股指期货周报

2023-09-11 长江期货研究咨询部 李鸣执业编号F3058939投资咨询资格编号Z0017029张志恒执业编号F03102085 金融期货周度观点 ◼周度观点 ◆股指期货：震荡运行 美国ISM非制造业PMI好于预期；加拿大暂停加息，提高美国暂停加息预期；中国8月CPI同比转正、回升至0.1%，PPI同比跌幅收窄至-3%、环比转正，出现积极信号；房地产政策落地第一周松绑效应不及预期，有待引导政策继续接力，但同时亦有利空影响；中国下调保险资金配置权益市场的风险系数，变相引导资金进入A股；离岸人民币兑美元十个月来首次失守7.36。近期地产利好政策较多，但中美利差较大，人民币汇率承压，叠加周内将公布美国CPI数据，股指或震荡运行。 01指数周度涨跌幅 02周内宏观消息 政策、事件与发言 美联储褐皮书显示夏季就业和经济增长减速。报道称沙特将延长100万桶/日自愿减产措施3个月，俄油出口限制延长到12月。国有五大行官宣：9月25日起主动进行批量下调存量首套房贷利率，无需客户申请。上海市出台住房公积金支持城市更新政策。南京：玄武区等四区范围内购买商品房不再需要购房证明。中国证监会：坚决贯彻党中央“要活跃资本市场，提振投资者信心”的重要部署。中国证监会副主席方星海：加强对期货高频交易等新型交易行为的监管，加强期现联动监管。两部门印发《行动方案》：2023-2024年计算机、通信和其他电子设备制造业增加值平均增速5%左右。 03走势回顾 04走势回顾 01国内经济表现较稳 ➢8月份，制造业PMI为49.7，较上月上升0.4，预期49.2，前值49.3，表现好于预期，制造业景气水平持续改善。其中生产指数和新订单指数分别为51.9和50.2，较上月上升1.7和0.7个，均为近5个月以来的高点，尤其是新订单指数4月份以来首次升至扩张区间，表明制造业生产活动加快，市场需求逐渐转暖。 ➢8月份，非制造业PMI为51，预期51.2，前值51.5，较上月下降0.5，表现不及预期，但整体仍保持扩张态势。建筑业商务活动指数为53.8，较上月上升2.6，景气水平回升，建筑业生产活动加快。其中，土木工程建筑业商务活动指数为58.6，较上月提升4.6；新订单指数为52.6，升至扩张区间，表明基础设施项目建设施工进度加快，土木工程建筑业市场需求改善；业务活动预期指数为60.3%，持续位于高位景气区间，表明建筑业企业对近期市场发展预期向好。 02工业增加值增速较稳 ➢7月份，规模以上工业增加值同比实际增长3.7%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，7月份，规模以上工业增加值比上月增长0.01%。1—7月份，规模以上工业增加值同比增长3.8%。 ➢分三大门类看，7月份，采矿业增加值同比增长1.3%，制造业增长3.9%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.1%。 ➢分经济类型看，7月份，国有控股企业增加值同比增长3.4%；股份制企业增长5.0%，外商及港澳台商投资企业下降1.8%；私营企业增长2.5%。 ➢7月份，工业企业产品销售率为97.8%，同比提高0.1个百分点；工业企业实现出口交货值12023亿元，同比名义下降6.4%。 03进口降幅收窄，内需有所回暖 ➢今年8月份，按人民币计价，我国进出口3.59万亿元，同比下降2.5%，环比增长3.9%。其中，出口2.04万亿元，同比下降3.2%，环比增长1.2%；进口1.55万亿元，同比下降1.6%，环比增长7.6%；贸易顺差4880亿元，同比收窄8.2%。➢按美元计价，今年8月份我国进出口5013.8亿美元，下降8.2%。其中，出口2848.7亿美元，下降8.8%；进口2165.1亿美元，下降7.3%；贸易顺差683.6亿美元，收窄13.2%。➢今年前8个月，按人民币计价，我国进出口总值27.08万亿元人民币，同比微降0.1%。其中，出口15.47万亿元，增长0.8%；进口11.61万亿元，下降1.3%；贸易顺差3.86万亿元，扩大7.3%。➢按美元计价，今年前8个月我国进出口总值3.89万亿美元，下降6.5%。其中，出口2.22万亿美元，下降5.6%；进口1.67万亿美元，下降7.6%；贸易顺差5534亿美元，扩大0.8%。 04社会消费增速较稳 ➢7月份，社会消费品零售总额36761亿元，同比增长2.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额32906亿元，增长3.0%。➢1—7月份，社会消费品零售总额264348亿元，同比增长7.3%。其中，除汽车以外的消费品零售额238083亿元，增长7.5%。➢1—7月份，城镇消费品零售额229452亿元，同比增长7.3%；乡村消费品零售额34897亿元，增长7.7%。➢按消费类型分，1—7月份，商品零售235742亿元，同比增长5.9%；餐饮收入28606亿元，增长20.5%。➢按零售业态分，1—7月份，限额以上零售业单位中便利店、专业店、品牌专卖店、百货店零售额同比分别增长7.5%、4.5%、3.5%、8.2%，超市零售额同比下降0.5%。➢1—7月份，全国网上零售额83097亿元，同比增长12.5%。