橡胶甲醇原油：偏多因素消化，能化震荡整理

橡胶甲醇原油 偏多因素消化能化震荡整理 核心观点 橡胶：本周三国内沪胶期货2401合约呈现缩量增仓，震荡略微收涨的态势，盘中期价重心维持至14000-14400元/吨区间内运行，期价最高上涨至14350元/吨。收盘时期价略微收涨0.49%至14230元/吨。1-5月差贴水幅度扩大至70元/吨。随着天气因素被市场消化，短期胶价涨幅过大或存在透支利多嫌疑，预计后市国内沪胶期货2401合约料维持震荡整理的走势。 宝城期货研究所 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 甲醇：本周三国内甲醇期货2401合约呈现放量增仓，震荡整理的走势，期价最高上涨2606元/吨一线，最低下探至2563元/吨，收盘略微收涨0.12%至2586元/吨。1-5月差升水幅度小幅缩小至96元/吨。短期偏多的成本逻辑与供应预期增大的利空形成博弈，预计后市甲醇期货2401合约料维持震荡整理的走势。 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 原油：本周三国内原油期货2310合约呈现放量增仓，大幅上涨的走势，期价最低下探至668.6元/桶，最高上涨至696.7元/桶，期价呈现加速上涨的态势，收盘时期价大幅收涨2.77%至686.6元/桶。盘中期价重心上移至685元/桶一线运行。目前5日、10日和20日均线维持偏多排列。受OPEC+产油国延长额外减产周期三个月时间，至今年12月底，油市供应偏紧优势得到强化，提振市场做多热情，预计后市国内原油期货2310合约料维持高位震荡偏强的走势。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 截 至9月1日 当 周 ， 青 岛 地 区 天 然 橡 胶 一 般 贸 易 库 库 存 为62.36万 吨 ， 较上 周 减少 了1.21万 吨，降 幅1.90%。天 然 橡胶 青 岛 保 税 区区 内 库 存 为18.57万吨，较 上 期减 少0.30万 吨，降 幅1.59%。二 者 库存 合 计 达80.93万 吨，周 环 比小 幅 减少1.51万 吨 ，较 年 初 大 幅 增加39.15%。 截 止2023年9月1日 当 周， 山 东 地 区 轮胎 企 业 全 钢 胎开 工 负 荷 为64.6%，较 上 周略 微 增 加0.10个 百 分点，同 比 小幅 增 加6.50个 百 分点。国 内 轮胎 企 业半 钢 胎开 工 负 荷为72.10%，较 上 周略 微 减少0.20个 百 分点，同 比 大幅 回升9.70个 百 分点 。 据ANRPC报 告 ：7月 全 球 天 胶 产 量 料 增2.1%至127.1万 吨 ， 较 上 月 增加14.9%；天 胶 消费 量 料 增3.1%至131.4万 吨，较 上 月增 加0.8%。2023年 全 球天胶 产 量料 同 比 增 加2.5%至1493.7万 吨。其 中，泰 国 增2.5%、印 尼 增1.8%、中国 降0.1%、印 度 增3.8%、越 南 增0.2%、马 来 西亚 增11.4%、其 他 国家 增2.8%。2023年 全 球天 胶 消 费 量 料同 比 增0.4%至1560.1万 吨。其 中，中 国 增0.2%、印度 增5.7%、 泰 国降26%、 马 来西 亚 增5.8%、 越 南增8.5%、 其 他国 家 增0.6%。 2023年7月 份 ， 我 国 重 卡 市 场 大 约 销 售6.5万 辆 左 右 ， 环 比2023年6月下 滑25%， 比 上 年 同 期 的4.5万 辆 增 长44%， 净 增 加 约2万 辆 。 这 是 今 年 市 场继2月 份 以 来 的 第 六 个 月 同 比 增 长 ， 今 年1-7月 ， 重 卡 市 场 累 计 销 售55.3万辆 ， 同 比 上 涨30%， 同 比 累 计 增 速 扩 大 了1.5个 百 分 点 。6.5万 辆 这 个 销 量 水平，在 最 近七 年 里 属 于 历史 第 二 低 位，高 于2022年7月，比2017-2021年 的7月 份 销量 都 要 不 同 程度 地 低 一 些 。 