润建股份 (002929)-调研纪要

那我们首先有请罗总来给各位投资者解读一下中报的情况。 公司这半年来的一些重要的变化主要是公司发布了a i的我们的人工智能的战略，那我再介绍一下我们人工智能的相关的一些动作，然后再向大家来汇报我们三大业务。从三大业务的角度来汇报一下相关的情况。最后会把一些主要的一些数据做一些拆分。在七月份发布了公司的人工智能的战略，对公司的业务发展，业务框架我们做了一些调整。那我们在线上数字数字化平台加线下技术服务的这种基础的智能服务的模式之上，我们还进一步的深化了技术的应用。公司是致力于要成为行业领先的人工智能行业模型和算力服务商。首先我们会以专利服务和数和数据服务来作为一个基础。通过公司自主研发的驱使的生成式人工智能平台的人工智能行业模型的一个开发的平台来锻造具有核心竞争力的这种行业模型、产品和解决方案。以此来赋能我们的通信网络信息网络和能源网络的这几个领域的业务。在算力服务上面公司首期会投入资金两个亿来采购我们的高标高规格的算力服务器来打造我们的智能算力中心。 那这两目前规划的两个亿是对应的是有两千五百匹的一个算力。另外如果我们的五项云谷一期的就六千个服务器是都配置满算力是可以提供十八万匹的一个算力。它还有二期和三期政府已经给我们预留出来的一个地块。如果把二期三期都一起做算力开发，对应是会两千个价，两千个价对应的能够提供五十万匹算力的服务。这是我们在算力服务当前和后面对应的一些规划的一些数据。除了提供算力的租赁以外，我们也会围绕算力中心来提供相应的其他的服务。比如说会涉及到算力中心的运维，算力的调优等等。现在算力中心的维护的费用，我们做了测算，大概是在，十万元每匹每一年。就目前存量的算力的市场的空间，就已经接近两百个亿了。随着现在目前大家在算力的这种爆发式的这种投入现状下，肯定市场空间还会有非常快速的一个增加。这是专利的维护。未来有了这么庞大存量的算力，算力的优化以后也是必须的一个业务。有了算力的优化，才能够把算力真正的高性能、高效的给释放出来。所以在算力优化业务上，我们目前也是在做投入，往业务上去做尝试探索。接下来是我们在数据这块的一些考虑。在数据服务上，公司因为在原来开展通信、信息、能源等等这些业务的过程里面，已经沉淀积累了大量的数据。这些数据是可以用在行业模型的训练里边，而且还是必须要有的，不可或缺的。这些数据能够帮助公司推出训练更多行业模型的产品，来帮助我们的客户提速增效。同时公司也可以给客户提供完整的数据服务，包括了从一开始的这种数据的标注，到训练，到最后的模型调优等等一个完整产业链的服务。回到平台服务上，刚才提到我们自主研发的橘子平台，是在二零二二年七月份发布的一点零版本。橘子平台主要是用来生成和行业生成对应的算法，以及进行训练，到最后的封装变成一个完整的行业或者场景的模型。也就是说橘子平台它的核心能力是用来生成行业和场景模型的。可以把它跟百度的飞桨可以做对标，他们的目的是一样的。是作为模型的开发者去使用它，非常高效，非常智能化的去生成需要的行业模型。这种场景模型，也就是最终的解决方案。现在通过趋势平台已经落地的一些项目，包括电网的机器视觉识别、计算研究、体育跑步、人工智能、算法识别系统、公路养护、信息管理平台、路面决策分析，类似这种典型的项目。我们的这些ai的这些能力，，最终是会落地到具体的业务场景里面去，最终还是会给我们的原来的三大业务板块赋能有两个作用，第一个可以提高我们的效率。 第二个是直接的带来收入的一个增加。上半年整体的经济环境确实也比较困难，大家也都能够直观的感受到。因为公司的业务还是有比较强的一个业务粘性和这种持续性。所以在上半年公司也主动的去做很多调整，很多经营策略的优化，包括刚才说的是我们聚焦客户，聚焦区域以外实际上我们现在把a i的这种智能技术的这种包括加持，它能够给我们数字化解决方案的这些产品带来更高的能够带来更高的这种价值。所以不只是在增速上，在我们的爆裂这种技术的含量上，也都会有一个提升。