PVC期货及期权日报

摘要： PVC期货盘面小幅高开高走，上方压力渐显，重心受挫下行，逐步跌破短期均线支撑，跌幅进一步扩大，期价回落到6400关口下方。期货调整拖累下，市场参与者心态走弱，国内PVC现货市场气氛相对平稳，各地区主流价格跟随下行，市场低价货源增加。与期货相比，虽然PVC现货市场保持贴水状态，但基差已出现大幅收敛，点价货源优势开始显现，现货市成交较前期明显改善。西北主产区企业报价区域性下调，厂家签单情况一般，保证出货为主，多根据自身情况灵活调整。虽然存在成本压力，考虑到订单情况，厂家无明显挺价意愿。上游原料电石市场整体维稳，市场供需博弈，偏紧态势有所缓解。电石企业开工平稳回升，产量持续增加。电石企业出货情况不及前期，表现不一，出厂价暂稳。下游PVC企业存在提负荷现象，对电石刚需增加，仍存在积累待卸车需求，采购价格未有变动。后期电石市场供需关系将继续转化，价格上涨难度增加，成本端短期大稳小动。前期停车装置延续，加之部分装置运行负荷下降，PVC行业开工水平小幅回落至73.29%。新增三家企业检修，PVC损失产量略有增加，后期仅有一家企业计划检修，预计开工率小幅波动，产量变动有限。下游入市采购积极性提升，贸易商报价跟随松动，实际成交量增加。当前下游对偏高报价仍存在抵触心理，寻找低价货源补库。下游工厂原料库存偏高，加之部分成品库存增加，基本消化固有库存。下游制品厂新增订单不多，生产积极性欠佳，华东、华南与华北地区开工基本与前期持平，在五成左右波动。近期多地区调整优化房地产政策，但地产相关数据持续偏弱，终端需求难有好转，恢复周期拉长。近期出口询单偏少，外贸提振作用减弱。部分货源交付出口订单，使得市场到货略有减少，华东及华南地区社会库存小幅回落，降至40.70万吨，依旧高于去年同期水平16.75%。需求无改观，跟进滞缓，供应较为平稳，PVC库存消化速度缓慢，市场面临高库存压力，行情逐步回归弱现实，重心突破6400关口支撑后，有望进一步走低，暂时关注20日均线附近支撑。 作者：能源化工研究中心夏聪聪执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年9月13日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、行情回顾.............................................................................. 1二、现货市场.............................................................................. 1三、原料电石.............................................................................. 2四、价差基差.............................................................................. 3六、装置动态.............................................................................. 4七、仓单数量.............................................................................. 5八、后期走势预测.......................................................................... 6九、PVC期权市场........................................................................... 6 5型电石料报价：华东主流现汇自提6250-6380元/吨，华南主流现汇自提6300-6470元/吨，河北现汇送到6230-6320元/吨，山东现汇送到6250-6350元/吨。 华东地区：电石法PVC市场价格下跌，点价成交为主。PVC期货震荡下行，市场一口价报盘偏高无优势，多数贸易商点价出货，点价基差在-150到-50相对居多，下游谨慎观望，逢低挂单补货，低价成交好转。 华南地区：PVC市场价格走低，期货震荡下行，贸易商一口价报盘难成交，点价货源优势明显，部分基差小幅走强，市场内仍存在部分低价货源。下游制品企业部分逢低刚需补货，现货市场成交气氛略有改善。 华北地区：PVC市场价格下跌，市场点价成交气氛明显好转，一口价货源出货压力较大，下游刚需寻低拿货积极性增加。 三、原料电石 PVC主力合约2401与2405合约价差为-99，近月合约走势略弱。期货受挫回落，现货与01合约相比处于贴水状态，基差为-35元/吨。 六、装置动态 新增3家PVC企业检修，前期停车装置延续，加之部分企业开工率下降，PVC行业开工水平小幅回落至73.29%，环比下降0.73个百分点。其中，电石法PVC开工负荷率为72.59%，环比下降0.88个百分点；乙烯法PVC开工负荷率为75.38%，环比下降0.31个百分点。检修导致的损失产量较多，后期仅有一家企业计划检修，预计PVC开工率小幅波动。PVC产量变动有限，货源供应整体平稳。 图5-4新注册量 图7-1注册仓单量 资料来源：Wind，方正中期研究院 八、后期走势预测 PVC重心突破6400关口支撑后，有望进一步走低，暂时关注20日均线附近支撑。 九、PVC期权市场 资料来源：文华财经，方正中期研究院 PVC期货上方压力渐显，卖出在6600以上的虚值看涨期权谨慎持有。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。