镍&不锈钢周报：镍不锈钢如期回落 空单可继续持有

-----期货研究报告 2023年9月9日 商品研究 报告内容摘要: 走势评级：镍——看跌不锈钢——看跌 楼家豪—有色分析师从业资格证号：F3080463投资咨询证号：Z0018424联系电话：0571-28132615邮箱：loujiahao@cindasc.com 基本面：受到七部门助推新能源汽车销量，使得镍元素的需求可能被进一步推高，暂时来看，乐观情绪占据上风。前期印尼方面反复炒作矿端资源不足这个点，使得印尼镍矿价格上涨并且开始鼓励寻找新的矿产资源，引发不锈钢和镍价格的上涨。然而8月指导价格下降于市场价格反向波动，虽不能确定镍矿市场价格的下降但是也从一定程度上可以感受到，镍矿资源并不如市场反应的那么紧缺。当前镍矿市场价格还需要考虑到菲律宾雨季即将到来带来的价格上涨，而季节性的因素带来的原料上涨对于镍价和不锈钢价格的提振本应较小，因此后续或将回吐部分涨幅。而基本面方面的现实逻辑并未发生太大的变更，我们依旧维持原有的判断，即反弹后偏空对待，但是当前来看短期之内受到宏观提振和新能源汽车销量目标上升助推，做空还需等待机会。 策略建议：空单布局 风险提示：国内新能源政策推动，市场情绪随流动性转强而强化，新能源电池技术突破 信达期货股份有限公司CINDAFUTURESCO.LTD杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼邮编：311200 1.周度市场涨跌幅回顾 2.镍矿进口流畅，港口库存累积 3.镍生铁供应偏松 4.电解镍库存持续下降，进口窗口打开 5.新能源产销上行 6.下游利润偏低利润影响需求 7.铬矿价格回落 8.不锈钢减产明显库存减少 数据来源：Wind，信达期货研究所 9.价差和持仓 免责声明 本报告由信达期货有限公司（以下简称“信达期货”）制作及发布。 本公司已取得期货交易咨询业务资格，交易咨询业务资格：证监许可【2011】1445号。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且信达期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且信达期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者信达期货未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 除非另有说明，信达期货拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经信达期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为信达期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经信达期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 【 信 达 期 货 简 介 】 信达期货有限公司是专营国内期货业务的有限责任公司，系经中国证券监督管理委员会核发《经营期货业务许可证》，浙江省工商行政管理局核准登记注册（统一社会信用代码：913300001000226378），由信达证券股份有限公司全资控股，注册资本6亿元人民币，是国内规范化、信誉高的大型期货公司之一。公司现为中国金融期货交易所全面结算会员单位，为上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所全权会员单位，为中国证券业协会观察员、上海国际能源交易中心会员、中国证券投资基金业协会观察会员。 【 全 国 分 支 机 构 】