油脂日报

作者：油脂油料研究中心王一博执业编号：F3083334(从业)Z0018596(投资咨询)联系方式：010-68578151/wangyibo@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年9月7日星期四 棕榈油：彭博和路透预估8月份马棕产量环比增加6.83-7.45%至172-173万吨，出口环比减少1.48-1.77%至133万吨，期末库存环比增加9.23-9.83%至189-190万吨，产地累库存幅度偏大，叠加国内棕榈油近月买船较为活跃有一定类库存预期对近期棕榈油价格产生一定压力。9-10月棕榈油仍处于增产季，但高频数据显示基本面情况好转，9月1-5日马棕产量环比减少11.86%，马棕出口环比增加26.97%，短期关注改善的持续性。长期来看，11月开始棕榈油步入减产季，厄尔尼诺将导致2024年二季度后棕榈油减产，远期棕榈油供给或偏紧。 豆油：产区天气及单产预估是市场关注的焦点。近期产区降水再次转少，美豆优良率53%，环比降低5%，较市场预期低2%，ProFarmer巡查显示美豆单产49.7蒲/英亩，路透预估美豆单产50.2蒲/英亩，低于8月USDA报告预估的50.9蒲/英亩。9月份USDA报告存下调单产预期的可能，美豆供需平衡表收紧预期对美豆价格产生支撑，但天气交易窗口将逐步关闭，如单产无超预期调降，9月USDA报告公布后市场关注焦点将转向美豆需求和南美豆产量预期，美豆价格向上幅度相对有限。国内9-10月大豆到港预估600万吨/月，到港较前期明显减少，需求端学校开学，中秋、国庆补货启动，油脂需求或有好转，豆油后期有一定去库存预期。 操作：短期期价震荡偏弱调整为主，豆油支撑参考7650-8000，棕榈油支撑参考7200-7500，中长期可支撑位附近逢低轻仓试多。 一、主要观点及操作建议 【行情复盘】 周四国内油脂期价震荡下跌，主力P2401合约报收7582点，收跌108点或1.4%;Y2401合约报收8320点，收跌90点或1.07%。现货油脂市场:广东广州棕榈油价格有所调整，当地市场主流棕榈油报价7610元/吨-7710元/吨，较上一交易日上午盘面下跌130元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在01+10-50左右。广东豆油价格回调明显，当地市场主流豆油报价8900元/吨-9000元/吨，较上一交易日上午盘面下跌110元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在01+550~600元左右。 【重要资讯】 1、巴西全国谷物出口商协会（Anec）数据显示，预计巴西9月大豆出口量将达到732万吨，去年同期为358万吨；9月3日-9月9日期间，巴西大豆出口量预计为190.25万吨，上周为172.14万吨。 2、CONAB月报最新预测数据显示，预计2022/23年度巴西大豆产量达到1.546174亿吨，同比增加2906.76万吨，增加23.2%，环比增加1.4万吨。 3、据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚8月1-31日棕榈油产量预估增加11.29%，其中马来半岛增加10.83%，马来东部增加12.05%，沙巴增加11.62%，沙捞越增加13.26%。 4、海关总署：中国8月大豆进口936.2万吨，7月为973.1万吨。中国1-8月大豆进口为7165.4万吨。 5、路透公布对USDA 9月供需报告中美国农作物产量的数据预测，分析师平均预计，美国2023/24年度大豆单产料为50.2蒲式耳/英亩，预估区间介于49.6-51蒲式耳/英亩，USDA 8月月报预估为50.9蒲式耳/英亩。全球2022/23年度大豆期末库存为1.029亿吨，预估区间介于1.0225-1.0311亿吨，USDA此前在8月预估为1.0309亿吨。 6、美国农业部发布的压榨周报显示，上周美国大豆压榨利润比一周前减少12.20%，这也是连续第二周下降。截至2023年9月1日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲3.67美元，上周是4.18美元/蒲。过去一年来的压榨利润平均为3.61美元/蒲。 【套利策略】 观望 【交易策略】 棕榈油：彭博和路透预估8月份马棕产量环比增加6.83-7.45%至172-173万吨，出口环比减少1.48-1.77%至133万吨，期末库存环比增加9.23-9.83%至189-190万吨，产地累库存幅度偏大，叠加国内棕榈油近月买船较为活跃有一定类库存预期对近期棕榈油价格产生一定压力。9-10月棕榈油仍处于增产季，但高频数据显示基本面情况好转，9月1-5日马棕产量环比减少11.86%，马棕出口环比增加26.97%，短期关注改善的持续性。长期来看，11月开始棕榈油步入减产季，厄尔尼诺将导致2024年二季度后棕榈油减产，远期棕榈油供给或偏紧。 豆油：产区天气及单产预估是市场关注的焦点。近期产区降水再次转少，美豆优良率53%，环比降低5%，较市场预期低2%，ProFarmer巡查显示美豆单产49.7蒲/英亩，路透预估美豆单产50.2蒲/英亩，低于8月USDA报告预估的50.9蒲/英亩。9月份USDA报告存下调单产预期的可能，美豆供需平衡表收紧预期对美豆价格产生支撑，但天气交易窗口将逐步关闭，如单产无超预期调降，9月USDA报告公布后市场关注焦点将转向美豆需求和南美豆产量预期，美豆价格向上幅度相对有限。国内9-10月大豆到港预估600万吨/月，到港较前期明显减少，需求端学校开学，中秋、国庆补货启动，油脂需求或有好转，豆油后期有一定去库存预期。 操作：短期期价震荡偏弱调整为主，豆油支撑参考7650-8000，棕榈油支撑参考7200-7500，中长期可支撑位附近逢低轻仓试多。 二、美国天气预测 三、油脂价格走势图 四、主力合约持仓 五、重要市场信息 1、巴西全国谷物出口商协会（Anec）数据显示，预计巴西9月大豆出口量将达到732万吨，去年同期为358万吨；9月3日-9月9日期间，巴西大豆出口量预计为190.25万吨，上周为172.14万吨。 2、CONAB月报最新预测数据显示，预计2022/23年度巴西大豆产量达到1.546174亿吨，同比增加2906.76万吨，增加23.2%，环比增加1.4万吨。 3、据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚8月1-31日棕榈油产量预估增加11.29%，其中马来半岛增加10.83%，马来东部增加12.05%，沙巴增加11.62%，沙捞越增加13.26%。 4、海关总署：中国8月大豆进口936.2万吨，7月为973.1万吨。中国1-8月大豆进口为7165.4万吨。 5、路透公布对USDA 9月供需报告中美国农作物产量的数据预测，分析师平均预计，美国2023/24年度大豆单产料为50.2蒲式耳/英亩，预估区间介于49.6-51蒲式耳/英亩，USDA 8月月报预估为50.9蒲式耳/英亩。全球2022/23年度大豆期末库存为1.029亿吨，预估区间介于1.0225-1.0311亿吨，USDA此前在8月预估为1.0309亿吨。 6、美国农业部发布的压榨周报显示，上周美国大豆压榨利润比一周前减少12.20%，这也是连续第二周下降。截至2023年9月1日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲3.67美元，上周是4.18美元/蒲。过去一年来的压榨利润平均为3.61美元/蒲。 六、期权策略 油脂期价震荡为主，可考虑卖出宽跨式期权。 七、市场监测数据 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。