二季度我们也对对公司的经营，也积极的去主动的去做出一些调整。随着这些调整措施的一个落地和生效，那我们对下半年的发展还是非常有信心的。而且公司的在手订单也非常的充裕，下半年还是会继续努力的去完成全年的目标。我们的在手订单截止六三零一百八十五个亿， 55亿下半年转化为收入，50亿明年转化，26亿后年转化。再加上中移动的，现在手订单现在会达到一百七十个亿。 按照规划我们今年预计会上大概两千五百匹的算力。那主要的意向的英伟达的h800。 Q2：如何看待算力租赁价格下降，未来公司希望保持怎样的毛利水平？ 价格现在还是处在一个比较高的一个位置，因为这我们现在的算力还是一个很紧缺的，所以未来这几年我们还是非常看好这种算力租赁的一个市场。因为人工智能它节点要素其实是避不开的，那就包括了这种算力。然后数据，算法或者说这些平台和模型，然后最终去赋能各类的这些场景。那算力的这一点，现在大家还是一个市场上有点像一个军备竞赛吧。而且英伟达的这种产能也并不是充足。所以在未来我们还是持续看好市场。所以我们后续也会持续加大投入。毛利率水平应该是在百分之三四十以上的，当然后续可能这种市场不排除会有一些调整，也不排除价格持续高涨，因为算力很稀缺，所以我们还是会持续投入。 Q3：公司如何看待数据资产入表给公司的影响，公司内部评估可增加多少资产？ 这点可能是我们公司被市场低估的一个部分。因为公司这么多年从通信的市场里面一步步杀出来，然后拓展到创意数字化，还有能源等的这几个业务板块。数据的这一块实际上在我们公司的发展里面一直是起到了一个很重要的作用。以前我们叫做业务的一个标准化。那在标准化里面其实也沉淀下来很多标准化的一些数据。这一点是为后续的一个应用打开了一个空间。再到18年之后公司持续加大研发投入，是最后形成了叫做线上数字化平台，加线下技术服务。实际上线上的这种数字化平台也是基于我们沉淀下来的一个数据去做的这样一个就打造的一个平台。我们现在沉淀下来的数据包括在通信，那每年我们沉淀下来的数据集超过一千万，人员我们有超过一千万的这种各类的数据集接入的这种各类的数据节点超过六十余类吧。还有五十亿级别的这种持续的一些数据。数字化我们也有超过三千万的各类的这种数据集。因此这些数据会成为公司未来发展的一个很重要的一个要素。一方面是促使我们能够去生成各类的这种行业模型。另外我们这些数据也会进一步进行一个应用。当然数据的整个数据资产的一个交易现在还没有去非常明确。那我们现在重点的还是说去把这些数据去生成各类的这些行业模型，去赋能各类的这种业务。后续来说，这些数据资产经过整理之后，也可以有一些可以入表的会入表，然后也会拓展一些这种数据交易，还有数据安全的一些管理等等。 Q4：想请问公司中报技术服务费增长较多的原因是什么？ 技术服务费，主要是能源和信息这两类的业务。那这里面包括一些委外开发它的增长也比较多。所以它的对应的增长也比较快，跟我们收入还是比较匹配的。 Q5：能源管为毛利率同比下降二点七个点的主要原因是什么？ 能源网络业务下降，毛利率下降的一个主要原因是就上半年有一些比较大的项目落地。然后我们也适度给了一些让利出去，所以影响了上半年能源的这种毛利率水平。但它是一个阶段性的一个影响，后续毛利率水平应该还是能够得到一个提升。而且在能源里面的几类业务，像虚拟电厂，还有通信，能源管理都是属于电站运营的。它的毛利率本来比较高，可以去到百分之四十五以上，然后新能源运维随着我们现在用人工智能技术去进行整体的一体化的这种运维和监测它的毛利率也能够得到提升。所以未来能源板块的毛利率还是会持续向上。 Q6：数字能源最新在手项目和运维容量，G瓦储备？ 新能源我们现在服务和储备的装机总能量是超过七个g瓦。未来应该很快就是今年的一个目标是在十九瓦以上。然后在这种新能源的运维上面来说，我们现在已经在超过十五个省份去为南网综合能源、华润等等这些大客户去提供这种高标准智能化运维的一个服务了，另外通信综合能源管理，那最有代表性的基站光伏这一类的业务。