农业（经济作物）周报：苹果走势偏强，红枣弱稳运行

【中信期货农业（经济作物）】苹果走势偏强，红枣弱稳运行——周报20230910投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号中信期货研究所 农业组重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任研究员：李兴彪从业资格号：F3048193投资咨询号：Z0015543李青从业资格号：F3056728投资咨询号：Z0014122刘高超从业资格号：F3011329投资咨询号：Z0012689王聪颖从业资格号：F0254714投资咨询号：Z0002180吴静雯从业资格号：F3083970投资咨询号：Z0016293李艺华从业资格号：F03086449投资咨询号：Z0019380程也从业资格号：F03087739投资咨询号：Z0019480 1目录二、各品种周度分析一、品种周度观点汇总2.1苹果2.2红枣2.3特殊品种 2苹果期货策略：主力合约切换，盘面走势偏强品种周观点中线展望苹果主要逻辑：◼1、供应：上周山东地区总体行情呈现上涨趋势，条纹货源成交价格上浮比较明显，目前山东地区冷库剩余货量已经不大。上周后期片红货源报价也有上调，实际成交价格尚未明显变动。上周山东地区红将军逐渐供应市场，但是上市初期，货源质量比较差。当前上市货源多为降雨之前摘袋货源，上色偏慢，颜色浅，质量一般。主流成交价格两极分化，优质好货价格居高不下，且寻货困难，而一般质量货源客商采购积极性不高，价格下滑。陕西地区早熟富士主流成交价格呈现下滑趋势，一方面因为行情影响，客商采购谨慎。另外一方面因为部分产区进入订货后期，未被订购的货源质量欠佳。洛川等延安产区价格差异较大，高质量货源价格居高不下，低质量货源价格逐渐走低，高低价格差达到1.0元/斤左右。◼2、需求：上周市场行情稍有好转，到货较多，出货速度尚可，主流价格趋强。近段时间市场供应充足，老富士和新季早熟苹果共同供应市场。代表市场槎龙市场到货量为207车，较上周减少23车。近段时间市场到货中纸袋嘎啦到货明显减少，库存老富士到货占比提高。市场尚未有大量早熟富士或者红将军销售，产地采购装车的小车散户居多。其他水果近期行情平稳，价格低位。夏季水果供应总量有所减少，西瓜货源逐渐进入尾声。◼3、库存：截至2023年9月7日，全国苹果剩余库存9.7万吨。周度出库量万5.46吨。从走货速度的来看，较上周环比继续下滑1万吨左右，属于淡季中的正常走货速度。从整体剩余库存量来看已接近清库，预计国庆假期前全部售完。目前的走货形势对现货及期货均得到了一定支撑。◼4、周度观点：截至上周五，苹果期货周内切换主力合约，从2310切换至2401后震荡上涨并收于9220元/吨，较上周环比上涨4.6%。今年新季早熟苹果多数开秤价格高于去年同期，货源因质量问题出现分化，使得好货的价格持续高位，并没有出现像往年一样上市之后价格连续下滑的情况，所以该情况提高了果农对新季苹果销售价格预期。同样因为早熟质量存在问题，市场对冷库富士更加青睐，导致本就剩余不多的冷库库存价格持续坚挺甚至继续走高。第二是早熟嘎啦质量分化，好货价格走高。随着客商继续备货中秋及国庆假期，整体苹果市场表现仍将偏强。在晚熟低库存以及早熟好价苹果的支撑下，盘面表现在10月到来之前仍将偏强运行，但就目前的1月合约价格来看已经超过过去五年同期表现，在基本面以及消息面没有进一步利多的情况下上涨空间有限，现在追多存在一定风险，所以操作上我们暂时建议逢高试空。◼投资策略：逢高试空◼风险因素：极端天气、消费震荡 3红枣期货策略：产量整体下降，价格弱稳运行品种周观点中线展望红枣主要逻辑：1.一周行情波动：本周红枣期货价格整体维持高位震荡。2.供应：2022 产季由于客观环境影响，不能进行实际调研，定产报告与实际略低，经过Mysteel实际调研了解 2022 产季产量在 58-60 万吨附近。3.需求：本周如意坊市场平均日到车辆在 3.88 车较上 3.13 车增加 0.75 车，本周市场到货量增加，价格稳中小幅波动，周初因台风影响市场看货采购客商较少，购销一般，周后期随着中秋备货的启动，市场购销氛围活跃，价格坚挺。4.库存：据 Mysteel农产品调研数据统计本周 36 家样本点物理库存在 9468 吨，较上周增加 40 吨，环比增加 0.41%，同比增加 31.04%。5.价格：河北销区市场现货主流一级灰枣价格参考 10.30-10.80 元/公斤，价格较上周下滑 0.10-0.20 元/公斤。6.展望：经过实地调研了解 2023 产季新疆灰枣产量整体呈下降趋势，据 Mysteel初步统计，2023 产季新疆灰枣产量较 2022 产季下降 39.35%。近日产区消息反馈，末茬果个凸显，进入 9 月-10 月上糖关键期，若出现持续降雨将影响枣果出品率，关注天气变化。销区河北市场交割品到货增多，市场购销氛围活跃，经过一轮采购，下游拿货力度减弱，客商观望情绪浓厚，价格弱稳运行，关注新季产区异动及节日备货提振。7.风险因素：疫情、消费震荡偏弱资料来源：Mysteel 卓创资讯 中信期货研究所 4目录二、各品种周度分析一、品种周度观点汇总2.1苹果2.2红枣2.3特殊品种 单击此处编辑母版标题样式主力合约切换，盘面走势偏强苹果 6苹果期货策略：主力合约切换，盘面走势偏强品种周观点中线展望苹果主要逻辑：◼1、供应：上周山东地区总体行情呈现上涨趋势，条纹货源成交价格上浮比较明显，目前山东地区冷库剩余货量已经不大。上周后期片红货源报价也有上调，实际成交价格尚未明显变动。上周山东地区红将军逐渐供应市场，但是上市初期，货源质量比较差。