頁次公司資料2主席報告4管理層討論及分析6企業管治報告12董事及高級管理層20董事報告26核數師報告37綜合財務報表綜合損益表38綜合權益變動報表39綜合資產負債表40資產負債表41綜合現金流量報表42財務報表附註43五年財務概要86目錄 2二零零六年年報 敦沛金融控股有限公司公司資料董事會執行董事葉德華（民勳）先生（主席）郭金海先生（副主席，於二零零六年八月一日辭任行政總裁）角山徹先生黃麗萍女士（於二零零六年七月一日獲委任）李傑明先生（於二零零五年七月七日辭任）獨立非執行董事林兆榮太平紳士馬照祥先生余擎天先生孫樹義先生（於二零零六年三月三日辭任）審核委員會林兆榮太平紳士（主席）馬照祥先生余擎天先生薪酬委員會林兆榮太平紳士（主席）馬照祥先生余擎天先生郭金海先生角山徹先生黃麗萍女士（於二零零六年七月一日獲委任）公司秘書兼合資格會計師張仲怡女士註冊辦事處Clarendon House2 Church StreetHamilton HM11Bermuda 3敦沛金融控股有限公司 二零零六年年報公司資料總辦事處及香港主要營業地點香港灣仔港灣道18號中環廣場16樓百慕達股份過戶登記總處Butterfield Fund Services (Bermuda) LimitedRosebank Centre11 Bermudiana RoadPembroke HM08Bermuda香港股份過戶登記分處香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712－1716號舖主要往來銀行渣打銀行（香港）有限公司香港上海㶅豐銀行有限公司永隆銀行有限公司美國銀行（亞洲）有限公司中國銀行（香港）有限公司核數師摩斯倫‧馬賽會計師事務所英國特許會計師，香港執業會計師香港銅鑼灣希慎道33號利園廣場34樓上市資料香港聯合交易所有限公司股份代號：812網址www.tanrich.com 44主席報告二零零六年年報 敦沛金融控股有限公司敦沛金融控股有限公司自一九九零年以來，一直於香港金融服務界擔當舉足輕重的角色，並在其日本商品期貨買賣之穩固基礎上，不斷擴展業務，務求為客戶提供更多元化的服務。憑藉此多元化策略，本集團成功發展成為一家提供多元化產品的一站式金融機構。時至今日，本集團已在眾多企業及個人投資者的心目中建立了誠信及專業之形象。儘管市場競爭激烈，本集團仍能於回顧年內成功轉虧為盈。隨著本地經濟持續復甦，期內本地證券市場交投暢旺，敦沛的證券經紀及孖展借貸業務均錄得穩健增長。本集團之企業融資業務及財富管理產品（包括單位信託及保險產品）亦於年內取得顯著增長。為了豐富其財富管理產品種類，本集團將於來年積極尋求與其他金融機構合作之商機。縱然營商環境競爭日趨激烈對本集團之表現有所影響，然而本集團仍繼續發展其期貨經紀核心業務。要維持在市場上的領導地位，本集團深明提供高質素產品及服務之重要性，而這實有賴一群忠誠、投入及能幹之員工的努力。因此，本集團年內繼續透過培訓，致力提升員工之專業知識及能力，並為員工提供穩定且回報豐厚之前途。透過此等措施，敦沛已成功建立一支具實力之團隊，並將於不久之將來為本集團提升盈利能力。於二零零六／二零零七年度，本集團將致力進一步強化我們的團隊，聘請更多客戶主任。年內，本集團實行內部監控，並提升成本效益運作之意識，有利業務發展。本集團亦在資訊科技方面投放更多資源，以提升效率及改善本集團之電子交易平台。透過改革Tanrich-Online之內容，本集團成功吸引更多人瀏覽本集團主要商品及外匯等多元化資訊。未來，該網站將繼續成為本集團一項重要工具，促進本集團與客戶建立更緊密關係，從而擴大客戶基礎。 5主席報告敦沛金融控股有限公司 二零零六年年報此外，本集團亦於市場推廣方面投放大量資源，包括透過電視廣告及參與香港及中國內地的金融博覽會、合營企業研討會，以及報刊及廣播媒介的金融資訊節目，藉以建立品牌。本集團預期，以上舉措將有助提升本集團的知名度，從而為本集團帶來更多業務。