冠通研究：震荡运行，逢低偏多操作

【冠通研究】 制作日期：2023年9月6日 震荡运行，逢低偏多操作 期货方面：热卷主力HC2401低开后震荡运行，最终收盘于3908元/吨，-15元/吨，涨跌幅-0.38%，成交量48.3万手，持仓量为79.4手，+5894手。持仓方面，今日热卷HC2401合约前二十名多头持仓为481717，+7996手；前二十名空头持仓为563240，+4956手，多增空增。 资料来源：博易大师，冠通期货整理 现货方面：今日国内部分地区热卷小幅下跌，上海地区热轧卷板现货价格为3910元/吨，较上个交易日-10元/吨。今日热卷现货市场交投一般。 基差方面：上海地区热卷基差为14元/吨，基差-29元/吨，目前基差处于历年同期中等偏低水平。 产业方面：根据Mysteel数据，截止9月1日，热卷产量320.1万吨，+2.1万吨，同比+4.18%；表观需求量321.4万吨，+5.25万吨，同比+1.73%；厂库86.15万吨，-0.15万吨，社库289.18万吨，-1.12万吨，总库存为375.3吨，-1.27万吨。 热卷产需双增，库存小幅去库。产量连续四周回升，目前处于近几年同期中等水平，热卷利润相对好于螺纹，铁水有转产预期，今日唐山市钢铁企业接到环保限产减排指示，长流程钢厂烧结机限产20-30%至月底，我们认为短期对于高炉影响有限，预计短期热卷产量仍中高位运行。近 几日高频成交数据下滑，前期成交回暖未能持续，下游采购仍较为谨慎。8月制造业PMI指数回升至49.7，连续三个月回升，生产指数回升1.7个百分点至51.9，新出口订单指数回升0.4个百分点至46.7，整体上制造业产需双增；稳增长、扩内需政策持续落地，制造业需求有望逐渐回暖。短期看，供应压力相对较大，高位库存去化仍较难。 资料来源：博易大师，冠通期货整理 盘面上，今日热卷低开后震荡运行，近两日小幅回调。短期看，宏观氛围偏暖，原料端强势，成本支撑较好，热卷下方空间较小；同时上方空间也受弱现实压制，建议震荡思路对待，操作上，回调短多。近期关注实际需求力度和粗钢平控落地执行情况。 冠通期货 研究咨询部 王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货投资咨询业务资格） 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。