甲醇数据日报

甲醇数据日报 2023/9/7 品种 日内观点 甲醇 消息面上，伊朗新装置DiPolymerArianPetro（BCCO集团）165万吨/年甲醇装置正处试车状态。部分煤头装置开始兑现秋季检修，但亦有安徽碳鑫和国泰化工等装置重启。秋检规模暂时不大，甲醇开工率回升至同期高位后供应端仍存压力。传统下游需求正式进入“金九”旺季，MTO装置回归和新投产使得烯烃需求向好回升，但天津渤化的停车抵消了部分需求增量。甲醇基本面呈现供需双增的态势，但随着甲醇价格的连续上涨，其估值的绝对水平已抬升至中等偏上。此外，9月到港量偏多，港口依旧呈现累库格局。当前下游对高价甲醇的抵触情绪已有部分显现，建议前期多单可适当止盈减磅、落袋为安。2600元/吨一线压制明显，单边继续追多风险较大，而后期冬季限气停车和燃料需求增加的预期仍在，因此建议逢回调后再布局多单或以01-05逢低正套表达。主产地煤矿安监仍处于高压态势，煤炭价格延续小幅反弹，但日耗见顶回落仍是不可忽视的成本端风险因素。近期PP受成本端油价偏强的支撑要强于甲醇，PP-3MA短期走扩。但PP仍处产能投放周期的情况下，MTO不应维持高利润，PP-3MA中长期逢高做缩。 产业链数据 项目 数据 环比 项目 数据 环比 现货价格 江苏 2535 -10 内蒙动力煤 570 0 鲁南+250 2730 0 川渝天然气 2 0 内蒙+600 2805 0 江苏丙烯 6925 0 西南+200 2840 100 江苏聚丙烯 7900 0 华南-200 2340 5 山东甲醛 1120 0 CFR中国 288 0 江苏醋酸 4175 100 CFR东南亚 303 0 河南二甲醚 3525 30 FOB美湾 237 0 山东MTBE 7950 100 期货收盘价 MA2401 2586 -4 MA2405 2490 -21 基差 MA2401基差 -51 -6 MA2405基差 45 -6 区域价差 江苏-鲁南 55 -10 CFR东南亚-CFR中国 15 0 江苏-内蒙 330 -10 FOB美湾-CFR中国 -50 0 江苏-西南 -105 -110 FOB鹿特丹-CFR中国 -39 0 鲁南-内蒙 275 0 CFR韩国-CFR中国 15 0 华南-江苏 5 15 进口利润 22 10 产业链价差 PP-3*MA(01) 204 103 PP/3MA(01) 1 0 仓单数量 注册仓单量 9933 -100 有效预报 199 199 主要图表 图1：国内现货价格 图2：国际现货价格 3600300024001800 鲁南+250内蒙+500西南+200华南-200江苏 400350300250200 CFR中国主港CFR东南亚FOB美国海湾FOB鹿特丹 图3：主力合约基差 图4：1-5价差 5004003002001000-100-200-300 MA201MA301MA401 6004503001500-150 2201-22052301-23052401-2405 图5：外盘区域价差 图6：进口利润 12080400-40-80 CFR东南亚-CFR中国主港FOB美湾-CFR中国主港FOB鹿特丹-CFR中国主港中国至东南亚运费 中国至美国运费中国至欧洲运费 6004002000-200-400 202120222023 图7：全国甲醇装置开工率 图8：煤制甲醇装置开工率 85%80%75%70%65%60% 202120222023 90%85%80%75%70%65% 202120222023 图9：国内CTO/MTO装置开工率 图10：传统下游加权开工率 100% 90%80%70%60% 202120222023 65%60%55%50%45%40% 202120222023 图11：内蒙煤制甲醇利润 图12：川渝天然气制甲醇利润 8004000-400-800-1200 202120222023 2000150010005000-500-1000 202120222023 图13：MTO现货利润 图14：MTO盘面利润 10000-1000-2000-3000-4000 202120222023 10000-1000-2000-3000-4000 202120222023 图15：华东沿海MTO装置加权模拟利润 图16：内蒙MTO装置综合模拟利润 150010005000-500-1000-1500-2000 202120222023 3000200010000-1000-2000-3000-4000 202120222023 图17：传统下游综合加权利润 图18：传统下游综合加权利润（剔除醋酸） 25002000150010005000 202120222023 10008006004002000-200-400 202120222023 图19：生产企业总库存 图20：港口总库存 60504030 202120222023 120100 806040 202120222023 免责声明本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。备注：外盘现货价格单位为“美元/吨”，内盘现货价格单位为“元/吨”，天然气现货价格单位为“元/立方米”，仓单数量单位为“手”。开工率和库存为周度数据，其余数据为上一交易日数据。