工业硅周报：宏观影响，短线震荡

1工业硅供给情况分析 2多晶硅产业链需求变化 目录 有机硅产业链需求变化3 CONTENTS 4铝合金及出口需求变化 期现市场总结及观点建议 供给情况分析 第一部分 1.1工业硅期货价格走势 n本周工业硅主力合约较前一周上涨0.07%，持仓量减少13815手。本周周一盘面大幅下行，期货盘面对仓单问题担忧加重，但现货市场相对坚挺。到后半周因房地产政策频出，且一线城市开始执行认房不认贷政策，外加存量贷款利率下调，宏观情绪表现亢奋，国内大宗商品价格整体走高，工业硅期货价格跟随上行。 1.2工业硅现货价格与基差 n本周现货市场553#、421#价格皆上行，5530上行幅度较大。基差方面，现货涨价幅度超过期货，基差走强。 1.3工业硅成本要素分析 n本周工业硅生产成本略增加59.77元/吨。8月主要生产区域电价无太大变化，基本持平7月。 1.4工业硅成本要素分析 n石油焦价格低位震荡，价格较上周持平；精煤价格较上周下行60元/吨。 1.5工业硅生产利润与周度产量 n本周工业硅企业生产利润继续上行，周度产量较前一周增加530吨。本周金属硅开炉数量与上周相比增加5台。北方地区供应平稳，大厂产能稳定释放。四川、云南等地开工稍有增加，主要是个别厂家为交付订单，增加开炉数量。广西地区开工增加，个别厂子增加开炉数。 1.6工业硅开工率与月度产量 n7月工业硅企业开工率环比上行至56.29%，产量为30.35万吨，环比6月增加3.05万吨，按照当前开炉情况8月产量大概率继续上行。 n河西硅业9万吨、嘉峪关大友2.4万吨在年初已经投产，龙陵永隆铁合金5万吨已经投产，东方希望已经投产2台，剩余产能将在近期投产，新疆协鑫6月底投产8台炉；上半年合计投产产能41万吨左右。东方希望兰州40万吨产能已经有2台炉子点火，产能投放时间将提前。 1.8工业硅库存 n工业硅库存持续下行，本周较前一周下跌1.814万吨。但交易所仓单大幅增加，截止到9月1日累计注册仓单量23988手，市场整体库存呈仍然在增加。 多晶硅产业链需求变化 第二部分 2.1多晶硅价格走势 n本周多晶硅市场价格继续上涨。本周是多晶硅长单集中签单期，部分多晶硅厂9月订单基本签完，也有企业部分订单已经完成，少数企业仍处于报价洽谈阶段，市场较为活跃。近期虽然有部分新增产能陆续投产，但新增产能处于爬坡阶段，新增供应量不及预期，市场整体库存偏低。硅片企业维持满负荷生产，采购意愿较为明显。近期硅片某大厂大幅上调硅片价格，硅片企业对多晶硅涨价的接受度较好，叠加硅料大厂有挺价意愿，对价格形成一定支撑。 2.2多晶硅下游各环节价格走势 n本周硅料下游各环节价格走势持稳，终端组件在持续下行之后减产，价格短线企稳。 2.3多晶硅生产利润与周度产量 n本周多晶硅生产成本持稳上行，利润大幅增加，成本线附近下游需求转好，企业挺价意愿较强，利润恢复。多晶硅周度产量较前一周下降3600吨。 2.4多晶硅月度产量变化 n7月多晶硅开工率下滑至80.87%，产量为9.97万吨，环比6月下跌0.26万吨，同比2022年增加56.27%。7月份多晶硅价跌至成本线，部分硅企业停产检修，按照周度产量、市场形来推算8月产量或持稳略增。 n上半年已经投产31万吨，上机数控、合盛硅业、新疆其亚可能将于近期投产。 2.6多晶硅库存 n本周多晶硅库存5.315万吨，较前一周下跌0.4万吨，近期不分企业延迟投产、检修技改等影响硅料产出，虽然有部分新增产能投产，但产能爬坡阶段质量不稳定，多晶硅供应增量不及预期，多晶硅企业库存继续才行。 有机硅产业链需求变化 第三部分 3.1有机硅价格走势 n本周有机硅市场表现疲弱，场内DMC主流报盘价格在13200-13600元/吨，单体厂有暗降操作，实际成交低价围绕13000元/吨附近。 3.2有机硅生产利润及周度产量 n本周有机硅价格下行，但上游原材料工业硅价格上行，有机硅生产利润再度下行，不过周度产量略有上行，较前一周增加2800吨，预计后期单体企业减产量或增加。 3.3新增产能投放情况 n新疆合盛硅业新材料有限公司煤电硅一体化项目三期20万吨/年硅氧烷及下游深加工项目在3月份投产。 3.4有机硅月度产量变化 n7月份有机硅开工率上行至69.5%，DMC产量15.29万吨，环比6月增加2.02万吨。进入8月份之后，由于单体企业亏损幅度加重，减产量再度增加，预计产量环比7月将下行。 3.4有机硅工厂库存 n有机硅库存略较前一周增加0.26万吨。价格持续下行，产量增加，有机硅去库艰难。 3.5有机硅终端需求-房地产 n本周30大中城市房地产成交面积继续下行，一线城市开始执行认房不认贷政策，存量贷款利率下调，房地产政策“大招”已出，周度成交数据或有好转。 铝合金及出口需求变化 第四部分 4.1铝合金价格及产量 本周铝合金价格较上周上行790元/吨，宏观情绪带动铝合金价格上行。7月再生铝合金产量为43.4万吨，环比6月份增加2万吨。 4.2出口 n7月份工业硅出口量为47429吨，环比6月减少293吨。 期现市场总结及观点建议 第五部分 期现市场总结及观点建议 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 感谢观赏 分析师：李祥英从业资格号：F03093377投资咨询号：Z0017370电话：0755-23510000-301707邮箱：15623@guosen.com.cn