锌期货期权日报

【行情复盘】 作者：有色与新能源金属研究中心尹心执业编号：F03088994（执业资格）Z0016663（投资咨询） 9月11日，沪锌低开高走尾盘翻红，主力合约ZN2310收于21480元/吨，0#锌主流成交价集中在21590~21750元/吨，双燕成交于21640~21790元/吨，1#锌主流成交于21520~21680元/吨。 【重要资讯】 联系方式：yinxin@foundersc.com 1、据SMM调研，截至本周一（9月11日），SMM七地锌锭库存总量为9.3万吨，较上周一（9月4日）下降0.26万吨，较上周五（9月8日）下降0.03万吨，国内库存小幅录减。周末库存微降，其中上海地区进口锌锭秘鲁、SMC等到货库存增加；天津地区因红烨检修、百灵、新紫等品牌交长单和预售货物为主，到货较少，库存下降明显；另外河北地区因白银等品牌集中到货，库存增加。整体来看，原三地库存下降0.2万吨，七地库存下降0.03万吨。 京证监许可【2012】75号成文时间：2023年9月11日星期一 2、据SMM调研，镀锌板8月月度开工率较7月环比提升5.43个百分点至77.8%，企业实际综合开工率较高。尽管当前逐渐步入传统的行业旺季，但企业多在近年多种变化的轮番冲刷下保持冷静，多数镀锌板企业对后市持观望态度，9月镀锌板消费如何仍亟待现实验证。 3、据SMM调研了解到，目前铁塔企业的开工基本达到满产，重大铁塔项目不仅带动铁塔企业开工，同样也带动了生产铁塔配套设施的镀锌企业的开工情况。因国家大力发展清洁、高效的能源，铁塔企业今年特高压铁塔以及风塔占比加大。随着天气转凉工程项目正在逐步启动，铁塔企业处于集中交货期，预计10月之后交货情况或将有所转淡。 4、截至当地时间2023年9月11日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价37欧元/兆瓦时，较上一交易日涨3欧元/兆瓦时。 【操作建议】 8月国内社融数据低位回升，体现出经济触底反弹的态势，加之市场预期地产政策可能进一步加码，市场做多情绪回暖。从基本面来看，近期LME锌库存大幅增加，体现出较弱的海外供需关系。从国内来看，今年“淡季更淡”的现象较为明显，下游除镀锌存在一些基建刚性需求支撑以外，氧化锌、合金则较为疲弱，加工企业普遍对后市悲观。预计短期锌价将在海外衰退压力和国内旺季预期下回归宽震荡格局，建议多单止盈退场，期权卖出虚值看涨，如ZN2311P22000。 目录 锌行情回顾....................................................................3库存情况......................................................................3现货与升贴水..................................................................4机构持仓分析..................................................................4锌期货套利分析................................................................6供需总结及操作建议............................................................6宏观信息与行业信息............................................................7 锌行情回顾 9月11日，沪锌低开高走尾盘翻红，主力合约ZN2310收于21480元/吨，0#锌主流成交价集中在21590~21750元/吨，双燕成交于21640~21790元/吨，1#锌主流成交于21520~21680元/吨。 库存情况 9月11日LME锌库存减1650吨至141775吨。9月8日上期所锌期货库存46579吨，较上周增加3398吨。据SMM调研，截至本周一（9月11日），SMM七地锌锭库存总量为9.3万吨，较上周一（9月4日）下降0.26万吨，较上周五（9月8日）下降0.03万吨，国内库存小幅录减。周末库存微降，其中上海地区进口锌锭秘鲁、SMC等到货库存增加；天津地区因红烨检修、百灵、新紫等品牌交长单和预售货物为主，到货较少，库存下降明显；另外 河北地区因白银等品牌集中到货，库存增加。整体来看，原三地库存下降0.2万吨，七地库存下降0.03万吨。 现货与升贴水 据上海有色网： 0#锌主流成交价集中在21590~21750元/吨，双燕成交于21640~21790元/吨，1#锌主流成交于21520~21680元/吨。今日上海升水延续高位，基本成交在均价升水50~60元/吨，跟盘基无报价；第二交易时段，普通国产报价对2310合约升水350~360元/吨附近，高价品牌双燕对2310合约报价400元/吨附近。今日月差上涨至350元/吨附近，对当月合约压力增大，升水小幅上行，然锌价虽有小幅下跌，但依然在高位，下游企业暂未表现出较为积极的采买热情，仅贸易商之间交投为主，整体成交一般。 机构持仓分析 锌期货套利分析 供需总结及操作建议 8月国内社融数据低位回升，体现出经济触底反弹的态势，加之市场预期地产政策可能进一步加码，市场做多情绪回暖。从基本面来看，近期LME锌库存大幅增加，体现出较弱的海 外供需关系。从国内来看，今年“淡季更淡”的现象较为明显，下游除镀锌存在一些基建刚性需求支撑以外，氧化锌、合金则较为疲弱，加工企业普遍对后市悲观。预计短期锌价将在海外衰退压力和国内旺季预期下回归宽震荡格局，建议多单止盈退场，期权卖出虚值看涨，如ZN2311P22000。 宏观信息与行业信息 1、据SMM调研，截至本周一（9月11日），SMM七地锌锭库存总量为9.3万吨，较上周一（9月4日）下降0.26万吨，较上周五（9月8日）下降0.03万吨，国内库存小幅录减。周末库存微降，其中上海地区进口锌锭秘鲁、SMC等到货库存增加；天津地区因红烨检修、百灵、新紫等品牌交长单和预售货物为主，到货较少，库存下降明显；另外河北地区因白 银等品牌集中到货，库存增加。整体来看，原三地库存下降0.2万吨，七地库存下降0.03万吨。 2、据SMM调研，镀锌板8月月度开工率较7月环比提升5.43个百分点至77.8%，企业实际综合开工率较高。尽管当前逐渐步入传统的行业旺季，但企业多在近年多种变化的轮番冲刷下保持冷静，多数镀锌板企业对后市持观望态度，9月镀锌板消费如何仍亟待现实验证。 3、据SMM调研了解到，目前铁塔企业的开工基本达到满产，重大铁塔项目不仅带动铁塔企业开工，同样也带动了生产铁塔配套设施的镀锌企业的开工情况。因国家大力发展清洁、高效的能源，铁塔企业今年特高压铁塔以及风塔占比加大。随着天气转凉工程项目正在逐步启动，铁塔企业处于集中交货期，预计10月之后交货情况或将有所转淡。 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。