饲料养殖周报：需求有限猪价震荡，蛋白粕等待9月供需报告指引

s 30823018302 300300300182 E 30 300080 30820 30012 30081230082 300280300280 ABCDEFfiHI6JKLMNOPQRSTUVW6XYZL abcXdffifghijklmAnopqrfsffitflvwxyz6a I001123456789 需求有限猪价震荡，蛋白粕等待9月供需报告指引 饲料养殖周报20230903 KPCD 农产品策略周报 hMN h 1 C62A MN K h80m80h8h10r600r60268a80m“ffi0hh8r610681ah”8‘’6n3J10r6060an3Jfiflr60006800ah8‘’6n3J1r600600ah0020‘r8100r2ah0020‘m2r261r0062r162r20a1haC66CafiOafg2AaKm6H6m6ag601x2CaKC63k4365S678X9M6Cky a26ABCCDEraFGHwxIJKLM6NCOPa gQRkSTUgVWXaYCZaC66ABk5abP6FGHwx1Ca”cC65fgahSCDij6ijaklMaCmMazdnopqvKfrsXvtusXvK”C 资料来源：Wind涌益咨询卓创资讯中信期货研究所 2 玉米：低库存已兑现高价，供应渐增限制预期 品种 周观点 中线展望 玉米 1、供应方面：据我的农产品数据统计，8月25日广州各港口玉米库存共计373万吨，环比变化24。8月25日北方四港玉米库存共计1265万吨，环比变化0。截至8月24日的一周，美国对中国（大陆地区）装船玉米000万吨，上一周对中国装船为696万吨；环比变化696万吨，同比变化002万吨。2、需求方面：据中国饲料工业协会，2023年17月，全国工业饲料总产量176亿吨，同比增长约68。8月25日当周，自繁自养生猪养殖利润2189元头，较上周变化1567元头。8月25日当周，毛鸡养殖利润021元只，较上周变化175元只。据Mysteel统计，截止9月1日，全国主要玉米深加工（淀粉）企业开工率5584，环比变化1，同比变化8。全国主要深加工企业玉米消费总量5817万吨，环比变化15，同比变化163。3、基差方面：9月1日，锦州港主力合约基差114，上周同期88，环比变化26。4、利润方面：9月1日南北港口玉米贸易理论利润30元吨，上周同期35元吨，环比变化5元吨。5、玉米观点：国内方面，本周玉米期现货高位震荡为主，后期现货高位有所回落。8月份玉米现货价格在低库存和渠道补库需求恢复为主的背景下，大部分地区的现货价格处于历史最高水平。而需求端，采购补库行为有所增加，但是高价下心态依旧谨慎。未来新粮逐步收获上市，进口玉米到量增加，供给宽松化趋势，制约期现货向上空间，风险点是新季玉米积温不足延迟上市，以及9月份陈玉米库存紧张程度将影响新陈衔接初期的价格水平。替代品：8月第五周陈稻定向拍卖投放200万吨，成交169万吨，成交率为85，较上周持平。本月5次共投放1000吨，成交875吨，成交率875，大部分溢价成交。小麦市场延续上涨趋势，制粉企业提价促收。进口玉米8月下旬到港增加预计160万吨左右。需求端，饲料企业库存略有增加，预计9月份库存呈现季节性增产趋势；淀粉端走货8月相对7月明显好转，终端需求表现较为刚性。国际方面，CBOT玉米弱势震荡。美国，本周玉米带气温抬升，缺水持续，预计下周降雨概率仍然偏低，高温持续。巴西，ANEC表示，8月份巴西玉米出口量估计为918万吨，低于上周预估的939万吨。截至上周四，巴西中南部地区的202223年度二季玉米收获进度为83，前值77，去年同期94，缺乏卡车以及玉米水分偏高是影响收获进度的主要原因。乌克兰农业部表示，截至8月30日，202324年度（始7月）谷物出口量为4343万吨，去年同期为3964万吨。本年度迄今出口小麦约188万吨，去年同期114万吨；玉米198万吨，去年同期250万吨；以及大麦47万吨，去年同期31万吨。投资策略：短期C2311合约26002800区间震荡。风险因素：替代品、宏观、天气。 震荡 ALvwxyzm6ZX67abcXdffifghijklmAnopqrfsffitflvwxyz6a3 生猪：开学提振需求甚微，猪价震荡运行 MN K Ug hD62‘6g6F4g06‘X026X0aCD62‘6Ug02i180r6EF‘X006X08ah8‘’6Fffi82aF9g0ffi888ahC68‘’6g6F4g16X00aKC6g6006g1126X0ag6006FVg6X016ag6006Vg1126X0ah”2‘6B8106X026X0ahEF66C031wx63g6qa6TxU0g6wxf6R6fiOa6R766cFyl66tMiZD’Ka”6“”‘’K6’ffiaDg”SWfi6BKfl5a6uL6g”ya6Ci60hvMffiaC6H6k2yB6lz378H6kgCaOtMficF6wx2gCM6CnXxag”’6lgr6gfaC6’WglC6lTJgW“6UCXfl6H6KLagL65BgH6lgPV6XkXwxCa02U1236kijazdnXC6XC64Mza 资料来源：Wind农业部商务部涌益咨询卓创咨讯中信期货研究所 ALvwxyzm6ZX67abcXdffifghijklmAnopqrfsffitflvwxyz6a4 鸡蛋：下周走货或放缓，供增需减下蛋价承压 MN K 5 