那今年我们现在已经在十七个省份落地，那现在装机总容量应该是在四五十兆瓦了。未来应该也还会持续快速上升。因为这种方案它的渗透率正在持续上升，大概是这么一个情况。 Q7：特别关注到q2应收账款的大幅增加，这里面主要是来自哪些业务的款项，是否代表下半年会有更快的收入确认？ 上半年的这种应收款项，还是整体增加，就最大头的还是通信，能源和信息都有一部分。上半年它的一个占比上升，应收款里面它的结构差不多接近百分之九十是一年期以内，百分之九十七是两年期以内的。 这里面百分之八十五以上都是央国企。所以整个应收款的一个质量还是非常高，坏账的风险也比较小。 那半年报，应收款占比比较高，还是跟上半年的这种回款压力有点关系。整体的一个经济环境并不是好的情况下，我们也在采取主动的一些措施进行现金流的管控，我们也在加大我们的一个回款的力度。上半年我们经营性现金流，无论是同比还是环比，都有大幅度的改善。同比增长百分之二十六，比我们的收入的一个增幅还要更大一些。下半年来说，大部分的款项还是能够正常回来。所以应收款占比在下半年应该还是可以回落。公司后续也是会保持对应收和回款的高度重视，会去对主动对包括数字化这些业务去做一个调整，确保我们的资金安全。下半年的业务，我们还是非常有信心的。就整一个的增速，我们觉得肯定还是比上半年的还是要更高一些。 Q8：首先数字化业务，上半年这边收入的放缓主要是受到下游哪些行业的一个影响？这些行业下半年有没有一个回暖的一个趋势？ 上半年来说，客户的需求一直都是比较旺盛的。我们基于回款、资金安全、回款时间等方面的一些考虑。 所以做了一下聚焦。有一些原来占比不是很高的一些产品，我们就稍微放缓一下，没有去接。所以做现在聚焦的重点产品，包括比较成熟的城管、警察的指挥调度系统，智慧社区，智慧校园，还有数字乡村等等这几类的一些比较成熟的一些解决方案。也聚焦了一些客户，有一些区域明显感觉他的财政状况并不是好的。我们也就暂缓去承接他的一些业务。有一些合同可能已经签了，但是他预付款可能还没付到位。也是进行了暂缓处理。还有一些集团客户。比如说北部湾集团，数字广东、数字广西等这几类的一些比较优质的客户，还有像广州的科学城集团等的那这些优质的客户我们都会去做持续的一个拓展。 所以从下半年的一个展望上来看，其实市场的需求，从业务部门的反馈来看，还是一直比较旺盛的。我们的重点还是会挑选一些比较优质的项目和优质的客户去拓展，确保资金安全。在下半年我们觉得整一个的一个增速还是能够恢复到一个比较快速增长的态势的。 Q9：计算中心这块能力做起来之后，会不会给数字化这块的一个带来一些赋能？比如说将来客户的一服务会导入到我们计算中心里面。以这种算力租赁这种服务的形态去提供计算跟数字化这边的一个协同模式。能不能展望一下？ 协同效应其实是非常明显的。因为对于公司来说，客户的一致性，同一个客户他的一些需求我们都会持续的去挖掘。所以在算力和数字化业务上面来说，很多时候他都是一体化的。这也是为什么我们把算力服务和数字化业务同放在信息网络业务这里面。那我可以举一下例子，比如说某个比较大的一个客户，正在打造一个公司的企业级的一个行业模型应用，主要是用在企业的知识库管理的。我们帮他把所有的数字化，然后他企业数字化还有一些数据去做整理，那是属于数字化里面的一部分内容。然后同步去做一个训练，所以我们也会给他租赁一部分算力。然后，对应的它还有一部分云服务的存储的需要，所以整一个都是一体化去做业务的。未来通信、能源、信息这三大业务板块，其实都是一体化的，相当于我们是算力和数据服务为基础，然后通过平台去赋能到各类业务场景。所以整一个是一体化方案。 Q10：上半年在云服务与i d c服务是1.7亿的收入，这里面多少是来自于i d c，多少是来自于i d c和算力的收入。 在公司经营层面，已经把i d c服务调整为算力服务，也是未来的一个导向的。当然在现阶段和上半年来说，那肯定还是传统的i d c的服务占到大头。但是在算力服务这一块还是落地了非常多的业务。