能源化工日报

能源化工日报 能化产业服务中心 2023-09-13 日度观点 ◆原油： 公司资质 SC主力合约日盘上涨0.04%，夜盘上涨1.98%，布伦特主力夜间上涨1.46 %，继续受到市场消息提振。OPEC发布的报告坚持2023-2024年全球石油需求将强劲增长的预测，预计2024年全球石油需求增长225万桶/日，2023年增长244万桶/日，这两项预测与上月持平。 长江期货股份有限公司投资咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 研究员： 俄罗斯和沙特的超额减产措施令原油冲破今年以来70-90美元的震荡区间，由于OPEC+去年会议暗示的期望油价为90美元，目前已经达到的情况下，90美元处预计会产生较大压力，另外高油价使得欧美通胀继续，不排除美联储和欧央行再次加息带来的宏观扰动。德国商业银行最新表态认为年底布伦特价格预计保持不变为85美元/桶，显示了其对经济前景的不看好。综合来看，近期油价预计将围绕90美元展开震荡，但全年来看，原油保持着易涨难跌的特征。 卢哲咨询电话：027-65261376从业编号：F3005317投资咨询编号：Z0012125 曹雪梅咨询电话：027-65261547从业编号：F3051631投资咨询编号：Z0015756 建议：多单轻仓持有。 风险提示：欧美经济继续衰退。 ◆橡胶/20号胶/合成橡胶： ru主力合约日盘上涨0.35%，夜盘下跌0.69%；nr主力合约日盘下跌0.54%，夜盘下跌1.86 %，br主力合约日盘上涨3.67%，夜盘下跌1.07 %。 助理研究员： 张英咨询电话：027-65261340从业编号：F03105021 三种橡胶的走势再次回到合成橡胶更强的局面，因原油继续保持强势。而天然橡胶的社会库存更多为20号胶，库存绝对值仍是历史高位的情况下，20号胶更容易承压。 基本面上，上周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为64.42%，环比小幅走高0.17个百分点，同比走高10.76个百分点；半钢胎开工负荷72.5%，环比走高0.09个百分点，同比走高10.27个百分点。胎企库存较小，出口有所改善，支撑开工。上周青岛地区天然橡胶总库存80.93万吨，环比减少1.51万吨，跌幅1.83%；其中保税区内库存18.57万吨，环比减少0.3万吨，降幅1.59%；一般贸易库存62.36万吨，环比减少1.21万吨，跌幅1.90%。随着胶价上涨，出库开始加速。目前橡胶整体基本面尚可，但不能忽略依然高企的社会库存以及当加工利润放大后的生产加速，价格回调风险加大。 建议：ru、nr多单继续减持，br多单持有。 风险提示：下游对高价的抵触。 ◆PVC： 9月12日PVC主力01合约收盘6492元/吨（+30），常州市场价6365元/吨（+15），主力基差-127元/吨（-15），电石价格乌海市场3200元/吨（-50），山东市场3745元/吨（0）。截止9月8日，华东及华南样本仓库总库存40.70万吨，较上一期减少0.85%，同比增16.75%。高温限电对电石的扰动减弱，电石供需偏紧格局逐步缓解。PVC装置检修陆续减少，PVC供给环比提升。迎来终端旺季，预计下游制品企业开工环比略有提升，但目前管型材企业订单情况仍然不佳，预计需求好转程度有限。出口方面待交付有一定韧性但支撑有所减弱。综合来看，成本支撑力度边际减弱，供应端有增量预期，需求端存小幅增量可能，供需面弱平衡，价格偏震荡。注意国庆长假前后累库预期，价格或承压回调。烧碱供需两旺，库存低位，价格延续反弹。 投资建议：V01暂关注6350-6650，关注成本走势及宏观政策面。 ◆聚烯烃： 9月12日PP主力合约PP2401涨1.53%收于7985元/吨，聚乙烯主力L2401涨0.57%收于8402元/吨。据市场传闻称，9月13日塑料主要生产商库存水平在66万吨，较前一工作日去库1.5万吨，降幅2.22%；去年同期库存大致68万吨。短期油价偏强，成本支撑较好。8月社融数据超预期，提振市场信心。供需面看，农膜季节性回升，BOPP开工回升，金九银十整体下游存改善预期仍存，但高价跟进积极性不足。供应随着检修结束陆续回归，叠加投产压力，供应偏充足。整体来看，成本端仍有支撑，但供需偏承压，上方压力增大，短期聚烯烃偏强震荡。注意国庆长假前后累库预期，价格或承压回调。 投资建议：PP01暂关注8200压力，L01暂关注8550压力。 ◆尿素： 9月12日尿素2401合约涨0.89%至2158元/吨，尿素现货市场窄幅上涨5-10元/吨。近期尿素生产企业检修或短停增加，开工率有所下滑，日均产量16万吨。无烟煤大稳小动，动力煤价格窄幅上涨，迎峰度夏接近尾声，预计价格上涨空间有限。需求端秋季农需备肥订单陆续出货，复合肥开工小幅回落，复合肥库存处于历史偏低位，对尿素需求有一定支撑。其他需求方面，三聚氰胺企业利润前期有所恢复，但整体承压，近期开工率有所下降，工业需求转弱。尿素企业库存和港口库存均表现去化趋势，企业库存主要因为前期短停和检修装置增加，供应阶段性减少，港口库存则主要因为出口受限而减少。目前尿素供应阶段性收紧，主要农业需求跟进偏弱，复合肥需求有一定支撑，整体库存表现去库，成本端煤炭价格支撑有减弱预期，市场看空情绪发酵，但尿素基本面情况尚可，预计短期震荡运行为主。 风险提示：尿素装置减产检修情况、出口招标情况、复合肥开工情况、煤炭价格波动 ◆甲醇： 9月12日甲醇期货2401合约涨0.12%收盘于2563元/吨。现货市场价格窄幅整理。甲醇开工率继续提升，目前开工率处于历史高位水平，整体供应充裕。成本端煤炭价格窄幅上涨，煤炭供需仍然是宽松格局，预计上行空间有限。需求端甲醇制烯烃开工及整体传统下游开工维稳。甲醇企业库存和港口库存本周均表现为累库。甲醇处于中利润、高开工和中库存状态，后期预计需求改善，成本端煤炭价格支撑减弱，供应有增加，库存打破前期持续的低水平状态，库存端的支撑减弱，甲醇价格或逐步承压运行，关注2600压力。 风险提示：煤炭价格变化、甲醇制烯烃开工、甲醇生产装置减产检修情况。 以上数据来源：同花顺ifind、隆众资讯、卓创资讯 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：027-65777137网址：http://www.cjfco.com.cn