生猪期货日报

摘要： 【行情复盘】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：饲料养殖研究中心宋从志执业编号：F03095512（期货从业）作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427（投资咨询）作者：饲料养殖研究中心侯芝芳执业编号：Z0014216（投资咨询）联系方式：songcongzhi@foundersc.com成文时间：2023年9月3日星期日 上周商品整体延续强势上涨，农产品保持高位跟涨，生猪期价受配置性空头压制，全周偏弱运行，期价相对其他商品估值差距进一步拉大，09合约到最后交易日，市场预期9月现货偏弱，最终呈现对现货较高贴水。截止上周五收盘，主力11合约期价收于16840元/吨，环比前一周跌3.00%，11基差（河南）85元/吨,09合约基差705元/吨，全周生猪现货近期窄幅震荡，周末猪价转弱，全国均价16.95元/公斤左右，环比上周五跌0.15元/公斤左右，期现价差持稳。上周屠宰量环比延续稳中略有反弹，仔猪价格止涨回落，并仍低于出栏成本，饲料价格出现显著上涨，尤其豆粕价格创出近期新高，商品整体呈现超高波动注意风险控制，关注8月份上市公司公告生猪销售情况。 【重要资讯】 基本面数据，截止第32周，出栏体重121.86kg，周环比增0.62kg，同比低0.42kg，猪肉库容率30.63%，环上周降0.96%，同比增7.97%。生猪出栏体重延续反弹，上周屠宰量高开低走，环比稳中略有回落，绝对量仍高于去年同期水平，上周样本企业屠宰量81.24万头，周环比降0.63%，同比高23.87%。博亚和讯数据显示，第32周猪粮比5.84：1，环比上周降0.49%，同比低20.95%，钢联数据显示，外购育肥利润-197元/头，周环比跌32元/头，同比跌796元/头，自繁自养利润39元/头，环比跌41元/头，同比跌533元/头，饲料大幅上涨带动养殖利润回落，但整体逐步回到完全成本上方；卓创7KG仔猪均价350元/头，环比上周跌0.75%，同比跌34.67%；二元母猪价格30.98元/kg，环比上周涨0.26%，同比跌14.66%。 【交易策略】 8月下旬至9月初国内大宗商品呈现系统性大涨，尤其饲料原料豆粕持续创出新高，生猪期价对生猪现货及其他商品相对估值持续走低。基本面上，国内终端消费预计逐步改善，新生开学及中秋节旺季带动终端消费开启备货。8月整体屠宰量环比7月持续小幅回落，但出栏体重止跌反弹，但目前体重仍然处于低位，不过冻品库存仍然偏高，压制白条价格。中期生猪供需基本面上，当前基础存栏偏高，但大猪供应紧俏，标肥价差处于逆季节性低位，而今年上半年散户补栏偏低，猪价反转后，二育养殖户跃跃欲试，可能成为三季度推动猪价上涨的主要力量。三季度开始，生猪出栏成本环比增加叠加阶段性消费走向旺季，生猪近端现货价格大概率开始底部反转。期价上，目前整体估值不高，供需环比边际出现改善的情况下，期价或延续震荡反弹，远月合约盘面养殖利润虽然转正，但价格仍然不高。交易上，生猪主力合约持仓量处于高位，多空博弈激烈，单边或将维持减仓反弹，谨慎投资者择机空11多01策略不变，激进投资者逢低买入01合约。边际上警惕饲料养殖板块集体估值下移带来的系统性风险，关注近端09交割情况。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 第1页【风险点】疫病导致存栏损失，消费不及预期，饲料原料价格，储备政策 数据来源：同花顺、方正中期研究院 数据来源：同花顺、方正中期研究院 数据来源：同花顺、方正中期研究院 二、现货市场行情 资料来源：卓创资讯方正中期研究院整理 三、基本面动态 1.养殖利润 资料来源：同花顺方正中期研究院整理 资料来源：同花顺方正中期研究院整理 2.存出栏结构与数量 资料来源：卓创资讯方正中期研究院整理 资料来源：卓创资讯方正中期研究院整理 资料来源：我的农产品网方正中期研究院整理 资料来源：我的农产品网方正中期研究院整理 资料来源：卓创资讯方正中期研究院整理 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。