PVC期货及期权日报

摘要： PVC期货震荡洗盘，波动明显加剧，盘面小幅低开高走，重心积极拉升，上破6600关口，最高触及6632，不断刷新近半年新高，但上方阻力明显，期价冲高回落，尾盘收复至五日均线上方，录得长上下影线。PVC期货走势僵持，市场参与者心态谨慎，国内PVC现货市场气氛恢复平静，市场主流价格涨跌互现，整体波动幅度不大。与期货相比，PVC现货市场维持贴水状态，基差尚未收敛，点价货源优势不明显。PVC现货市场交投不活跃，偏高报价向下传导遇阻。上游原料电石市场供需偏紧态势得到一定缓解，价格整体维稳，采购价存在下调现象。电石企业开工逐步提升，出货情况不及前期，排货意向增加。下游PVC企业到货不一，部分待卸车持续积累。随着电石产量增加，市场对高价货源抵触情绪渐浓，电石价格存在下行风险。成本端有望回落，支撑将逐步减弱。西北主产区企业报价整体维稳，厂家近期接单情况一般，但预售仍维持在高位，暂无销售压力，厂区库存低位小幅回升，多根据自身情况灵活调整报价。尽管PVC厂家面临成本压力增加，但挺价意向尚不明显。前期停车装置延续，加之部分企业开工率下降，PVC行业开工水平小幅回落至73.29%，新增3家PVC企业检修，检修导致的损失产量较多。后期仅有一家企业计划检修，预计PVC开工率小幅波动，产量变动有限，货源供应整体平稳。下游制品厂新增订单不多，生产积极性不高，华东、华南与华北地区开工基本与前期持平，在五成左右波动。下游工厂原料库存偏高，部分成品库存增加，基本消化固有库存为主。贸易商报价变动不大，下游逢低适量接货，主动询盘匮乏。近期多地区调整优化房地产政策，但地产相关数据持续偏弱，导致终端需求难有好转，恢复周期拉长，业者预期偏谨慎。海外报价松动，出口询单偏少，外贸提振作用减弱。部分上游交付出口订单，PVC市场到货情况一般，华东及华南地区社会库存略降至41.05万吨，大幅高于去年同期水平18.81%。需求端无改观，PVC社会库存消化速度缓慢，依旧维持在高位。地产政策刺激下，需求仍存在向好预期，但PVC基本面偏弱现实难改，期价上行驱动不足，关注6650附近压力，短期或继续洗盘。 作者：能源化工研究中心夏聪聪执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年9月7日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、行情回顾.............................................................................. 1二、现货市场.............................................................................. 1三、原料电石.............................................................................. 2四、价差基差.............................................................................. 3六、装置动态.............................................................................. 4七、仓单数量.............................................................................. 5八、后期走势预测.......................................................................... 6九、PVC期权市场........................................................................... 6 5型电石料报价：华东主流现汇自提6330-6450元/吨，华南主流现汇自提6400-6550元/吨，河北现汇送到6280-6340元/吨，山东现汇送到6330-6380元/吨。 华东地区：PVC市场气氛偏弱，交投不多。贸易商一口报盘相对偏高无优势，点价货源优势增加，部分货源基差在-120到-40相对居多，但下游谨慎刚需，挂单及采购积极性不高。 华南地区：PVC市场价格区间整理，点价货源价格优势逐渐明显，一口价报盘变化不大，但高价难成交，部分实单有小幅商谈。部分货源现货偏紧，价格略高。下游采购积极性较低，现货市场交投气氛偏淡。 华北地区：PVC价格窄幅上调，现货低端报价上调，市场成交气氛一般。 三、原料电石 PVC主力合约2401与2405合约价差为-36，近月合约走势略强。期货震荡洗盘，现货与01合约相比处于贴水状态，基差为-108元/吨。 六、装置动态 新增3家PVC企业检修，前期停车装置延续，加之部分企业开工率下降，PVC行业开工水平小幅回落至73.29%，环比下降0.73个百分点。其中，电石法PVC开工负荷率为72.59%，环比下降0.88个百分点；乙烯法PVC开工负荷率为75.38%，环比下降0.31个百分点。检修导致的损失产量较多，后期仅有一家企业计划检修，预计PVC开工率小幅波动。PVC产量变动有限，货源供应整体平稳。 图5-4新注册量 图7-1注册仓单量 资料来源：Wind，方正中期研究院 八、后期走势预测 VC基本面偏弱现实难改，期价上行驱动不足，关注6650附近压力，短期或继续洗盘。 资料来源：文华财经，方正中期研究院 PVC期货短期偏强运行，上方压力渐显，可等待反弹结束考虑卖出在6700以上的虚值看涨期权。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。