镍及不锈钢日报

******周报摘要： 【行情复盘】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心杨莉娜执业编号：F0230456（从业资格）Z0002618（投资咨询）联系方式：010-68573781/yanglina1@foundersc.com成文时间：2023年9月11日星期一 沪镍主力合约收于166450，跌0.23%，SMM镍现货165400~169100，均价167250，跌650。 【重要资讯】 1、据印度尼西亚海关数据统计，2023年1-7月印尼镍矿进口共计5.39万吨，同比增加4.87万吨（2022年1-7：0.53万吨），增幅924.50%。进口自菲律宾的镍矿数量为5.39万吨，同比增加5.39万吨（2022：0吨）。 2、据印度尼西亚海关数据统计，2023年7月印尼镍铁出口量75.5万吨，环比增加5.2万吨，增幅7.4%；同比增加320.8万吨，增幅73.9%。其中，7月印尼出口至中国镍铁量73.8万吨，环比增加4.8万吨，增幅6.9%；同比增加31.5万吨，增幅74.4%。2023年1-7月印尼镍铁出口总量439.1万吨，同比增加141.2万吨，增幅47.4%。其中，出口至中国镍铁量429万吨，同比增加143.9万吨，增幅50.5%。 【操作建议】 美元指数自105回落，有色整理走势。镍区间波动延续。截至9月8日国内电解镍现货库存显著增加。电解镍供应持续增长仍为主要中线利空。供给来看，电积镍新增产继续爬坡，7月进口下滑，因国内新增产能替代效应有所显现。需求端来看，不锈钢最新300系冷轧库存总体略增。硫酸镍略偏强，因原料端也受矿紧预期支持，现货刚需采购提振。近期电解镍需求一般，现货升水波动收窄。LME镍库存及沪镍期货库存波动，现货暂未有明显连续累库，环比下滑。沪镍主力合约接近16-17.5万元区间上沿后承压回落调整，下方关注16.5及16.1万元附近支撑。印尼镍矿重新恢复旧规但审批流程较长可能需要一个月，矿石价格仍继续偏强运行。后续关注产能释放节奏，期现库存是否连续累积，宏观情绪，印尼矿山配额发放节奏。 第1页不锈钢表现整理。不锈钢库存整体下降，300系库存略有回升，无锡回升幅度较小，而佛山略多。因印尼矿山配额放缓，镍生铁上涨提振不锈钢价格，但近期价格回升后，需求观望，随着国内稳增长措施出台，关注后续实际需求的改善，8-9月不锈钢虽维持较高排产但环比变化较为有限。近期不锈钢仓单再度连续显著回升。从技术走势看，不锈钢16000下方震荡整理暂延续，15700防御不利则下观15300附近支撑，上方则注意前期高点16300的突破意愿。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 1、市场概况 注：镍期货为连续合约报价ni1指连续1个月合约，距离现货一个月的期货合约 镍期货主力合约持仓 2、现货情况 9月11日，金川升水报2800-3000元/吨，均价2900元/吨，价格与上一交易日上调650元/吨。俄镍升水报价-300至-100元/吨，均价-200元/吨，较前一交易日持平。今日早间镍价小幅上涨。据SMM调研了解，今日现货市场金川镍板较为紧缺，主因此前沪镍与现货升水同时持续下跌，原料价格下行下游采购情绪有一定回暖，因此今日现货市场成交氛围偏好。今日镍豆价格165200-165600元/吨，较前一交易日现货价下调950元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 9月11日，SMM8-12%高镍生铁均价1177.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日报价持平。供给端，受成本端因素影响镍铁产量8月呈现下行趋势，当前可流动现货趋向偏紧。国内镍铁市场看涨情绪较为浓厚。下游需求端来看，目前不锈钢现货市场持续呈弱，高不锈钢价格难以传导至终端，目前钢厂原料库存仍于低位。镍矿配额事件尚未落地且内贸基准价溢价向上运行，印尼当地镍生铁成本逐渐走强，预计镍铁价格下行空间有限。 