h2‘6v6t78ffi9L510006X000vvtffi9L50006X000a5D0i0006EF‘X006X1ah8‘’6K53PA0226X0ahB86C5DDB8E6X06X1a86K5B21EF6X016X008aGH2‘’6FGH5B2F6X2aFGH5PGH‘I0u6X000ah”gJg68‘’6F95B8r6X011agKLg65B228r6X11ah8‘’6K5Uu022u6X8a3u081u6X1hEF6MNB5DOP65BQl6uO6flOUyfl64aARgL6So6kBXCvl6’TUbVC3LMNU6bV’WBkXwxCLMNa”62‘P6CTXKD”Of6Y9KZJLDO16ST”Ckyf4aW6HLVy6a6b7cy6deBPaG56a16g’Z6STG5yfl6G5”6jP6hCiBSo6STG5Bfl4afiiNfgG5786Hki1KGHla6kHj6kHl60Kmno2pqr3a02’WM60Kmno2pqr3azdns3t765u7a 资料来源：Wind农业部商务部涌益咨询卓创咨讯中信期货研究所 ALvwxyzm6ZX67abcXdffifghijklmAnopqrfsffitflvwxyz6a5 鸡肉：供给增加需求偏弱，鸡肉价格继续回调 品种 周观点 中线展望 鸡肉 1、价格：8月25日当周，肉鸡苗平均价249元只，环比变化3140；8月25日当周，白羽肉鸡平均价853元公斤，环比变化469；白条鸡平均价1510元公斤，环比变化203。2、供应：（1）父母代产能：涌益咨询数据显示，截至8月11日当周，后备父母代存栏319404万套，环比持平；涌益咨询数据显示，截至9月1日当周，在产父母代存栏502576万套，环比变化004。（2）肉鸡苗：据卓创资讯统计，8月31日当周，中国肉鸡周度出苗量5566万只，环比变化002，同比变化887。（3）肉鸡出栏：据卓创资讯统计，截至2023年7月，中国肉鸡月度出栏量516亿只，环比变化134，同比变化2434。3、需求：8月25日当周，屠宰场开工率7100，上周为7000，环比变化100个百分点，去年同期为7800，同比变化700个百分点。4、库存：8月25日当周，屠宰场库容率7700，上周为7400，环比变化300个百分点，去年同期为7600，同比变化100个百分点。5、利润：8月25日当周，毛鸡养殖利润021元只，环比变化8929；毛鸡屠宰利润022元只，环比变化16875。6、本周逻辑：供给方面，7月下旬以来，商品代鸡苗量持续增加，毛鸡出栏增量开始兑现。需求方面，开学集中备货需求结束，终端消费回归弱势。短期来看，毛鸡供应逐渐增加，同时消费端萎缩，屠宰场鸡肉库存持续增加，鸡肉价格延续偏弱运行。长期来看，当前在产父母代产能较为充足，且仍在小幅增加，预计下半年毛鸡供应量继续增长，鸡肉价格持续承压。风险因素：疫情。 震荡偏弱 ALvwxyzm6ZX67abcXdffifghijklmAnopqrfsffitflvwxyz6a6 农产品策略周报 hMN h 7 8 C62A 7v 0020‘i0r0i00r2a r r 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 期货收盘价活跃豆粕 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 期货收盘价活跃菜籽粕 0524 0531 0607 0614 0621 0628 0705 0712 0719 0726 0802 0809 0816 0823 0830 0524 0531 0607 0614 0621 0628 0705 0712 0719 0726 0802 0809 0816 0823 0830 资料来源：Wind涌益咨询卓创资讯中信期货研究所 9 天气：美豆受灾情况监测及未来610天温度降水展望 资料来源：Wind涌益咨询卓创资讯富宝资讯中信期货研究所10 供应：美豆玉米比价 截至2023年8月28日，美豆生长优良率58，上周59，去年同期47，五年同期均值576。 8月30日美豆玉米比价288。上周为278。 wx 800 美豆优良率 20190624 20200601 20210607 2022061120230605五年均值 750 700 650 600 550 500 450 400 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 week1 week2 week3 week4 week5 week6 week7 week8 week9 week10 week11 week12 week13 week14 week15 week16 week17 week18 week19 week20 week21 0 美豆玉米比价 美豆美玉米美豆美玉米329 28 27 26 25 24 23 22 21 20211230 2022130 2022228 2022331 2022430 2022531 2022630 2022731 2022831 2022930 20221031 20221130 20221231 2023131 2023228 2023331 2023430 2023531 2023630 2023731 2 资料来源：Wind涌益咨询卓创资讯富宝资讯中信期货研究所11 0907 0921 1005 1019 1102 1116 1130 1214 1228 0111 0125 0208 0222 0308 0322 0405 0419 0503 0517 0531 0614 0628 0712 0726 0809 0823 供应：美豆出口 08‘’6mB0r6’wxz6Bra 08‘606B8r601a ’mfi6r ’6Br 万吨400 350 300 美豆当周出口与销售 万吨 大豆：当年销售总量 大豆本周出口当周值 大豆当前市场年度净销售当周值 7000 201819 201920 202021 202122 202223 6000 250 5000 200 150 4000 100 50 0 50 100 3000 2000 1000 0 资料来源：Wind涌益咨