轻工行业点评：定制企业推出普惠产品，看好终端订单回暖

家居消费焕新与普惠产品推广

概述： 近日，响应商务部等13部门推出的《关于促进家居消费若干措施的通知》，定制家居行业积极响应，推出普惠便民套餐，旨在满足多样化消费需求并助力家居消费焕新。

主要行动：

1. 欧派家居：于2023年9月1日推出了菲思卡尔系列衣柜与橱柜套餐，价格分别为699元/平方米，活动时间自9月1日至10月15日。

2. 索菲亚：在9月8日推出了整家套餐，基础费用为39800元，并提供额外服务与优惠，如使用环保ENF级康纯板，免费赠送橱柜，增加购买卡萨帝产品的机会。

3. 尚品宅配：同样在9月8日宣布推出惠民专供系列，衣柜与厨柜的价格均为699元/平方米，活动有效期至10月31日。

市场预期： 这些普惠产品的推出，预计将吸引大量消费者，尤其是在“金九银十”的传统家装旺季，有助于家居企业的前端销售改善。考虑到定制企业强大的供应链体系和智能制造能力，普惠产品对盈利的影响预计有限。

政策与活动： “家居焕新消费季”于9月7日在上海正式启动，旨在进一步激发家居行业的市场活力。这一活动是“2023消费提振年”计划的一部分，预计将通过加强宣传和总结成效，确保活动的成功实施，有效提振家居消费。

投资建议： 鉴于近期房地产优化政策与促家居消费政策的出台，家居前端销售预期改善，建议关注并配置以下公司：

• 欧派家居：估值处于低位，供应链效率与组织管理持续提升的定制家居龙头。
• 顾家家居：定制业务持续发力的软体家居龙头。
• 慕思股份：品牌领先、渠道强势的中高端床垫龙头，专注于渠道下沉与数字化转型。
• 居然之家：泛家居行业龙头，加速渠道下沉与数字化新零售转型。
• 喜临门：产品矩阵丰富、渠道持续发力的床垫龙头。

风险提示：

• 宏观经济增长放缓可能影响整体消费水平。
• 地产销售下滑可能导致家居需求减少。
• 市场竞争加剧可能影响公司的市场份额与盈利能力。

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