甲醇 截 止2023年9月1日 当 周 ， 国 内 甲 醇 平 均 开 工 率 维 持 在75.53%， 周 环 比小 幅 回 升0.92%， 月 环 比 小 幅 回 升2.36%。 受 此 影 响 ， 我 国 甲 醇 周 度 产 量 周 环比 略 微回 落0.51万 吨 ，至166.64万 吨 。 截 止2023年9月1日 当 周 ， 国 内 甲 醛 开 工 率 维 持 在27.62%， 周 环 比 略 微增 加0.27%。同 时 二甲 醚 方 面，开 工 率维 持 在21.52%，周 环 比略 微 回 升0.10%。醋 酸 开工 率 维 持在87.73%，周 环 比大 幅 增加6.46%。MTBE开 工 率维 持在49.83%，周 环 比小 幅 增 加1.34%。截 止2023年8月 下 旬，国 内 甲醇 制 烯 烃 装 置开 工 率在85.08%，周 环 比小 幅 增 长3.02%。截 止2023年9月1日，国 内 甲醇 制 烯 烃 期 货盘 面 利润 为0元/吨 ， 周环 比 小 幅 回 落66元/吨 。 截 止2023年8月31日 当 周 ， 我 国 华 东 和 华 南 地 区 的 港 口 甲 醇 库 存 量 维 持在84.69万 吨，周 环 比小 幅 增 加1.09万 吨，月 环 比大 幅 增 加6.99万 吨，较 去 年 同 期大 幅 上 涨19.76万 吨。其 中 华东 港 口 甲 醇 库存 达58.42万 吨，周 环 比小幅 减 少0.78万 吨，华 南 港口 甲 醇 库 存 达26.27万 吨，周 环 比小 幅 增 加1.87万吨。截 至2023年8月30日 当 周，我 国 内陆 甲 醇 库 存 合计 达36.34万 吨，周 环比 小 幅增 加1.4万 吨 ，同 比 小 幅 减 少3.45万 吨 。 原油 截 至2023年8月25日，美 国 石油 活 跃 钻 井 平台 数 量 周 环 比小 幅 减 少8座，至512座 。 美国 原 油 日 均 产量1280万 桶 ，月 环 比 大 幅 增加60万 桶/日 ， 同比增 加80万 桶/日 。 从 季 节 性 角 度 来 讲 ， 目 前 北 半 球 传 统夏 季用 油 高 峰 季 逐 渐 过 去 ， 炼 厂 开 工率 处 于年 内 高 位，未 来 面临 回 落 风 险。截 至2023年8月25日 当 周，美 国 商业原 油 库 存 量4.22944亿 桶 ， 比 前 一 周 下 降1058.4万 桶 ； 备 受 关 注 的 美 国 俄 克拉 荷 马 州 库 欣 地 区 原 油 库 存2916.5万 桶 ， 减 少150.4万 桶 。 过 去 的 一 周 ， 美国 石 油战 略 储 备3.49542亿 桶 ，增 加 了59.4万 桶 。美 国 炼 油 厂 开工 率93.3%，比 前 一周 下 降1.2个 百 分点。上 周 美国 原 油 进 口 量平 均 每 天661.7万 桶，比 前一 周 减少31.6万 桶 。 截至2023年8月29日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持在240905张，周 环 比大 幅 增 加6534张 ，较7月 均 值186539张大 幅 增加54366张 ，增幅达29.14%。与 此 同时，截 至8月29日，Brent原 油 期货 净 多 持 仓 量维 持 在200933张，周 环 比大 幅 减 少20754张，较7月 均 值197052张大 幅 增加3881张，增 幅达1.97%。 总 体来 看 ，WTI原 油 期货 市 场 净 多 头寸月 环 比大 幅 增 加 ， 而Brent原 油 期货 市 场 的 净 多头 寸月 环 比小 幅 回 升。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策 略 推送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。