9月11日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦16000，平；太钢天管15900，平；甬金四尺15800，跌50；北港新材料15500，平；德龙15500，平；宏旺15600，平。316L冷轧2.0mm价格：太钢28700，平；张浦28700，平。 3．重要图表 3.1行业基本面 硫酸镍企稳。镍铁偏强。 人民币汇率波动，沪伦比震荡走升。 3.2主要套利监测： 3.3国内外镍及不锈钢行情走势： 4.宏观及行业资讯 4.1宏观信息： 中汽协数据显示，8月，新能源汽车产销分别完成84.3万辆和84.6万辆，环比分别增长4.7%和8.5%，同比分别增长22%和27%，市场占有率达到32.8%。1-8月，新能源汽车产销分别完成543.4万辆和537.4万辆，同比分别增长36.9%和39.2%，市场占有率达到29.5%。 中国8月社会融资规模增量3.12万亿元，预期2.69万亿元，前值5282亿元。 中国8月新增人民币贷款1.36万亿元，预期1.25万亿元，前值3459亿元。 中国8月M2货币供应同比10.6%，前值10.7%。 中国8月M1货币供应同比2.2%，前值2.3%。 中国8月M0货币供应同比9.5%，前值9.9%。 4.2行业资讯 1、据Mining.com网站援引路透社报道，印度尼西亚一位部长周四透露，该国已经要求美国就关键矿产贸易进行谈判，以便其出口能够享受美国通胀削减法案的优惠政策。周三，印尼总统佐科在东盟峰会 间隙会见美国副总统哈里斯时提出了上述要求。“印度尼西亚镍储量有2100万吨，排名世界前列，是主要产镍国，因此能够成为美国电动汽车和动力电池的供应国”，佐科称。 2、2023年8月印尼镍生铁产量11.71万吨，环比下降1.88%，同比增幅18.5%。2023年累计产量88.31万镍吨，累计同比19.9%。8月印尼镍铁产量出现下行基本符合预期，政策方面来看，受镍矿配额审查、非法镍矿开采审查事件影响，印尼当地镍矿供给出现偏紧现象，导致了部分镍铁厂家的减产现象。预计9月份印尼镍铁投产增量仍然有限，预计印尼镍铁产量或将达到11.34万镍吨，环比下降约3.13%，同比增幅12.3%。 3、2023年8月全国镍生铁产量为3.47万镍吨，79.9万实物吨，实物吨环比上升4.32%，金属吨同比增幅3.99%。8月份镍矿配额事件发酵，镍铁价格一路上行，根据25天前矿价利润计算，镍铁生产利润空间逐渐扩大，8月期间镍铁产量出现小幅抬升。分品位来看，8月高镍生铁产量约2.74万镍吨，环比增幅5.33%。8月低镍生铁产量为0.73万镍吨，环比增加3.99%。结合镍矿到港数据来看，8月期间低品位镍矿到港量出现抬升，多数用于生产低镍生铁，因此8月底镍铁产量出现增加基本度和预期。预计2023年9月全国镍生铁产量在3.47万镍吨左右，金属量较9月产量环比几无变动。据SMM调研了解目前正处不锈钢行业传统旺季，虽镍矿事件发酵但9月期间对镍铁产量影响比较有限。 4、外媒9月9日消息，俄罗斯金属和矿业巨头诺里尔斯克镍业(Norilsk Nickel)投资者关系主管Mikhail Borovikov周四对记者表示，该公司尚未产生足够稳定的自由现金流，无法恢复派息，但不排除未来会这样做。诺镍今年未能支付其2022年业绩的股息，这是14年来的第一次，理由是“负面地缘政治”，但没有明确提及乌克兰冲突和由此引发的西方经济制裁。Borovikov表示，股息的决定取决于两大主要股东。他表示:“当然，可能影响(他们的决定)的因素是，该公司在不危及资本投资、债务和正常运营的情况下产生自由现金流的能力。”“现在现金流的情况正在改善，但我们不会说所有的风险都已经过去……当我们了解到我们已经达到了正常的现金流轨道时，我们当然会希望将现金流作为支付股息的基础。”上半年自由现金流同比增长28%，达到13亿美元。2022年全年，这一数字下降了25%，降至11亿美元。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。