展望將來，本集團預計多項市場趨勢將可推動集團的業務發展。於二零零六年下半年度，本集團相信股票市場及中國概念股份之交投將維持暢旺，至於表現較多個亞洲地區更佳的香港市場將會繼續成為中國進軍國際貿易及金融市場之門戶。中國內地穩健的經濟增長亦將有助推動亞洲其他地區的增長步伐。敦沛將繼續於內地發掘商機，並預期內地對高質素金融服務及企業融資之需求於可見之將來仍然殷切。本集團目前正積極部署，為抓緊此龐大且發展蓬勃的市場商機作好準備。縱然全球經濟仍存在若干不明朗因素，但隨著失業率下降及個人收入上升，本集團相信香港之前景一片光明。敦沛已於市場佔據了有利位置，並將致力確保在其各項業務中取得更平衡的收益貢獻。本人謹代表董事會，向本集團股東、商業夥伴及客戶一直給予之支持，致以衷心謝意。本人亦藉此機會感謝董事會成員及同事於過往一年所作出的努力及貢獻。本人期望來年集團將可再創高峰，為股東帶來更豐厚之回報。主席葉德華（民勳）香港，二零零六年九月二十二日 66管理層討論及分析二零零六年年報 敦沛金融控股有限公司業務回顧於截至二零零六年六月三十日止年度，雖然企業融資、財富管理及保險代理業務均有增長，但本集團因期貨經紀業務競爭激烈而經歷了具挑戰性之時刻。截至二零零六年六月三十日止年度，本集團之營業額為69,300,000港元，較去年同期下跌12.0%。儘管營業額減少，但由於變現若干上市投資帶來溢利18,200,000港元，令本集團錄得本公司股權持有人應佔溢利4,200,000港元（二零零五年：虧損11,100,000港元）。藉著進行業務多元化，期貨經紀以外各業務分類之營業額均有所改善。期貨經紀繼經驗豐富之客戶主任流失後，年內來自期貨合約之經紀佣金收入較去年下跌30.8%至36,200,000港元（二零零五年：52,300,000港元）。管理層自二零零五年以來不斷檢討營運系統及銷售策略，使期貨經紀之經營成本得以降低，亦有助減少分類虧損22.8%至8,500,000港元。除削減成本之措施外，管理層將繼續加強銷售及市場推廣業務。本集團亦於招聘及挽留本集團重視之銷售團隊方面投放更多資源。證券經紀及孖展借貸年內來自證券經紀及孖展借貸業務之營業額較去年回升9.5%至10,200,000港元。然而，由於總公司採用新行政開支劃撥基準以更好反映各業務分類之經營成本， 導致該分類溢利僅為500,000港元（二零零五年：1,800,000港元）。於香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）上市之公司數目不斷上升（尤其是中國國有企業），吸引不少本地及海外投資者及帶來更多交易。另一方面，經紀市場競爭激烈，已對佣金收入比率造成壓力。管理層將進一步專注於物色企業客戶，以獲取更穩定佣金收入。本集團現正加大力度開發電子交易系統，以向客戶提供更方便及更勝一籌之服務。 7管理層討論及分析敦沛金融控股有限公司 二零零六年年報企業融資企業融資業務在經歷了播種期後，企業融資團隊於本財政年度成功保薦一家公司於聯交所主板上市。企業融資業務之營業額上升35.8%至2,500,000港元，成績令人鼓舞。年內經營虧損亦由4,000,000港元下跌超過53.9%至1,900,000港元。本集團之企業融資業務長遠而言可望成為其核心業務之一。本集團首次成功保薦公司於聯交所上市之例子足以印證本公司具備專業知識及能力。本集團將進一步物色業務機遇，藉以壯大旗下之企業融資業務。財富管理及保險代理年內，本集團之財富管理及保險代理業務之營業額增加11.8%至10,000,000港元。預期財富管理及財務策劃業務之發展潛質優厚。本集團已投放更多資源以發展銷售隊伍及研究與分析之支援工作。期內分類虧損因而增加至1,500,000港元。本集團致力進一步發展財富管理業務，並與其他金融機構建立夥伴關係，為客戶提供更多元化之產品。放債由於借款人提早償還部份款項，於年結日，貸款本金降至5,200,000港元。因此，年內本集團放債業務之利息收入由二零零五年之3,500,000港元減少52.9%至1,700,000港元。