北交所二周年系列专题二：以科创板和创业板为鉴，寻找北交所能长大的公司

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北交所策略专题报告总结

景气行业与优秀管理层的公司选择

1. 行业与机会：

   • 新技术创新：新技术的应用推动新兴行业发展，大行业中仍存在未被充分挖掘的细分领域。
   • 行业周期：行业从成长到成熟再到衰退，各阶段都有其特点和机会。

2. 公司特征：

   • 盈利能力与现金流：强调高ROIC、稳定的现金流、良好的增长性和重视研发创新。
   • 财务指标：平均ROIC集中在8-12%，股息率1-2%，自由现金流量为正，研发费用和研发人员增长显著。

长期成长公司的特点

1. 案例分析：
   • 传音控股：深耕移动终端影像技术，专注于非洲、南亚等新兴市场，市占率高，营收和净利润持续增长，研发投入大，专利众多。
   • 华测检测：作为第三方检测服务机构，全国性布局，业绩稳定增长，研发投入高，专利丰富。

投资策略

1. 业绩与研发：综合考虑业绩增长、研发投入和所属行业，精选北交所表现较好的公司。
2. 企业特征：重点关注行业成长性、公司核心能力和优秀管理团队。

风险提示

• 政策变动风险
• 公司经营风险
• 宏观经济波动风险

重要数据概览

• 市值分布：北交所上市企业市值主要集中在4-8亿元区间。
• 行业分布：机械设备行业企业最多，市值最大的行业为电力设备。
• 估值水平：滚动市盈率主要集中在10-20X之间。
• 企业特征：ROIC集中在8-12%，股息率1-2%，自由现金流量为正，研发费用和研发人员快速增长。

结论

北交所通过聚焦技术创新和高成长性行业，以及具有优秀管理层和核心竞争力的公司，为投资者提供了丰富的投资机会。通过深入分析公司业绩、研发投入、所属行业及管理层质量，投资者可更准确地识别具有潜力的成长型公司，同时注意风险管理和多元化投资策略的结合。