2023年半年报点评：前道清洗表现亮眼，前道涂胶显影有望后半程发力

报告维持对公司“增持”评级，并设定目标价为211.87元。作为国内涂胶显影设备领域的领导者，公司在上半年实现了显著的业绩增长。报告对公司的评估包括业绩提升、产品竞争力的增强、研发投入的增加以及风险因素的考量。

主要业绩亮点

• 上半年业绩：公司上半年的营收达到6.96亿元，同比增长37.95%；归母净利润为1.36亿元，同比增长95.48%。这一增长趋势在第二季度尤为明显，营收达到4.07亿元，同比增长27.09%，环比增长41.35%；归母净利润为0.70亿元，同比增长88.41%，环比增长5.64%。

• 产品与市场表现：公司浸没式涂胶显影机在市场上的应用持续扩大，尤其是超高温Barc设备获得了客户的重复性订单。前道物理清洗机产品因其高产能、高颗粒去除能力和高性价比，成为国内逻辑和功率器件厂商的主流选择，市场需求旺盛。

研发投入与技术创新

• 研发投入：公司上半年的研发费用达到了0.77亿元，同比增长80.33%，研发费用率升至11.07%，相比去年提高了2.60个百分点。这反映了公司对技术创新的高度重视。

• 技术突破：通过研发努力，公司实现了热盘快速降温、旋涂省胶两项技术突破，这些创新不仅提高了热盘处理效率，还有效降低了光刻胶的成本。

风险提示

• 新产品不确定性：报告指出，新产品的市场接受度存在不确定性，这可能影响公司的业务发展。
• 国际关系不确定性：全球政治经济环境的变化也可能对公司的运营和市场环境造成影响。

结论

综上所述，报告认为公司的业绩增长强劲，产品竞争力提升，研发投入的增加预示着未来的技术创新潜力。尽管面临新产品市场接受度和国际关系不确定性的挑战，但整体看来，公司的长期发展前景被看好。目标价设定为211.87元，维持“增持”评级，反映了对公司在当前市场环境下持续增长的信心。

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