有色金属日度报告

全球商品研究·有色金属 兴证期货.研究咨询系列 有色金属日度报告 2023年9月11日星期一 兴证期货.研究咨询部 内容提要 有色研究团队林玲从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903马志君从业资格编号：F03114682 后市展望及策略建议 兴证沪铜：昨日夜盘沪铜偏弱震荡。美国7月批发销售月率录得0.8%，为2022年6月以来最大增幅。基本面，8月SMM中国电解铜产量为98.90万吨，环比增加6.31万吨，增幅为6.8%，同比增加15.5%；且较预期的98.61万吨增加0.29万吨。1-8月累计产量为747.41万吨，同比增加77.18万吨，增幅为11.52%。SMM根据各家排产情况，预计9月国内电解铜产量为98.61万吨，环比微降0.29万吨降幅为0.29%，同比上升8.5%。需求端，SMM调研上周国内主要精铜杆企业周度开工率为59.73%，较上周下降10.14个百分点。再生铜制杆企业开工率为40.20%，较上周下降了2.93个百分点。库存方面，截至9月8日，SMM全国主流地区铜库存环比周一小增0.38万吨至10.05万吨，且较上周五增加1.19万吨，已经连续2周增加。综合来看，国内供应端延续较高增速，需求侧维持韧劲。供需面整体有趋松预期，预计铜价维持震荡偏弱走势。 联系人： 马志君电话：021-68982784邮箱：mazj@xzfutures.com 兴证沪铝：昨日夜盘沪铝偏弱震荡。基本面，截至8月底，国内电解铝行业运行产能抬升至4280万吨左右，较7月底增加0.47%，增量主要来自云南复产，目前云南复产基本完成，国内电解铝运行产能基本上已经达到全年运行产能的高点。需求端， 稳增长政策持续发力，尤其是地产政策继续放宽，广州深圳开始确认“认房不认贷”，以及存量房贷利率下调，对市场整体信心形成提振。库存方面，截止9月7日，SMM统计国内电解铝锭社会库存51.7万吨，较本周一库存减少0.2万吨，较上周四库存增加2.4万吨，较2022年9月历史同期库存下降15.5万吨，继续位于近五年同期低位。综合来看，供应复产接近尾声，低库存支撑铝价，后续预计铝价将维持震荡走势。 兴证沪锌：昨日夜盘沪锌震荡走高。基本面，2023年8月SMM中国精炼锌产量为52.65万吨，环比下降2.46万吨或环比下降4.46%，同比增加13.78%，不及预期。1至8月精炼锌累计产量达到430.4万吨，同比增加13.78%。SMM预计2023年9月国内精炼锌产量环比增加3.71万吨至56.36万吨，同比增加11.85%。需求端，终端消费持续萎靡，基建地产复苏不及预期，进入淡季后仍有进一步下滑的风险。库存方面，截至9月8日，，SMM七地锌库存总量为9.33万吨，较上上周五(9月1日)增加0.17万吨，较上周一(9月4日)下降0.23万吨。综合来看，锌价在前期低库存的支撑下反弹，短期或维持震荡。 宏观资讯 1.美国7月批发销售月率录得0.8%，为2022年6月以来最大增幅。 2.周末，日本央行行长植田和男在《读卖新闻》的采访中表示，若确信物价和工资将持续上涨，结束负利率是可行选择之一 3.加拿大8月就业人数录得3.99万人，大幅高于预期，8月失业率维持在5.5%不变。数据公布后，加拿大货币市场认为加央行在年底前再次加息的可能性为44%，高于就业数据发布前的36%。 4.交易员加大对欧洲央行加息的押注，本周加息25个基点的可能性达到40%。 5.英国利率互换显示，2023年或2024年央行利率上升至5.5%以上的可能性不到50%。 6.国家统计局：8月份CPI同比上涨0.1%，环比上涨0.3%；PPI同比下降3.0%，环比上涨0.2%。 7.广州悄然取消楼市“限价令”，业内人士称房价“可涨可跌”。此外，广州首套房贷突破LPR下限，首套房首付30%，利率为LPR-10%，即4.1%，成为首个突破下限的一线城市。 行业要闻 1.印尼经济部周四表示，印尼已要求美国开始就关键矿产的贸易协议进行谈判，以便印尼的出口可以纳入美国的《通货膨胀削减法案》。 2.淡水河谷首席执行官周四表示，该公司承诺未来10年在印尼投资100亿美元，以满足电动汽车生产对镍和铜等金属的需求。该公司计划未来10年在巴西、加拿大和印度尼西亚投资250亿至300亿美元的新项目，这笔投资是该计划的一部分。 3.洛阳钼业官微宣布，该公司副总裁兼KFM总经理周俊表示，KFM正在力争超产。据周俊透露，今年8月，KFM的铜金属产量已经接近1.4万吨，预计到2024年，KFM将挑战15万吨的铜产量。按照这个预估数据，再加上TFM的产量，洛阳钼业在刚果（金）的铜金属产量将达到60万吨左右。 4.中国海关总署周四公布的数据显示，中国8月铜进口同比减少了5%。这一下降主要是由于需求持续疲软以及国内铜产量的强劲增长所导致。 铜市数据更新 1.1国内外市场变化情况 1.2市场走势 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 1.3全球铜库存情况 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 铝市数据更新 2.1国内外市场变化情况 2.2市场走势 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 2.3全球铝库存情况 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 锌市数据更新 3.1国内外市场变化情况 3.2现货市场走势 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 3.3全球锌库存情况 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：Wind，兴证期货 数据来源：SMM，兴证期货 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。 本报告的观点可能与资管团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，兴证期货研究咨询部不承担责任。 本报告版权仅为兴证期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处兴证期货研究咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。