其中，实物商品网上零售额69856亿元，增长10.0%，占社会消费品零售总额的比重为26.4%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长8.7%、12.0%、9.5%。 资料来源：IFIND、长江期货 05社融与贷款显著下行 ➢7月份社会融资规模增量为5282亿元，比上年同期少2703亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加364亿元，同比少增3892亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少339亿元，同比少减798亿元；委托贷款增加8亿元，同比少增81亿元；信托贷款增加230亿元，同比多增628亿元；未贴现的银行承兑汇票减少1962亿元，同比少减782亿元；企业债券净融资1179亿元，同比多219亿元；政府债券净融资4109亿元，同比多111亿元；非金融企业境内股票融资786亿元，同比少651亿元。 ➢7月份人民币贷款增加3459亿元，同比少增3498亿元。分部门看，住户贷款减少2007亿元，其中，短期贷款减少1335亿元，中长期贷款减少672亿元；企（事）业单位贷款增加2378亿元，其中，短期贷款减少3785亿元，中长期贷款增加2712亿元，票据融资增加3597亿元；非银行业金融机构贷款增加2170亿元。 06整体投资不及预期 ➢1—7月份，全国固定资产投资（不含农户）285898亿元，同比增长3.4%。其中，民间固定资产投资149436亿元，同比下降0.5%。从环比看，7月份固定资产投资（不含农户）下降0.02%。 ➢分产业看，第一产业投资6066亿元，同比下降0.9%；第二产业投资89385亿元，增长8.5%；第三产业投资190446亿元，增长1.2%。➢分地区看，东部地区投资同比增长5.9%，中部地区投资下降1.9%，西部地区投资下降0.3%，东北地区投资下降1.9%。➢分登记注册类型看，内资企业固定资产投资同比增长3.6%，港澳台商企业固定资产投资下降3.2%，外商企业固定资产投资增长3.2%。 货币缺口07 ➢8月21日，人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR为3.45%，下降10BP，5年期以上LPR为4.2%，维持不变。 2、央行操作 ➢9月1-9月8日，货币净投放-6640亿元。 3、短期市场流动性 ➢9月8日隔夜SHIBOR报1.8930%，上涨5.30个基点。7天SHIBOR报1.8350%，下降6.90个基点。3个月SHIBOR报2.0810%，上涨1.40个基点。 美国非农就业人数略好于预期10 ➢美国8月Markit制造业PMI终值47.9，预期47，前值47。8月Markit服务业PMI终值50.5，前值51，预期51。 ➢美国8月ISM制造业PMI录得47.6，前值47，预期46.4；ISM非制造业PMI录得54.5，前值52.5，预期52.7。 ➢美国8月季调后非农就业人口增加18.7万人，预期17万人，前值15.7万人（修正后）。 美国通胀同比低于预期11 ➢美国7月CPI同比上升3.2%，预估为3.3%，前值为3.0%；核心CPI同比上升4.7%，预期4.8%，前值4.8%；美国7月CPI环比上升0.2%，预估为0.0%，前值为0.2%。 ➢欧元区7月调和CPI同比初值5.3%,预期5.3%，前值5.5%；核心调和CPI同比初值5.5%，预期5.4%，前值5.5%；7月调和CPI环比初值-0.1%，预期-0.1%，前值0.3%。 声明 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 联系我们 长江证券承销保荐有限公司 长江期货股份有限公司 长江证券股份有限公司 Add/湖北省武汉市武昌区中北路9号长城汇T2写字楼第27、28楼Tel/027-85861133 Add/上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座28层Tel/021-61118978 Add/湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦Tel/95579或4008888999 长江证券创新投资（湖北）有限公司 长江证券（上海）资产管理有限公司 长江成长资本投资有限公司 Add/上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座27层Tel/4001166866 Add/湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦19楼Tel/027-65796532 Add/湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦19楼Tel/027-65799822 长江证券国际金融集团有限公司 长信基金管理有限责任公司 Add/上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层Tel/4007005566 Add/香港中环大道中183号中远大厦1908室Tel/852-28230333 THANKS感谢倾听 长江期货股份有限公司研究咨询部联系方式：江汉区淮海路88号13、14层027-65777110