天源环保机构调研纪要

调研日期: 2023-09-06 武汉天源环保股份有限公司成立于2009年，是国内A股上市企业，专注于环境治理，致力于打造成为全球领先的环境综合治理企业。公司由湖北天源环保集团控股，央企华侨城·康佳集团、中烟集团·云南合和等国有资本参股的混合制新生态环保企业。公司注册资金4.1亿元，现有员工1100余人，业务涵盖水环境治理、固体废弃物处置、环保能源、高端环保装备制造等。公司主要涉及垃圾渗滤液治理、市政污水处理、工业废水处理、城市供水、中水回用、市政供排水配套管网设施建设、垃圾焚烧发电、生物质发电、污泥综合处置、生活垃圾综合处置、餐厨及厨余垃圾处置、工业垃圾处置、飞灰处置等项目循环与利用的水务、固废处置领域业务。公司拥有4个全资子公司，在全国设立5个区域销售公司、10个经营分公司及38个项目分子公司，业务遍及24个省市。天源环保为国家高新技术企业，是湖北省专精特新小巨人企业、湖北省支柱产业细分领域隐形冠军示范企业、湖北省创新企业100强、武汉市百强企业、武汉市科技小巨人企业，武汉市千企万人支持计划企业，武汉市企业研究开发中心单位，获得自主创新研发专利59项。 1.公司目前在手订单量多大?其中承接的新能源和半导体园区废水处理订单量有多少? 答:目前公司在手订单43.39亿元(不含运营项目),在新能源和半导体废水方面,公司已经承接了云南东川产业园区创业就业园二期配套污水处理厂及管网改扩建项目设计、采购、施工总承包(EPC)”项目(合同金额1.4亿元),该项目是光伏废水园项目;大理经济技术开发区先进装备制造产业园污水处理厂(二期)项目(合同金额4500万元),该项目是日处理2万吨光伏生产企业废水,以上项目预计将在年内完成投产,同时,公司与重庆康佳光电技术研究院有限公司(康佳集团控股)签署的《废水处理服务框架协议》,其相关业务经调研、论证,正有序落地,公司后续将持续提供半导体废水处理领域的技术方案、系统设计及项目建设、运营、维护服务。此外,其他项目也正在密切洽谈中,具体情况请关注公司后续披露的公告。 2.公司最新成立了新能源公司,是准备发展新能源业务吗?具体的布局是什么? 答:新能源公司的设立,旨在以公司水环境综合治理为基础,积极布局新能源,主要业务方向包含光伏发电、风力发电、抽水蓄能、储能等新兴能源等领域,其战略意义主要包含以下两点:一、降低公司现有污水处理厂及渗滤液处理站运营成本,实现绿色用能、碳零排放。公司现有在运营的10多个污水处理厂和20余个垃圾渗滤液处理站,在上述厂站建设分布式光伏发电站,可以有效降低运营成本。二、有效利用天源环保客户资源优势,与各地方政府在光伏、风电等领域开展更广泛的合作,实现环保+新能源资源协同。公司已在国内投资、承建了近400个环保项目,与当地政府部门建立了良好的合作关系,为公司大力开展光伏、风电等领域赢得了广阔的市场发展空间。 3.公司垃圾焚烧发电是否考虑向国外拓展? 答:目前公司在保持国内现有业务不断增长的情况下,正在积极筹划拓展国外市场。具体情况请关注公司后续披露的公告。 4.公司目前主要的合作区域有哪些?有什么优势吗? 答:公司建立了覆盖主要业务区域的销售体系,在华东、华 中、华北、华南、西南主要城市设有子公司、分公司、办事处或销售团队,负责长期深入跟踪区域内的项目信息。公司采用“区域深耕”与“总部统筹”相结合的方式,能快速调动优质资源,迅速响应市场及客户需求。同时,公司加大在国家重点开发的区域选择优质客户,综合考虑当地财政情况及销售回款速度等因素,在上述地区着重进行市场拓展。 5.请介绍下公司目前在污泥领域的发展情况?可以为公司带来什么样的新变化? 答:国家《“十四五”城镇污水处理及资源化利用发展规划》明确指出,到2025年,新增污泥(含水率80%的湿污泥)无害化处置设施规模不少于2万吨/日。在上述背景下,各地污泥处置需求日益增加,为行业的发展带来较大的提升空间,也带来了新的市场契机,公司紧抓优势,积极开拓市场。公司与长葛市住房和城乡建设局签订的《长葛市城北污水处理厂及配套污水管网工程总承包(EPC)项目》中,含有60吨/天污泥处置;与赤水市人民政府签订了《赤水市污泥集中处理项目合同》,项目投资5000万元,分两期建设,一期处理规模50吨/天,将污泥含水率由80%降到40%以下。其他项目目前正在积极洽谈中。上述项目中污泥处置技术均采用公司自主研发的“高速旋流低温污泥干燥技术”,具有占地面积小、脱水效果好、运行温度低、自动化程度高、运行成本低等优势,所以公司承建的污泥项目与同行业相比毛利率较高,也为公司未来的发展带来全新的增长点。 6.请问目前在应收账款这一块,国家也相继提出了促进民营经济发展的相关政策,从实际情况上来讲,有遇到地方政府的实际行动吗? 答:环保行业较多细分领域主要面向政府开展业务,受地方政府财政影响较大,2023年7月,中共中央政治局会议提出“制定实施一揽子化债方案”,特殊再融资债券将于2023年下半年重启发行,额度约1.5万亿。伴随地方推动化债方案,环保企业之“应收账款”有望长期获益,也将为环保企业的“应收账款”快速回收提供有效保障。目前公司主要合作区域,例如云南,相关特别国债等方案正在加速推进。