平台化战略推进，收入规模双增长

事件：公司披露2023半年报，上半年实现主营业务收入及收益总额4.95亿元（YoY+28%），归母净利润1.75亿元（YoY+4%），每股盈利0.18元（去年同期：0.17元）。 平台化转型推进，业务规模加速拓展。2023H1公司平台服务业务实现收入同比+130%至0.67亿元，主要由平台普惠撮合业务拓展所推动。截至2023H1，公司平台链接资金合作方同比+34%至122家，平台累计客户数量同比+20%至13655家，中小微客户占比超98%。 999563385 低基数+项目落地，供应链科技收入高增。2023H1公司供应链科技服务业务实现收入同比+5763%至0.17亿元（去年同期：0.3百万元），主要由于上半年智慧工地和医院SPD项目竣工。基建方面，公司全资子公司盛业保理与中铁资本保理实现联合保理业务系统对接，将业务投放合作规模提升至15亿元；医药方面，公司与重药控股签署大健康领域战略合作。伴随公司与细分产业核心企业的协同合作持续深化，看好公司推进供应链数字建设解决方案加速落地。 数字金融稳健增长，资产规模不断扩张。在数字科技与产业积累的结合下，2023H1公司数字金融解决方案业务实现收入同比+17%至3.55亿元，主因借款日均余额增加，带动日均供应链资产余额同比+53%至约126亿元。 投资建议：维持买入-A投资评级。公司平台化发展战略持续推进，业务版图不断扩张，生态布局成效显著。未来资金方与供应链生态重要参与者的加速整合，将进一步推进公司平台化发展及产业协同共赢。我们预计公司2023-2025年EPS分别为0.31元、0.41元、0.49元，目标价5.62港元，对应1.3倍2023年P/B（已折算汇率）。 风险提示：资本市场大幅波动/战略推进不及预期/宏观经济下行 (百万元) 2021A 2022A 2023E 2024E 2025E 财务报表预测 利润表（百万元）营业总收入利息净收入 资产负债表（百万元）现金及现金等价物交易性金融资产权益性投资其他投资