美国原油库存意外增加，周中油价出现走势震荡。截至本周五（2023年09月15日），布伦特、WTI油价分别为93.93、90.77美元/桶。 ➢ 【油价观点】我们认为产能周期引发能源通胀，无论是传统油气资源还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原油长期资本开支不足，全球原油供给弹性将下降，而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球或将持续多年面临原油供需偏紧问题，中长期来看油价或将持续维持中高位。 ➢ 【原油价格板块】截至2023年09月15日当周，布伦特原油期货结算价为93.93美元/桶，较上周上升3.28美元/桶（+3.62%）；WTI原油期货结算价为90.77美元/桶，较上周上升3.26美元/桶（+3.73%）；俄罗斯Urals原油现货价为78.14美元/桶，较上周上升3.70美元/桶（+4.97%）；俄罗斯ESPO原油现货价为88.94美元/桶，较上周上升4.49美元/桶（+5.32%）。 ➢ 【海上钻井平台日费板块】截至2023年09月15日当周，海上自升式钻井平台日费为9.41万美元/天，较上周-306美元/天（-0.32%）；海上半潜式钻井平台日费为30.52万美元/天，较上周3877美元/天（+1.29%）。 ➢ 【美国原油供给板块】截至2023年09月08日当周，美国原油产量为1290万桶/天，较上周增加10万桶/天。截至2023年09月15日当周，美国活跃钻机数量为515台，较上周增加2台。截至2023年09月15日当周，美国压裂车队数量为264部，较上周增加12部。 ➢ 【美国原油需求板块】截至2023年09月08日当周，美国炼厂原油加工量为1680.0万桶/天，较上周增加17.7万桶/天，美国炼厂开工率为93.70%，较上周上升0.6pct。 ➢ 【美国原油库存板块】截至2023年09月08日当周，美国原油总库存为7.71亿桶，较上周增加424.5万桶（+0.55%）；战略原油库存为3.51亿桶，较上周增加29.0万桶（+0.08%）；商业原油库存为4.21亿桶，较上周增加395.5万桶（+0.95%）；库欣地区原油库存为2496.5万桶，较上周减少245.0万桶（-8.94%）。 ➢ 【美国成品油库存板块】截至2023年09月08日当周，美国原油总库存为7.71亿桶，较上周增加424.5万桶（+0.55%）；战略原油库存为3.51亿桶，较上周增加29.0万桶（+0.08%）；商业原油库存为4.21亿桶，较上周增加395.5万桶（+0.95%）；库欣地区原油库存为2496.5万桶，较上周减少245.0万桶（-8.94%）。 ➢ 相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、 中 海 油 服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH）、杰瑞股份（002353.SZ）等。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 ➢ 风险因素：（1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。（3）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（4）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。（5）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球2050净零排放政策调整的风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一周原油点评 ....................................................................................................................................... 5 油价回顾：................................................................................................................................... 5 油价观点：................................................................................................................................... 5 石油石化板块表现 ............................................................................................................................... 6 石油石化板块表现： ................................................................................................................... 6 上游板块公司股价表现： ........................................................................................................... 6 原油价格 ............................................................................................................................................... 8 海上钻井平台日费 ............................................................................................................................. 10 原油板块 ............................................................................................................................................. 11 原油供给：................................................................................................................................. 11 原油需求：................................................................................................................................. 12 原油进出口： ............................................................................................................................. 12 原油库存：................................................................................................................................. 13 成品油板块 ......................................................................................................................................... 15 成品油价格： ............................................................................................................................. 15 成品油供给： ............................................................................................................................. 17 成品油需求： ............................................................................................................................. 18 成品油进出口： ......................................................................................................................... 19 成品油库存： ............................................................................................................................. 20 原油期货成交及持仓板块 ................................................................................................................. 22 风险因素 ............................................................................................................................................. 22 表 目 录 表 1