当前上市货源多为降雨之前摘袋货源，上色偏慢，颜色浅，质量一般。主流成交价格两极分化，优质好货价格居高不下，且寻货困难，而一般质量货源客商采购积极性不高，价格下滑。陕西地区早熟富士主流成交价格呈现下滑趋势，一方面因为行情影响，客商采购谨慎。另外一方面因为部分产区进入订货后期，未被订购的货源质量欠佳。洛川等延安产区价格差异较大，高质量货源价格居高不下，低质量货源价格逐渐走低，高低价格差达到1.0元/斤左右。◼2、需求：上周市场行情稍有好转，到货较多，出货速度尚可，主流价格趋强。近段时间市场供应充足，老富士和新季早熟苹果共同供应市场。代表市场槎龙市场到货量为207车，较上周减少23车。近段时间市场到货中纸袋嘎啦到货明显减少，库存老富士到货占比提高。市场尚未有大量早熟富士或者红将军销售，产地采购装车的小车散户居多。其他水果近期行情平稳，价格低位。夏季水果供应总量有所减少，西瓜货源逐渐进入尾声。◼3、库存：截至2023年9月7日，全国苹果剩余库存9.7万吨。周度出库量万5.46吨。从走货速度的来看，较上周环比继续下滑1万吨左右，属于淡季中的正常走货速度。从整体剩余库存量来看已接近清库，预计国庆假期前全部售完。目前的走货形势对现货及期货均得到了一定支撑。◼4、周度观点：截至上周五，苹果期货周内切换主力合约，从2310切换至2401后震荡上涨并收于9220元/吨，较上周环比上涨4.6%。今年新季早熟苹果多数开秤价格高于去年同期，货源因质量问题出现分化，使得好货的价格持续高位，并没有出现像往年一样上市之后价格连续下滑的情况，所以该情况提高了果农对新季苹果销售价格预期。同样因为早熟质量存在问题，市场对冷库富士更加青睐，导致本就剩余不多的冷库库存价格持续坚挺甚至继续走高。第二是早熟嘎啦质量分化，好货价格走高。随着客商继续备货中秋及国庆假期，整体苹果市场表现仍将偏强。在晚熟低库存以及早熟好价苹果的支撑下，盘面表现在10月到来之前仍将偏强运行，但就目前的1月合约价格来看已经超过过去五年同期表现，在基本面以及消息面没有进一步利多的情况下上涨空间有限，现在追多存在一定风险，所以操作上我们暂时建议逢高试空。◼投资策略：逢高试空◼风险因素：极端天气、消费震荡 7数据来源：卓创资讯、Wind、中信期货研究所苹果期货价格走势主力基差◼截至上周五，苹果期货周内切换主力合约，从2310切换至2401后震荡上涨并收于9220元/吨，较上周环比上涨4.6%。今年新季早熟苹果多数开秤价格高于去年同期，货源因质量问题出现分化，使得好货的价格持续高位，并没有出现像往年一样上市之后价格连续下滑的情况，所以该情况提高了果农对新季苹果销售价格预期。同样因为早熟质量存在问题，市场对冷库富士更加青睐，导致本就剩余不多的冷库库存价格持续坚挺甚至继续走高。第二是早熟嘎啦质量分化，好货价格走高。随着客商继续备货中秋及国庆假期，整体苹果市场表现仍将偏强。在晚熟低库存以及早熟好价苹果的支撑下，盘面表现在10月到来之前仍将偏强运行，但就目前的1月合约价格来看已经超过过去五年同期表现，在基本面以及消息面没有进一步利多的情况下上涨空间有限，现在追多存在一定风险，所以操作上我们暂时建议逢高试空。一周行情回顾：现货氛围偏强，盘面震荡走高6,0008,00010,0002022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-091月合约5月合约10月合约(5000)(4000)(3000)(2000)(1000)0)1000)2000)02,0004,0006,0008,00010,00012,0002021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-09基差期货收盘价(活跃合约):苹果栖霞市场苹果（纸袋80#一二级条红）市场价 8数据来源：Wind、中信期货研究所苹果期货1月合约价格走势期货盘面：苹果1、5、10月合约价格历史走势苹果期货5月合约价格走势苹果期货10月合约价格走势4000600080001000012000140005/166/167/168/169/1610/1611/1612/161/162/163/164/161905200521052205230524054,0005,0006,0007,0008,0009,00010,00011,000191020102110221023104,0005,0006,0007,0008,0009,00010,00011,0001/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/1620012101220123012401 9数据来源：卓创资讯、Wind、中信期货研究所山东栖霞纸袋80#一二级条红（元/斤）◼现货方面，上周主要标准品陕西洛川70以上半商品价格维持4元/斤；山东栖霞80一二级条纹涨至5.05元/斤，上涨0.05元/斤。各产区整体来看，上周冷库富士收到追捧，价格继续上调。早熟方面红将军陆续上市中，但同样出现上色不佳等质量问题，所以价格出现分化。现货价格：早熟价格以质论价主产区其他主要现货品种冷库成交价周度及同比变动陕西洛川纸袋70#以上（元/斤）1.522.533.544.555.561/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/12018201920202021202220231.52.53.54.55.56.57.58.51/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1201820192020202120222023最新价格