經營溢利亦減少至約1,600,000港元。本集團之政策為透過物色信譽良好之公司客戶，向其提供放款服務以把握獲利機會。 88管理層討論及分析二零零六年年報 敦沛金融控股有限公司前景香港金融市場日趨成熟，傳統產品未能充分滿足資深投資者之訴求。本集團正探索與其他金融機構合作之可能性，以發展新產品及投資衍生工具。除內部增長外，本集團亦可能考慮以合併及收購方式進行擴展。本集團一直致力招攬更多高級行政人員加盟本集團，藉以加強各方面之技巧及知識，迎接日後之挑戰。本集團鼓勵客戶主任及財務策劃顧問考取各種金融產品之牌照，務求針對客戶不同之投資目標及要求，為客戶提供全面周詳之意見。除於市場招聘外，本集團亦已為客戶主任設計一系列培訓課程，以提升其專業知識及操守。本集團之金融網站Tanrich-Online (www.tanrich.com) 之內容於二零零六年第一季進行大革新後，瀏覽人數不斷上升。於Tanrich-Online之最新市場消息、主要商品及外幣之全面資訊，以至集團本身之策略報告均得以即時更新。管理層相信，本集團之網站於股市、外匯期貨及商品期貨交易方面將成為客戶之重要工具。 9管理層討論及分析敦沛金融控股有限公司 二零零六年年報財務回顧流動資金、財務資源、資本負債比率及資本結構本集團一直維持健康及穩固之財務狀況。獲證券及期貨事務監察委員會（「證監會」）發牌之附屬公司全面遵行證監會所頒佈之財政資源規則。於二零零六年六月三十日，本集團之現金及銀行結餘總額為67,100,000港元（二零零五年：38,300,000港元），而流動資產淨值則為101,700,000港元（二零零五年：78,600,000港元）。本集團之流動比率（流動資產比對流動負債）約3.1倍（二零零五年：2.6倍）。現金及銀行結餘增加，主要是由於變現若干上市投資及借款人償還部分貸款所致。於結算日，本集團並無任何銀行借貸，因此資本負債比率為零。資本負債比率乃指本集團總借貸與總權益之比率。銀行備用信貸及資產抵押於二零零六年六月三十日，本集團持有銀行備用信貸合共100,000,000港元，其中若干銀行備用信貸合共94,000,000港元受限於已質押有價證券之市值。於結算日，客戶之已質押證券之市值約為224,900,000港元。本公司已就由銀行授予其附屬公司99,500,000港元之備用信貸提供公司擔保，唯於二零零六年結算日，該等備用信貸尚未動用。所有銀行備用信貸均以港元為單位及按商業浮動利率計息。本集團之借貸需求並無受任何季節性因素所影響。本集團已質押價值約40,200,000港元（二零零五年：26,200,000港元）之若干上市證券投資作為銀行備用信貸之抵押品。附屬公司亦為外匯遞延交易及一般銀行備用信貸質押約1,300,000港元（二零零五年：1,500,000港元）之銀行存款。除上文披露者外，本集團並無抵押或質押其他任何資產作任何用途。 1010管理層討論及分析二零零六年年報 敦沛金融控股有限公司重大投資持有之重要投資及重大收購與出售年內，本集團變現若干上市證券之投資，獲得溢利18,200,000港元。剩餘之長期投資已根據新香港財務報告準則重新分類為「可供出售金融資產」。該等投資已由每股收市價20.10港元升值至49.95港元，從而令權益增加約27,000,000港元。在實際可行情況下及截至本報告日期止，本集團並無任何計劃於可見將來作出重大投資或收購資本性資產。或然負債除誠如前文所述就本公司若干附屬公司之一般銀行備用信貸授予擔保外，本公司亦就旗下一家附屬公司合共不少於10,000,000港元之負債提供擔保，以符合聯交所創業板證券上市規則所載有關無產權負擔資產之規定。誠如二零零五年年報所披露，一名獨立第三者與本集團展開仲裁程序，仲裁乃有關（其中包括）本集團一名前僱員被指控進行未獲授權之期貨合約交易。於截至二零零六年六月三十日止年度，該或然索償程序未取得任何進展，故董事仍持去年之觀點：由於目前未能估計上述索償之最終結果，而基於至今所得之法律意